文 | 華商韜略 西區苛刻
一檔綜藝的爆火，竟然讓一家公司市值千億，年內漲幅一度達到了100%。
這恐怕只有中國股市才能發生，而這家公司就是芒果超媒。
憑藉旗下芒果TV獨播爆火的綜藝《乘風破浪的姐姐》，不僅收穫了超級關注度，更讓芒果超媒大漲特漲。
靠一部劇或者綜藝，在資本市場掀起如此暴漲，也就是中國股市才有的奇觀。當年，愛奇藝靠着一步步自制劇，狂拉會員數和口碑的時候，也未曾在美國享受如此“禮遇”。
如今，芒果超媒營收不及愛奇藝一半、市值卻超過愛奇藝。
16億毛利潤，真的有那麼唬人嗎？
風光背後，沒有虛高麼？
浪姐們還能讓芒果TV背後的上市公司芒果超媒，浪多久？
1、
芒果超媒受市場看好，主要與綜藝《乘風破浪的姐姐》有關。
視頻內容是芒果TV這類網站支撐市值主要推力，但芒果TV的內容並非如表面那麼風光。
但隨着節目進程，炒作素材日趨匱乏，走向也與最開始反常識的女性觀有所偏離。
支撐節目熱度的核心價值觀（或者説讓外界以為的價值觀）已經受到了輿論的挑戰。
不得不説，芒果TV在利用剪輯製造黑點、撩撥觀眾情緒上，學到了其他平台同款節目的精髓，並且還充分享用了明星效應的加成。
不打事業牌，就開啓“宮鬥模式”，再打打年齡牌，不惜違背節目理念。
這一“貨不對板”的騷操作，讓不少觀眾對節目逐漸失去興趣，有媒體評價稱《乘風破浪的姐姐》高開低走，勢不如前。
芒果TV於是又進行了一次高調營銷，推出記者主持人易立競對幾名女明星的專訪，刻意放大其中的火藥味，甚至不惜縱容網絡輿論大翻所謂的萬茜“黑料”。
對於圍繞女藝人的爭議，芒果TV淺嘗輒止、見好就收，再無發酵。
這個節目的最大難點不是舞台，而是節目方要管好、哄好30名“現役女藝人”，公關難度空前，能不出大紕漏就是成功，別的真是顧不上了。
付出這麼多，芒果超媒有沒有及時收割這波關注度呢？
並沒那麼好。
這裏，不得不説隔壁鵝廠的老辣。
騰訊視頻獨播新劇《三十而已》《二十不惑》空降截胡了芒果製造的“女性不易”話題。不只是搶了話題，而且還獨創“跨劇互動”的新玩法，讓兩部女性新劇形成內容互動、立意昇華，收割了一大波好感。
本是“浪姐”第一個挑起的話題，轉眼就跑別家了，加上綜藝內容節奏的趨緩，播放量便逐漸下滑。
貓眼實時熱度顯示，該節目最高熱度為9952.98，近期已下滑超過一成，目前在綜藝收視里居於愛奇藝綜藝《做家務的男人》和優酷新綜《這！就是街舞》之後。
貓眼全網熱度榜顯示，芒果TV其他幾檔獨播綜藝，如《中餐廳》《妻子的浪漫旅行》《元氣滿滿的哥哥》《密室大逃脱》均在總榜10名以後，以楊冪參與的《密室大逃脱》墊底，即將跌出榜單。
熱度消退，芒果TV並非沒有後手。
在8月6日下午，芒果TV突然自曝一條，來了一個公開道歉施壓對家的神奇操作，場面一度十分尷尬。
在官微中，芒果TV稱因某平台單方面解除轉讓合同，導致平台無法如期播出新劇《琉璃》。僅過四小時，芒果TV又恢復了該劇宣傳信息，稱對方已發來播放介質，仍將播出。
這種天還沒黑就反轉的行為，遭到了市場的厭惡，自《乘風破浪的姐姐》開播以來一路高漲的芒果超媒立刻轉跌。
然而這部新劇實在沒啥記憶點，從演員到形象到劇情都讓人品不出特別，芒果TV這番擺明的爭搶，秀的成分更大。
2、
內容神話不好講，商業的呢？其實也差點意思。
數據顯示，上半年芒果TV共上新42部劇集，包括《下一站是幸福》《我才不要和你做朋友》等，有效播放量同比增長56%，增速遠超愛騰優。
然而，經過愛優騰的你追我趕，機智的大眾早已懂得什麼數據才是網絡平台實力大增的標誌，而平台方也時常這公佈一數據以施展魅力。
這項關鍵數據，就是平台的付費用户增長數。
付費用户體系商業附加值極高，直接關係到用户留存。有了高留存、高活躍，流量更加穩定健康，用户消費能力有了保證，投放價值自然隨之升高，平台身價因此更高也更穩。
要是付費用户增長上不去，估值再高也發飄。
在2019年，愛奇藝付費會員註冊數挺進1億大關，騰訊緊隨其後，優酷也急忙宣佈付費會員數量實現突飛猛進。
這樣的成績意味着“愛優騰”已經將市面上全年齡段的網友招入麾下。
彼時的芒果TV才踏上1500萬級這個“初級道”，還不足以細分出用户羣體，在接下來生產、採購內容，節目排期和宣傳營銷時，都不易做到精準。
芒果超媒今年4月公佈的2019年報顯示，芒果TV付費會員數達1837萬。
守着目前小盤子，芒果TV可以活的猶如人中龍鳳，但如果將自己盤子對其優愛騰，那麼芒果TV的內容成本勢必大幅提升，從十億級提升到百億級別。
如此，對於毛利的控制就是一個相當複雜的事情，16億毛利和超過行業的毛利率，恐怕就很難保證了。
投資上，賺錢的煎餅攤兒，比不上賠錢的互聯網公司啊。
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