[PConline 資訊]近日，戴爾向美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）提交的Schedule 13D文件中提及了這個信息，考慮分拆主要是考慮通過避免“企業税”的方式為戴爾股東提供更多價值。這種情況下，意味着戴爾股票（目前為390億美元）對VMware的價值為零，儘管VMware的收入增幅和利潤率更高，而VMware作為一家上市公司本身的市值是580億美元。
但是細節仍然很模糊，根據13D的信息顯示，“目前僅處於探索階段”。戴爾還表示：“將繼續評估一系列戰略選擇，包括維持戴爾持有VMware股權的現狀。”
戴爾認為，分拆“可以通過簡化資本結構和增強戰略靈活性，同時保持互利的戰略和商業夥伴關係，讓戴爾和VMware股東都從中受益”。
雙方的股東似乎都樂於聽到這個消息，因為當天戴爾的股價上漲了近8％，VMware股價在延長交易中上漲了約2％。
而且，戴爾打算與VMware協商特別現金股息，這將“在分拆的同時，會按比例向所有VMware股東進行支付”。戴爾在文件中表示，將通過VMware籌集更多資金用於償還債務，能一定程度上緩解戴爾2016年以670億美元收購的EMC（VMware的擁有者）欠下的部分債務。戴爾稱，將以一定比例的股息來償還債務。
Vellante指出，除了目前57億美元的短期債務和長期債務外，尚不確定非戴爾股東或者信用評級機構如何看待利用VMware償還債務的舉措。戴爾表示，目標是“ 1）維持VMware的投資等級信用評級，2）提高戴爾在分拆之後及未來的信用等級。但是，戴爾無法保證在分拆之後兩家公司最終都會獲得任何特定的評級。”
兩家公司打算繼續維持雙方的商業關係。戴爾在文件中稱：“這包括戴爾和VMware之間有關上市、服務、研發以及知識產權協議的事宜，在兩家公司分拆後，將持續為雙方的客户提供戰略利益和支持。”
戴爾董事長、首席執行官Michael Dell表示：“戴爾和VMware之間的戰略關係從未像現在這樣牢固。二十多年來，我們為客户創新，為企業和我們的團隊帶來可觀的增長和價值。無論我們正在探索哪種選擇來創造更高價值，我們都會加快策略的實施，這一點是不變的。我們致力於在我們所在的整合市場中贏得客户的信任，對戴爾產品組合進行創新，打造將數據轉化為洞察和行動的集成解決方案。”
戴爾表示，無論如何都不會在9月21日之前進行分拆，因為如果在此日期之前分拆的話就必須徵税。目前還不清楚VMware將如何支付股息，因為VMware不僅規模龐大，而且僅有30億美元現金，所以取決於要承擔多少債務。看起來VMware可能需要在幾年內就把錢支付給戴爾。
Vellante表示，分拆VMware有助於解決戴爾和VMware之間的各種牽絆來釋放雙方的價值，吸引更多旁觀的投資者購入VMware股票。
他補充説：“這對VMware客户來説是一件好事，VMware將獲得完全的自主權和對自己命運的掌控，對VMware的技術生態系統合作伙伴（也就是戴爾的眾多競爭對手，例如HPE、IBM、NetApp等）來説也是一個好消息，儘管他們已經着手在尋找優化的VMware替代方案了。”
但是兩家公司都面對潛在的不利因素。而且，VMware還要背上債務。“這是VMware獲得自由的代價，”Vellante説。
至於戴爾，Vellante表示戴爾將無法再受益於VMware不斷增長的、利潤豐厚的業務，而這對投資者和首席信息官而言，這也會讓戴爾變的不再那麼有吸引力。“戴爾對於客户的戰略重要性將很大程度上取決於和VMware簽署的商業協議條款。”
戴爾和VMware在5月下旬發佈的財報結果均超出了預期，使得股價飆升。特別是疫情讓兩家公司受益匪淺：VMware的最終用户計算產品線（例如VDI）不斷增長，戴爾的個人計算機也因為在家辦公趨勢推高了市場對台式機的需求，表現非常強勁。
VMware的增長尤其亮眼，這要歸功於多年來VMware一直致力於為混合雲提供技術支撐，在混合雲環境中，企業將本地數據中心與（和VMware有穩固合作關係的）AWS等公有云服務相結合。而戴爾，卻一直在推動企業系統和存儲業務的增長而苦苦掙扎。