週末不平靜！中芯國際要被拉黑？美的董事長大減持！A股怎麼走？
這個週末依舊大事不斷，大家最關心的還是A股怎麼走？上週，大消費股連續殺跌，週五晚上美股開盤大跌，接着V字反轉。
而這個週末，證監會副主席方星海表示我國股市“牛短熊長”正在消失，外資入市還有很大潛力。
來看看週末都有哪些影響A股開盤的大事，而券商分析師們又有哪些最新研判。
週末大事一覽
1、一行兩會最新發聲，中國股市“牛短熊長”正在消失，外資入市還有很大潛力
9月6日，2020中國國際金融年度論壇在京召開。央行副行長陳雨露、銀保監會副主席周亮、證監會副主席方星海出席致辭。
方星海表示，對外開放有力促進了資本市場運行質量的提升，價值投資理念更加鞏固，投資行為更加理性，市場估值更加合理，長期困擾我國股市的所謂“牛短熊長”，也就是脈衝式的市場正在消失，更加理性的市場為IPO常態化發行和投資者保護提供了基礎。
截至今年9月3日，境外投資者通過滬深港通持有我國股市的股票市值2.01萬億元，在A股流通市值的比重是3.28%，如果加上QFII和RQFII的持股，所有外資持有我國流通股市值的比重是4.69%。方星海表示，與日韓等股票市場中，外資持股佔比超30%以上相比，我國資本市場中外資持股佔比還是很小，對外開放引入境外資金進入我國股票市場還有很大的潛力。
2、銀保監會副主席周亮：將引導理財、保險資金等各類中長期資金進入資本市場
今日舉行的2020中國國際金融年度論壇上，銀保監會副主席周亮表示，銀保監會將培育非銀行金融機構特色優勢，把發展直接融資放在更加突出的位置，大力發展養老保險第三支柱有序進行，引導理財、保險資金等各類中長期資金進入資本市場。
3、美的回應董事長減持兩千萬股套現13億：個人資產配置需要
9月6日，美的集團回應董事長兼總裁方洪波近日的減持行為稱，“因方總個人資產配置需要，且是首次減持。”美的集團同時強調，公司未來三季度基本面繼續向好，預計單季收入將實現強勢增長。9月2日，深交所網站信息顯示：美的集團董事長兼總裁方洪波出現在減持董、監、高減持名單中，減持2000萬股。這也意味着，方洪波這次套現了逾13億元現金。
4、中芯國際：任何關於“中芯國際涉軍”的報道均為不實新聞
美國時間9月4日，據路透社等媒體報道，美國政府有關部門正在考慮將中國大陸最大的芯片製造商中芯國際(SMIC)列入貿易黑名單
。中芯國際發佈聲明稱，公司嚴格遵守相關國家和地區的法律法規，並在此基礎上一直合法依規經營；且與多個美國及國際知名的半導體設備供貨商，建立多年良好的合作關係，美國商務部多年來針對中芯國際進口採購的設備，也已經核發多件重要的出口許可。任何關於“中芯國際涉軍”的報道均為不實新聞，我們對此感到震驚和不解。中芯國際願以誠懇、開放、透明的態度，與美國各相關政府部門溝通交流，以化解可能的歧見和誤解。5、國產新冠滅活疫苗實物首次亮相服貿會
在2020年中國國際服務貿易交易會上，受邀在公共衞生防疫專題展區參展的國藥集團中國生物，拿出承研的兩款新冠滅活疫苗以主咖身份首次驚豔亮相，引來全場關注。據瞭解，參展的兩款新冠滅活疫苗目前均已進入最後的Ⅲ期臨牀試驗階段，正在阿聯酋、巴林、秘魯、摩洛哥、阿根廷等國家和地區緊鑼密鼓地展開。入組接種5萬人、樣本人羣現已覆蓋115個國家，各方面進展均全球領先。
6、美股深夜巨震：納指一度暴跌5%，市場後市如何走？
美國股市繼週四大跌後，當地時間週五大幅震盪，納斯達克指數盤中巨震600點，一度大跌5%，尾盤拉昇，收盤下跌1.27%，道瓊斯工業指數尾盤一度翻紅，收盤迴落下跌0.56%。納指本週累計下跌3.27%，創三月美股閃崩以來最大單週跌幅。
市場分析，美科技股估值漲至歷史高位，即使基本面沒有發生重大變化，也很難維持長久，市場風格切換隨時會觸發，加劇市場波動，如抗疫概念股、科技股近期均出現回調，受疫情影響業績嚴重的銀行股、航空股等有反彈跡象；11月的美國大選日益臨近，特朗普和拜登的民調支持率此起彼伏，兩黨的執政理念差異較大，短期內難免會對市場產生擾動。
7、餘承東談芯片：麒麟9000芯片只生產到9月15號，數量有限
華為餘承東談芯片表示，在全球化過程中只做設計是教訓，麒麟9000芯片，只生產到9月15號，還會上市，但是數量有限。據悉，台積電正在24小時不停歇生產。因美方禁令，台積電將在9月14日之前將相關芯片全數出貨給華為，之後就無法再與華為有業務往來。
華為官方已經確定，9月10日將舉行2020年的HDC開發者大會上，將會發布鴻蒙新版。據悉，本次發佈的鴻蒙新系統可以稱之為鴻蒙2.0，相較於鴻蒙1.0來説(只是用在了智慧屏上)，其會應用在華為的國產PC、手錶/手環、車機產品上。針對外界傳聞多時的鴻蒙系統手機，餘承東在最新接受採訪時承認了它的存在，並表示最快會在明年推出。
8、證監會核發廈門銀行等8家企業IPO批文，未披露籌資金額
證監會按法定程序核准了以下企業的首發申請：上海麗人麗妝化妝品股份有限公司，廈門銀行股份有限公司，江蘇共創人造草坪股份有限公司，浙江長華汽車零部件股份有限公司，廣州若羽臣科技股份有限公司，陝西中天火箭技術股份有限公司，許昌開普檢測研究院股份有限公司，北京直真科技股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。
9、工信部：今年將編制“十四五”期間大數據、軟件、信息通信等產業規劃
在2020服貿會數字貿易發展趨勢和前沿高峯論壇上，工信部部長肖亞慶介紹，“十八大”以來，中國數字經濟規模從11萬億增長到35.8萬億，佔GDP總量達到了36.2%。肖亞慶指出，2020年是開啓國家“十四五”新徵程的基礎之年，工信部將高質量編制“十四五”期間大數據、軟件、信息通信等產業規劃。
10、基金圈大消息！兩大交易所同時重磅發佈！萬億級“大蛋糕”真的來了？
繼證監會8月7日發佈正式《公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》之後，9月4日晚間，上交所、深交所雙雙發佈公募REITs業務相關配套文件的公開徵求意見稿，用以規範交易所基礎設施基金份額髮售、上市、交易、收購、信息披露、退市等行為，並稱相關意見和建議以電子郵件形式於2020年9月15日前反饋。
券商分析師最新研判
上週滬指下跌1.42%，美股方面，納指週四大跌近5%後，週五盤中再度跌超5%，收盤收復大部分跌幅，收跌1.27%。在海外市場波動加劇的情況下，後市A股將如何演繹，多家券商認為市場無系統性風險，且看最新十大券商策略彙總。
1、中信證券：預計增量資金驅動的中期上漲在9月中下旬開啓
近期突發擾動打亂了增量資金入場節奏，存量資金也出現了紊亂行為，但短暫影響消退後，隨着基本面持續恢復得到驗證以及中美大選前最後的擾動因素落地，預計增量資金驅動的中期上漲在9月中下旬開啓。
首先，邊境爭端階段性逆轉了外資流入趨勢，投機交易逆轉又誘發了美股暴跌，集中出現的擾動打亂了增量資金入場節奏，但我們預計邊境爭端和美股暴跌對市場僅有短暫影響。
其次，創業板低價股的炒作短期內對散户資金形成分流，而中報季後部分機構投資者調倉誘發了高位消費股的調整，不過這種紊亂的資金行為預計很快會迴歸正常形成合力。
再次，我們認為未來潛在的增量流動性依然充裕，只是在等待入場時機，表面上短暫的流動性緊張並不是流動性實質的收緊。
最後，9月中旬集中公佈的經濟數據料將繼續驗證基本面的持續復甦，華為芯片斷供
生效，字節和騰訊交易禁令細節也將明確。隨着國內經濟數據和中美擾動因素的落地，增量資金預計在中下旬加速入場，推動市場開啓一輪增量資金驅動的中期上漲。配置上依舊推薦週期、可選消費和金融三條主線，並建議開始配置調整已到位的科技龍頭。
2、國君策略：短期承壓：週期為盾，科技為矛
短期承壓，中期震盪格局不改。9月15日為華為被美國“斷供”及Tik Tok達成協議的期限，中美風險事件的高峯將近，使市場風險偏好短期難以提升。美股震盪加劇對A股及北上資金均具有一定的負面影響，但考慮到美股下跌空間有限，及國內經濟復甦的優勢，美股衝擊影響可控。震盪格局，盈利端支撐A股難以跌破震盪區間下沿，但考慮到A股當前的估值及結構特徵，向上突破區間上沿難度也較大。
震盪抱週期：流動性讓位於信用下的上策。從驅動因素看，週期板塊絕對收益行情起於7月中下旬，當時市場低風險特徵是核心，分子端修復仍在左側。8月以來，低風險偏好下週期震盪，消費和成長下跌。但半年報中消費和成長更超預期，結合極致的估值分化，可見消費/成長分子端定價更充分。因此，未來關鍵在分母的利率和信用環境。目前流動性已經收緊，信用是週期具備抵抗性的關鍵。往後看，如果分子和信用超預期(順週期)，利好週期；如果流動性超預期，資產價格升值壓縮未來潛在回報，更利好消費。在“平均通脹目標”之後，美階段寬鬆預期頂點到達，全球總龍頭流動性難超預期，週期更優。
逢跌加科技：政策預期+盈利週期對沖外部風險。短期內風險偏好下行壓制科技板塊，但打造“內循環”下，市場預期將逐漸轉向政策足以對沖科技板塊面臨的外部衝擊，使科技的預期底有望提前出現。盈利方面，科技板塊Q2增速領先，盈利相對優勢有望延續至Q3。着眼中期，盈利週期向上使科技板塊向上空間顯著。市場對科技的擔憂主要在估值與交易擁擠度，我們認為當前科技總體估值不貴，機構也仍有一定加倉空間。科技賽道間差別較大，從盈利與估值匹配性及盈利修復順序看，當前科技中新能源>消費電子>雲計算>IDC>半導體。
資金格局：風險偏好降，風雨中抱緊順週期。近兩週，市場呈現再度降温三特徵：成交換手下降/主題投資弱化/盈利“利好兑現”頻現。核心在於寬鬆預期不再，中美關係是否邊際惡化的風險短期無法證實或證偽，投資者心中的(風險評價/風險偏好)無法有效降低。我們認為，以上的因素同樣是當前中美利差擴大+人民幣強勢背景下外資大幅淨買入債券卻賣出A股的核心原因，資本流入的回暖需待風險因素的邊際緩和。在結構上，短期低風險特徵的順週期股票投資邏輯仍佔優，動態來看，兩融槓桿與北上的配置結構也在持續向順週期切換。
行業配置：銀行/建材/機械/家電/汽車/新能源。
3、中金：盤整蓄勢可能會繼續
與上週美股尤其是科技股短線大幅回調類似，A股的部分年初至今領漲的消費、醫藥及科技個股出現了較為明顯的股價波動，對整體A股投資者的風險偏好也造成一定影響。
我們下半年的配置策略強調“新經濟”依然是主線，但“新老更加均衡”，原因在於部分新經濟板塊估值已經不低、倉位也不低，短線吸引力有所下降。我們在七月中旬市場短期過熱後提示市場“行穩方能致遠”，A股市場在此前經歷了連續上漲後可能會經歷一段“盤整蓄勢”的時期，目前這種情況可能會繼續。
中期來看，國內復工復產繼續深化、政策預期平穩、外圍疫情再次帶來深度影響的可能性較小，對市場中期走勢不宜悲觀。
操作上，基本面風格仍是主線，要兼顧盈利與估值，短期關注基本面或改善、估值仍不高、表現相對落後的領域，包括部分原材料、家電、汽車、輕工家居、券商等，同時關注基本面因全球疫情可能改善而預期邊際好轉的外需、航空等品種，在盤整中逢低吸納代表消費升級與產業升級趨勢的優質龍頭。
4、安信策略：美股調整不改A股震盪上行趨勢
我們認為近期美股下跌大概率是常規回調，不是牛轉熊。
其直接原因是短期漲幅過高，技術上有調整需要。美國經濟復甦仍將在曲折中前行，美聯儲將持續維持當前寬鬆政策，全球流動性氾濫、中國復甦趨勢佔優，A股配置吸引力佔優這三大“復甦牛”核心邏輯仍然未被破壞，美股大跌無礙A股中期趨勢。
美股調整對A股的影響將主要體現在三個方面：通過北上資金直接影響A股，影響全球風險偏好並從港股、人民幣匯率等渠道間接影響A股，科技龍頭股價波動影響A股科技映射相關方向。
我們認為，A股及相關板塊已經展開了將近兩個月的震盪，美股短期調整對A股影響有限。行業配置重點關注景氣上行的軍工、蘋果鏈、雲計算、疫苗、化工、影視、旅遊、航空等。主題繼續看好“國內大循環”主線。
5、海通證券：外圍擾動不改牛市3浪上漲趨勢，重視券商
①長期看股市上漲全靠盈利增長，牛市中估值有較大貢獻，美股牛市中估值貢獻1/3漲幅，A股2/3。
②疫情推後基本面回升，19年以來牛市上漲主要靠估值。今年下半年至明年基本面修復，疊加資金面充裕支持牛市進入3浪。
③外圍擾動不改牛市3浪上漲趨勢，階段性配置均衡，重視券商。
6、天風證券：指數暫無系統性風險，短期關注三季報高增長的方向
中美摩擦對市場的影響程度，主要取決於爭端是否涉及整體經濟預期。18、19年以加徵關税
為結果的中美摩擦會導致匯率大幅貶值、指數系統性下台階。5月以來的中美摩擦不涉及經濟整體預期，因此人民幣匯率升值，指數暫無系統性風險。科技領域的摩擦短期抑制科技板塊風險偏好，導致7-8月科技階段性跑輸，短期關注三季報高增長的方向，主要推薦：軍工上游、消費電子、光伏和新能源車。
討論美股暴跌，實質上是討論美聯儲的政策會不會收縮。從近期美聯儲主席的表態來看，持續寬鬆的政策預計短期很難變化。高估值可能會使得波動加大、風格平衡，但很難出現系統性下跌。
美國科技龍頭的暴跌，可能階段性影響A股科技股的風險偏好，但科技股的走勢，最終還取決於自身產業週期的位置，宏觀因子和風險偏好都是階段性影響。向前看，長期戰略方向上，依舊建議關注未來滲透率能夠大概率提升的五大方向：(1)全球範圍滲透率提升的：新能源車、無線耳機。(2)國內滲透率(國產化率)提升的：軍工上游、信創、半導體設備。
7、招商策略：流動性驅動行情尾聲的劇震
近期美聯儲擴錶行為已經階段性告一段落，流動性驅動資產黃金和FAAMG近期陷入劇震，中國消費醫藥龍頭進入相仿的劇震，似乎預示着流動性驅動行情接近尾聲。
A股自7月以來風格趨向於均衡，未來經濟復甦相關領域可能迎來更好表現。我們對A股處在2019年1月以來的兩年半上行週期大的判斷沒有變，市場將會逐漸演繹“從流動性驅動到經濟基本面驅動”的邏輯。微觀增量資金較前期明顯放緩。中報業績顯示企業盈利加速改善，投資者仍在業績超預期的領域加大布局力度。
展望下半年至明年一季度，順週期的領域業績均在不同程度改善。保險銀行等金融板塊，建材、化工等週期板塊，輕工家電等地產後週期消費，航空酒店機場影視等出行消費也有望依次恢復。科技領域的消費電子、電動智能汽車也將會在三季度開啓復甦週期。估值性價比將會重新成為市場考量的重要因素。
8、中銀證券：逐步關注低估值順週期板塊配置機會
本週市場依然在高位震盪，海外市場波動帶來A股風險偏好快速下行。海外股市仍處於博弈階段，但尚未到趨勢性下跌的時候，首先，債券市場對貨幣政策和流動性的敏感度一般高於股市，而美債並未跟隨美股下跌，説明交易端還在博弈中，一致預期尚未形成；
其次海外經濟復甦預期加速仍需要後續的就業和通脹數據的上行來加以佐證。預計大選結束前，市場將維持博弈震盪。
橫向比較下，當前A股估值水平低於發達國家水平，往後看，總量貨幣政策寬鬆難以為繼，美國大選前，中美博弈進入常態化階段，市場風險偏好短期難有大幅提升，這也是近期股票資產陷入窄幅震盪的重要原因。但基本面復甦趨勢延續，盈利復甦尚處早期，風險偏好中樞維持高位不改。
配置方向上，可逐步增加低估值順週期板塊的配置比例，隨着下游需求回暖，前期庫存得到去化，經濟復甦趨勢確定，利率上行趨勢下，金融板塊利空出盡配置價值逐步顯現。前期強勢的科技和消費板塊即將迎來估值分化，產業趨勢向上、業績確定性高而估值尚可的行業有望依然維持強勢。
9、方正策略：低價股上漲與牛市第三階段休整期相呼應
近期低價股活躍度明顯提升，大幅跑贏高價股及滬深300指數，近一個月低價股指數上漲4.51%，同期高價股指數下跌17.36%，滬深300下跌0.02%，低價股出現明顯的階段性領漲態勢，市場高低切換特徵明顯。
低價股呈現強週期、低估值、低波動的市場特徵。低價股構成以傳統週期行業為主，行業分佈較為分散，盈利水平與經濟週期高度相關，強週期特徵明顯。低價股估值同樣較低，具備較高的安全邊際。波動率水平低於全市場，防禦屬性明顯。
低價股在三類市場環境下會出現階段性領漲，一是牛市初期或熊市末尾，低價股試探性上漲。二是牛市的後期，市場出現明顯的高低切換引發低價股行情。三是牛市中期的階段性補漲，往往需要牛市級別夠大或持續時間夠長。
以2019年為分水嶺，2019年前低價股領漲大概率預示着市場拐點的到來，2019年後低價股領漲也可能表現為市場風格的階段性再平衡，低價股階段性佔優。
綜合來看，本輪低價股行情的啓動與前期消費與科技的極致抱團相繼鬆動有關，低價股的上漲與牛市第三階段的休整期相呼應，風格短期再平衡。在經濟復甦需要反覆驗證，風險偏好階段性受壓制的時期，低估值順週期的低價股階段性佔優。
10、廣發證券：堅定估值降維，配置順週期中的阿爾法
本週美股因超買而大跌，但整體上美國長端利率仍被美聯儲較好呵護，流動性也未出現異常，從而難以趨勢性擠壓美股估值。因此海外市場波動也較難形成對於A股的持續衝擊。全球都是央行寬鬆推動金融資產價格上漲模式——貼現率驅動的牛市，股指上漲主要由估值擴張貢獻，大勢研判應圍繞貼現率進行。
我們預計Q4流動性將進一步温和收緊。但就當前而言，只要經濟未向上超預期，央行也就難以更加激進的收緊，因此總量上沒有大風險。市場對於估值的敏感度逐步提升，建議繼續估值降維，“三表”修復前期，平衡擴產/補庫和償債“最優解”，配置順週期中的阿爾法以及牛市主線貝塔泛化自主可控內循環中估值相對合理的龍頭：(1)產能週期觸底回升配合收入改善的“供需共振”行業(玻璃、電源設備、通用機械等)；(2)收入和毛利率平穩的主動補庫先驅(化工、工業金屬、建材)；(3)新能源、蘋果鏈消費電子、軍工。
（文章來源：中國基金報）