杉杉股份再度跨界 擬豪擲7.7億美元攻佔LCD偏光片市場

　　本報記者 吳奕萱

　　杉杉股份登陸資本市場後，成功從服裝生產企業跨界轉型至鋰電新能源。近日，杉杉股份公告擬再度跨界，進軍LCD偏光片市場。

　　6月10日，杉杉股份發佈重大資產購買預案，公司擬以7.7億美元收購LG化學旗下LCD偏光片業務及相關資產。收購完成後，杉杉股份將持有LG化學LCD偏光片業務及相關資產70%權益，進入全球僅由少數幾家公司主導的LCD偏光片市場。

　　擬涉足平板顯示行業

　　杉杉股份發佈的重大資產購買預案顯示，LG化學將在中國境內以現金出資設立一家持股公司，杉杉股份向持股公司增資以獲得70%股權，LG化學持有剩餘30%股權。

　　以持股公司作為平台，後續杉杉股份將通過該公司購買LG化學旗下南京樂金、廣州樂金、台灣樂金LCD偏光片業務及北京樂金100%股權，並收購LG化學直接持有的LCD偏光片資產及知識產權。

　　LG化學自1997年起開展LCD偏光片業務，主要從事LCD偏光片的研發、生產與銷售。作為全球領先的偏光片製造商及分銷商，LG化學偏光片業務在全球增長最快的中國市場份額連續多年保持第一。

　　根據集邦諮詢計算，2019年偏光片全年有效產能預計達5.66億平方公尺，前三大廠商分別為LG化學、日東光電與住友化學，合計市佔率高達65%。

　　杉杉股份於1999年登陸資本市場，並從服裝生產企業成功轉型至鋰電新能源企業。對於此次再度跨界的原因，記者聯繫了公司相關負責人，其表示：“目前處於交易所重組審核階段，暫不方便答覆。”

　　香頌資本執行董事沈萌在接受《證券日報》記者採訪時表示：“併購是企業跨越式成長的主要手段，可以規避新行業前期成長的風險，直接得到成熟的實體。但是併購會出現收購溢價、商譽風險可能受到市場波動影響。”

　　同日，杉杉股份還發布了定增預案，擬按9.31元/股的價格向控股股東杉杉集團及其子公司，以及間接控股股東子公司發行股份募資不超過31.36億元，扣除發行費用後將全部用於對持股公司增資以收購標的資產。

　　杉杉股份表示，本次公司通過收購LG化學旗下LCD偏光片相關資產，將嫁接LG化學在LCD偏光片市場的領先地位，利用關鍵解決方案及技術擴大市場佔有份額，進一步完善產業佈局，增強整體競爭力和可持續發展能力。

　　偏光片本土化發展加速

　　LCD屬於平板顯示行業，廣泛應用於電視、筆記本電腦、平板電腦及智能手機等消費類電子產品，近年來，LCD市場的“中進韓退”趨勢較為明顯。

　　北京迪顯總經理崔吉龍在接受《證券日報》記者採訪時表示：“目前我國已成為全球最大的LCD市場。從市佔率來看，2020年全球電視面板57%的產能集中在中國大陸，其他的主要分佈在韓國、日本以及中國台灣。中國大陸LCD行業的產業規模和產業技術都已達到了全球領先。近年來，中國大陸相關產業依託政策、資金優勢，規模快速擴大，搶佔了韓國等不少海外廠商的市場份額，導致其盈利水平變差，部分企業開始逐步減少產能或者退出LCD市場。”

　　據韓國半導體·液晶工程學會的預測，2022年前中國還將設立19家8--10.5代線的大型面板廠，其產品的生產成本僅為韓系工廠的1/3-1/5。

　　偏光片是生產LCD的關鍵部件。崔吉龍認為,國內LCD發展會帶動對上游核心材料偏光片需求的增加。根據IHS預計，2018年至2020年全球偏光片需求將保持約6%的同比增速，增長動力主要來自LCD面板需求的增長，以及OLED面板的高成長，預計未來2年-3年仍將維持平穩的增長態勢。

　　“雖然我國已實現在LCD領域的領先，但在偏光片等上游核心材料板塊領域仍處於發展期，主流的偏光片製造商仍集中在日韓，國內產能較少。”崔吉龍補充道。

　　川財證券研究員黃博表示：“杉杉股份通過本次收購進入全球僅由少數幾家公司主導的LCD偏光片市場,有望擴大市場佔有份額，同時偏光片的本土化生產,有助於提高我國偏光片業務的自給率,進一步完善產業佈局,增強上市公司的整體競爭力和可持續發展能力”。

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