農銀策略價值、農銀中小盤混合、農銀平衡雙利混合基金經理 陳富權
自7月以來，市場出現了較大的波動。在7月初券商加持的情況下，市場指數快速拉昇，上證指數連破3000點和3300點的關口。
整個市場呈現極度亢奮的狀態，投資者對牛市的討論也一下子多起來。但隨後，在一系列的降温政策之下，市場在3300~3400點之間出現大幅震盪。
在這種高位大幅震盪的行情中，嘗試去通過交易賺取每一個波段幾乎是不可能。退而求其次，如果能夠理清本輪行情背後的邏輯，把握其背後所隱藏的趨勢和方向，從容投資，或許是個更好的選擇。
7月以來，市場交易的邏輯其實是充沛的流動性疊加經濟可能出現一輪復甦，在政策温和偏暖、流動性寬裕、經濟處於底部緩慢恢復的大背景下，市場有上行的動力。
所以，回頭看7月的市場，雖然上漲極快，但仍是一種有基本面支撐的上漲。因此，雖然短期指數有較大波動，但是向好的趨勢還是明確的，對後市應該保持信心。
如果以一個相對長期的歷史角度看問題，結論可能會更樂觀。在中美持續的競爭之下，國家的凝聚力出現了快速提升，反而有利於一系列改革措施的穩步推進。
在房住不炒的大前提以及中美競爭的現實壓力下，一個健康的、規模能跟隨國內GDP增長的資本市場，不但能夠為國內的優秀企業籌集足夠資金加速產業升級。
同時也能夠讓居民充分分享經濟增長的成果，成為居民財富的蓄水池，從而推動國內消費市場不斷繁榮。
在上述的投資和消費的良性循環中，資本市場充當了一個非常重要的角色。從近期高層的表述及其頒佈的改革措施來看，資本市場這一定位在疫情之後已經越發明朗。
從一個更長的歷史角度看，中國的資本市場很大概率會複製美國的資本市場的路徑，具備長期走牛的潛力，我們應對市場的長遠未來保持樂觀。