華誼兄弟突圍：不是一個人在戰鬥

外匯天眼APP訊 : 2020年是影視第一股華誼兄弟至關重要的一年，如果不能扭虧，那麼公司就面臨退市風險。第一季度，公司虧損1.43億元，留給華誼兄弟的時間不多了。

過去一年，王中軍經歷了創業生涯中的至暗時刻，華誼兄弟陷入流動性與經營虧損雙重危機，這是他創業以來，經歷的第三次，也是最嚴重的一次危機。

在早年的很多采訪中，王中軍將自己的成功歸功於運氣好，以及“交朋友是第一生產力”。

王中軍的朋友們，在關鍵時刻又一次站到了他身旁。

4月28日晚間，華誼兄弟連發54則公告，宣佈了重要的人事變動及新一輪的定增，公司擬以2.78元/股非公開發行合計不超過8.24億股，募集資金總額不超過22.9億元，發行對象包括阿里影業、騰訊、豫園股份等。

次日，華誼兄弟一字漲停，留給外界無限遐想，華誼兄弟要如何重返榮光？

夢想

如果人生是一場遊戲，那麼他的前半生就像在《大富翁》遊戲中被福神附體。

1985年，大院青年王中軍決定辭去公務員的工作，下海創業。第一個項目是《購物指南》直投廣告。經歷了短暫的挫折，就在創業之路剛剛順利起來時，即將而立的王中軍，決定赴美留學。

王中軍從小就有一顆渴望建功立業的心。初中還沒畢業，就決定從軍，轉業後讀了4年夜大，隨着認識水平不斷提高，夜大也沒讀完，他覺得沒有意義。一個讀書史表現平平的王中軍，居然在30歲時跑去美國讀書，在朋友眼裏這太不可思議了。

彼時的王中磊還不到20歲，還在北京青年政治學院讀大學，對於這個有想法、敢行動的哥哥充滿崇拜。

隨後4年裏，王中軍像大部分留學生一樣，混跡在華人圈子中，業餘時間學習，大多數時間打工送外賣，經常每天干16個小時。

與今天頻繁進出高端寫字樓的外賣小哥一樣，王中軍站在商務電梯裏，看着一個個西裝筆挺的美國白領怦然心動，羨慕之餘也尤為緊張，不敢直視，慌亂的眼神無處安放，“這簡直是夢想的生活”他想。

進入打工的第四年，王中軍開始不斷在腦中推演，計劃着攢夠10萬美元后就回國創業。

1994年王中軍回國了。彼時，馬雲在杭州電子工業學院當選學校首屆優秀青年骨幹教師，馮小剛順利打入王朔的朋友圈，與鄭曉龍共同執導的《北京人在紐約》大火，在圈裏已小有名氣。

王中軍家兄弟四人，他排行老二。那一年，他把大家叫到一起，着重描繪了自己創業的宏偉藍圖。大哥表示支持，但不想參與。三弟願意參與，可是沒有本金，王中軍給了他5%的股份。老四王中磊拿出10萬元支持哥哥，可是他不想辭去機關工作，想再觀望觀望。

兄弟倆性格上迥然相異，從辭職決定這一細節也可窺得一二。王中軍生性浪漫灑脱、行事果斷、內心敏感，而王中磊執行力強、考慮周全、細膩嚴謹。

在家人的支持下，王中軍承包了華誼廣告，在變更工商記錄時員工説要加兩個字，他琢磨了一下説“兄弟”吧，未曾想多年後“兄弟”成了企業文化最重要的標籤。

兄弟

華誼廣告賺得第一桶金後，開始尋找新的投資方向。1997年，王中軍在路上偶遇之前在廣告公司的同事，這位同事告訴他拍電視劇非常賺錢。

王中軍動心了，他抱着嘗試的心態，投資了英達導演的《心理診所》，雖然影響力一般，但是投資回報在100%以上，這下王中軍坐不住了，決心進軍影視圈。

1998年，馮小剛成為新生代名導，而華誼剛剛從廣告公司轉型影視還是家小公司。在馮小剛工作室裏，王中軍在眾多投資者中，爭取到了《沒完沒了》的參與權。

從某種意義上來説，王中軍是幸運的，一入電影圈就遇到了馮小剛，憑藉馮氏喜劇，華誼在早期民營電影圈裏獨領風 騷。雙方合作留下了《大腕》、《天下無賊》、《集結號》、《唐山大地震》、《一九四二》、《非常勿擾》等經典。其中，除了《一九四二》外，其餘電影均實現盈利。

對於王中軍來説，馮小剛是兄弟也是知己。他們共用一個畫室，有什麼心事也願意彼此訴説。王中軍的畫是印象派，而馮小剛屬於抽象派，兩人畫風不同。2014年，華誼20週年典禮賓朋滿座，大半個娛樂圈都來捧場。王中軍舉着酒杯感慨萬千，華誼有三個兄弟，還有小剛。

除了馮小剛外，馬雲則是王中軍生命中另一個重要人物。2006年，馬雲和王中軍，作為企業傢俱樂部首批理事，聚集在北京。

王中軍愛交朋友，性格也相當豪爽，華誼是民營影視公司最早（2004年）對外開放股權的。當時，這個圈子裏還有柳傳志、江南春、魯偉鼎等，後來在馬雲領投下，他們悉數成為華誼股東。

2009年，華誼兄弟作為“28星宿”之一，首批登陸創業板，也成為國內首家上市的影視公司。馬雲、馮小剛都在敲鐘現場。

很多年後，博納影業CEO於冬説，“如果當初是我遇到馬雲，那在A股上市的就是博納”，可惜人生沒有如果。

王中軍與馬雲私人交情很好，他每次到杭州，就住在馬雲家。馬雲説，王中軍是最懶的CEO。他每天11點起牀，然後會在畫廊約約朋友，下午安排短暫的工作，抽支雪茄、畫會畫，晚上大多數是休閒的晚餐。

直到最近一年，華誼兄弟陷入困境後，王中軍開始頻繁出入公司，這位“最懶CEO”也開始勤快起來了。

馬雲對王中軍的支持與信任，是一以貫之的。在華誼兄弟陷入輿論危機後，2019年初，阿里影業就向華誼兄弟提供7億元借款，期限五年，利率按銀行同期貸款利率算，僅4.75%。同時，阿里影業與華誼兄弟達成戰略合作，華誼未來五年10部作品，阿里享有在投資、發行、票務、衍生品、藝人等方面優先合作。

危機

2015年，是華誼兄弟最近的一次高光時刻。2015年6月12日，上海電影節前夕，華誼兄弟股價達到31.91元/股，市值一度突破800億元。

王中軍有了更大的雄心，他想做成東方迪士尼。於是，華誼兄弟效仿好萊塢娛樂巨頭多元化的發展模式被提上日程，公司充盈的現金流開始向互聯網、實景娛樂、遊戲等業務蔓延。

那一年下半年，王中軍做了兩個決定，不料卻為其日後被輿論撻伐埋下伏筆。

一是大舉戰略性投資，包括19億元入股英雄互娛，引發後來輿論對華誼“不務正業”、“投資過重”的質疑。另一個就是用人。當年聽説萬達的葉寧辭職的消息，王中軍拋去了橄欖枝，他早就有找職業經理人的念頭。

華誼給了葉寧很大的空間，為了與他在萬達的地位相匹配，專門給他設置了集團副總裁、影業CEO的職位。沒想到，因此得罪萬達。由此引發後來馮小剛吐槽萬達對《我不是潘金蓮》排片打壓。

華誼兄弟逐漸走下坡路。2016年以來，除了《芳華》、《前任3》兩部作品表現還不錯，華誼電影幾乎“全軍覆沒”。

2018年，影視行業經歷了從內容監管，到明星薪酬、税收監管的一系列變革，此後影視板塊日趨降温，華誼兄弟股價也隨之下跌，截至2020年4月30日，華誼兄弟收盤價3.94元/股，與巔峯時期相比跌幅超八成。隨之而來的就是流動性危機，王家兄弟高比例質押的新聞也不時見諸報端。

反擊

2018年是王中軍最困難的一年。

但王中軍認為人不能總在痛苦中度過。在艱難的日子裏，王中軍總有自我排解的方法。他常常仰望星空，想起30多年前在美國求學時一天為了100美元拼搏時的自己，想起軍隊裏的勞動強度和向上的壓力，或許再過25年後回憶起今天的生死瞬間，也會釋然。

朋友的支持，在逆境中更顯珍貴。馬雲、盧志強、史玉柱、陳義紅、王玉鎖、虞峯、柳傳志、胡葆森、陳東昇、曹國偉，只要王中軍開口，99%的朋友都會伸出援手。“朋友之間，情誼肯定是第一位的，但友誼再深，人家也不會拿幾個億打水漂，這是幫助我們渡過難關，也是對我的信任，看好我能把公司做好。”王中軍説。

2018年也是華誼兄弟上市10年以來的首次虧損，王中軍冷靜下來，在2019年初宣佈“我必須迴歸”。

面對股價下跌引發的補倉壓力、22億元債務接連到期，重壓之下，王中軍砍項目、賣股權，使出各種招數來緩解資金壓力。

他心裏只有一個目標——讓公司活下去。

與此同時，王中軍提出聚焦“影視 實景”，收縮戰局，用最精鋭的力量，打最熟悉的戰場。

一年間，王中軍推動《八佰》完成了上映準備，火速參與《我和我的祖國》、《攀登者》，又拉着馮小剛完成《只有芸知道》，雖然票房未爆，但至少打出了重振電影的信號彈。

即便外行人，也會大概知道電影製作需要週期，劇本、拍攝、後期、宣傳，一般都是今年製作明年上映，王中軍做到這個效率，確實已經非常不易。

華誼兄弟的第四個實景項目，建業華誼兄弟電影小鎮也在這一年國慶前夕開園營業，十一期間收穫不少好評，成為打卡聖地。郭廣昌遊過之後，也點贊“好產品自己會説話”。

跨過2019，對於王中軍而言，至暗時刻已經過去。接下來的任務，就是扭虧盈利。

4月28日晚，華誼兄弟宣佈副董事長、CEO王中磊迴歸執掌電影業務。

電影是王中軍永遠不會放棄的陣地。“電影行業是有機會的，每年有2、3部好電影，就能支持一家上市公司主營業務收入”，他堅信，電影票房帶來的真金白銀，將是幫助華誼兄弟渡過難關的關鍵。目前華誼手中儲備了多部已完成製作的電影項目，發起反攻只欠東風。

實景娛樂作為華誼手裏的另一張王牌，目前華誼已在海口、蘇州、長沙、鄭州四城開了實景娛樂項目，矩陣成型。這一板塊是電影業務的最佳輔助，疫情解除後，乘着文旅的風潮也必然會有所貢獻。

當然，不能忽視的還有戰投夥伴們手中的資源，此次增發中，除了阿里、騰訊、復星系等老面孔，還有首度入局的國資山東經達，以及陽光人壽、象山大成天下、名赫集團、信泰人壽、三立經控等公司。此番定增旨在以股權融資為連接點、以戰略合作為主線、以各行業頭部企業為主要參與者，組建一個資源共享、業務互促的利益共同陣營。華誼兄弟背水一戰，還有這些朋友站在身後。

“不做電影還能做什麼呢？我一輩子都想做出一部中國的《辛德勒的名單》。”王中軍如是説。