本文來源：時代週報 作者：王丹丹
細則的靴子未落地之前，京東健康和阿里健康的自營業務，是否需要徹底變革，還是個未知數。
2022年6月22日，“禁止第三方平台直接參與藥品網售”的消息突然衝上微博熱搜。而同一天，京東健康（06618.HK）、阿里健康（00241.HK）股價開盤即下挫，截至當天收盤，京東健康和阿里健康分別下跌14.83%、13.85%，平安好醫生（01833.HK）則跌近6%。
圖片來源：新浪微博截圖
今年5月9日，國家藥監局發佈《藥品管理法實施條例（修訂草案徵求意見稿）》（以下簡稱“意見稿”）並公開徵求意見。6月9日，徵求意見時間正式截止。與以往不同的是，此次“意見稿”新增了藥品網絡交易第三方平台相關監管內容，而其中“禁止第三方平台直接參與藥品網售”的表述更是引發廣泛猜測：擁有自營業務的京東健康、阿里健康等第三方平台將被禁止網上自營賣藥。
這對以賣藥為主要盈利點的上述幾家公司而言，似乎是個“打擊”。
目前，國內頭部醫藥電商平台主要以京東健康、阿里健康為代表，兩者的業務模式都是由“自營+平台”構成，其中自營業務收入更是佔據總收入的大頭。
值得注意的是，此次“意見稿”特別規定，第三方電商平台負有監管平台藥品質量的責任。一位不願透露姓名的業內醫療政策解讀專家對時代週報記者表示：“上述電商巨頭們既有平台又有自營店，相當於‘既當裁判又當運動員’，對其他同行有失公平，所以條例才限制第三方電商平台不能直接參與網絡銷售。”
由於目前該條例只是一個“意見稿”，所以第三方電商平台是否會因此受到影響，影響有多大，各方猜測不一。
處方藥是“強監管”重點
中國醫藥市場規模體量龐大，據若斯特沙利文2022年的報告顯示，以零售端銷售額（廠家給經銷商的價格形成的銷售，其中包含了零售額）計，2021年中國醫藥市場規模達到1.8萬億元（人民幣，下同）。其中，院外醫藥流通市場規模為5522億元，約佔總量的30.68%。
結合米內網2022年5月發佈的統計數據，按照終端平均零售價（同一藥品不同店的零售價格有所不同）計算，2021年中國實體藥店和網上藥店(含藥品和非藥品)銷售規模達7950億元。其中，實體藥店佔比超70%，網上藥店則首破2000億元，同比增長40.2%。同時，米內網的數據還顯示，網上藥店在2019年-2021年的銷售額節節攀升，分別為1002億元、1593億元、2234億元，分別實現51.60%、59.00%、40.20%的增速。
如此大的市場規模下，同樣擁有零售業務的B2C平台在市場中表現可謂亮眼。
今年3月29日，京東健康發佈了2021年財報。財報顯示，其2021年全年收入306.82億元，同比增長58.3%。其中，以京東大藥房為載體的自營業務是京東健康主要的收入來源，2021年錄得營收262億元，同比增長56.1%，佔總營收比例為85.3%。對於營收增長的原因，京東健康表示，主要是醫藥和健康產品收入的增加。而其中，處方藥的銷售佔了大頭。
而阿里健康2022年財年全年業績公告則顯示，其總收入為205.8億元，同比增長32.6%。報告期內，醫藥自營業務收入達179.1億元，同比增長35.5%。其中，以阿里健康品牌運營的自營藥房藥品收入佔比達到64%，處方藥業務收入增長105.2%。
不難看出，無論是京東健康還是阿里健康，自營業務是他們的主要收入來源，其中處方藥的業務收入和增長都是最多、最快的。京東健康CFO曹冬在2021年中期業績發佈會上就曾表示：“公司的院邊店已經接近三位數，對承接處方外流有好處。”
眾所周知，處方藥通常具有一定毒性及其他潛在的影響，用藥方法和時間都有特殊要求，須經有專業資質的醫師開具處方才能從醫院或院外指定藥房購買。而處方藥的使用，一直都是國家醫藥監管的重點。
另一方面，便捷的互聯網問診平台降低了患者就診和購藥的時間成本，也給幾大平台造就了巨大的處方藥市場，監管因此變得更為複雜。醫療媒體“健識局”在其文章中表示，“對於醫院、藥店等主體，藥監部門能夠監管到，但如果第三方平台都可以售藥，監督就很難完全觸達。”
有醫療信息化業內人士也對時代週報表示：“用藥安全關乎民生，國家此舉意在收窄第三方電商平台的處方藥業務，將醫藥電商納入合法化、規範化發展軌道，便於監管。等未來政策法規完善、條件成熟，不排除再放開。”
對平台方影響尚不明朗
時代週報記者登錄國家藥監局官網，回溯“意見稿”中與第三方平台售藥相關的內容。經梳理發現，“意見稿”涉及到“網絡銷售活動”和“網絡銷售相關服務”，這是兩個需要區分的概念，且對應不同的主體。
“藥品網絡銷售活動”的主體為藥品上市許可持有人，或以大參林、漱玉平民大藥房等為代表的藥品經營企業；而“藥品網絡銷售相關服務”的主體，則是像京東健康、阿里健康這樣的第三方平台提供者。
至於“意見稿”會對第三方電商平台的影響有多大，業內認為影響有限。
某三級醫院信息中心主任在接受時代週報記者採訪時表示，“意見稿”對於第三方電商平台影響或許不大，“例如京東大藥房背後，也有綁定的醫療機構或者實體藥房，有很多有資質的醫生為患者開處方，是符合‘意見稿’對網售藥品要求的。”
據悉，醫藥電商平台的自營業務通常採用的是自建藥房，並在線上進行銷售的模式。以京東健康為例，其自營業務的主要載體是線下藥店“青島吉安堂大藥房”；而阿里集團自營的阿里健康大藥房，也有負責在線藥品零售的實體公司“廣州五千年醫藥連鎖”。京東健康和阿里健康均持有國家食品藥品監督管理局頒發的《互聯網藥品交易許可證》，其本身提供互聯網藥品交易服務，屬於合規行為。
此外，“意見稿”中“禁止第三方平台直接參與藥品網售”的表述也為電商巨頭們留下了想象空間。醫療行業媒體“動脈網”在其6月23日發表的文章中稱：“醫藥電商的自營業務，本質上也是藥品經營企業進行藥品網絡銷售，符合'意見稿'的規定。只不過，這類自營業務是‘自家藥房’入駐‘自家平台’銷售藥品，這種情況是否屬於平台‘直接’參與藥品網絡銷售，需要看後續正式文件的表述和監管部門的落地解讀。”
京東金融一位負責互聯網醫療的前工作人員對時代週報記者表示，由於集團有自己成熟的自營系統，為了達到“意見稿”的要求，不排除通過剝離自營公司的方法，獨立運營藥品網售業務。
但互聯網金融行業從業者胡舵對時代週報記者分析稱：“從市場的角度，短期內京東健康、阿里健康是否受到政策影響不重要，重要的是預期，資本市場是否認為它們會受到影響。至於剝離自營公司獨立運營能否實現，要看後續的政策，看相關部門的審批條件。”
胡舵還表示，這個政策可能是試水的“馬前卒”，後續可能有組合拳。“市場判斷悲觀，我覺得可以理解。”
值得注意的是，京東集團創始人、京東集團董事局主席劉強東自今年4月卸任京東集團CEO後，曾在4月底、5月初連續減持京東健康價值超過4.4億港元的股票，約合3.76億元人民幣。
但據時代週報記者觀察，無論是京東健康亦或阿里健康，其股價在意見稿徵集期間，整體依然處於上升勢頭。
4月29日、5月3日，劉強東兩次減持京東健康股票，圖為京東健康4月27日至今的股價走勢。（圖片來源：新浪財經app）
圖為阿里健康自5月9日“意見稿”發佈並徵求意見至今的股價走勢股。（圖片來源：新浪財經app）
連鎖藥店的線上業務將迎來“春天”？
如果“意見稿”出台，從上述數據來看，或將利好與平台自營店同台競爭的其他零售藥店的線上業務，尤其是原本已經有一定規模的傳統線下連鎖藥店。也就是説，如果平台方的自營業務真的被要求退出，那麼其原本龐大的銷售份額，將成為一塊“肥肉”，被其他零售藥店爭奪。而即便是上述平台剝離自營業務獨立經營，至少意味着大家將處於同一起跑線。
據悉，22日，在京東健康等第三方電商平台股價下跌的同時，七大上市連鎖藥店的股價出現不同幅度上漲。截至22日收盤，漱玉平民（301017.SZ）漲停，大參林（603233.SH）、老百姓（603883.SH）和益豐藥房（603939.SH）均小幅上漲。
與第三方電商平台的自營藥店相比，擁有良好線下網絡的傳統連鎖藥店，通過O2O的引流，或將更具有競爭優勢，且更具有被監管優勢。西南證券指出，處方外流業務持續佈局，預期有千億規模可持續流向藥店。
事實上，近幾年，線下連鎖藥店從未放棄對電商業務的佈局，其滲透率正在持續擴大。《中國藥店》預計未來連鎖藥店行業電商業務規模仍將保持高速增長，滲透率將得到進一步提高。
《中國藥店》2021年調研數據顯示，2021 年樣本企業中僅有 2.74% 的連鎖藥店O2O（Online to Offline，離線商務模式，是指線上營銷線上購買或預約帶動線下經營和線下消費）業務營業收入佔比在 5% 以上，O2O業務收入佔比在 1%-5% 之間的企業超過半數。但從連鎖藥店O2O業務規模來看，2021 年各大藥店O2O業務均增長明顯，增幅在 200% 以上的企業佔比達到15.94%，增幅超過 50% 的企業佔比共計 46.37%。
今年4月，漱玉平民大藥房發佈2021年業績報，數據顯示，2021年漱玉平民的線上銷售額超過5.45億元，其中佔比最高的第三方O2O平台業務銷售額同比增長117.20%，累計O2O業務上線門店2434家，私域業務實現門店全覆蓋，銷售額同比增長307.4%。另據漱玉平民招股書顯示，2018年－2020年，其B2C業務佔比分別為0.42%、0.79%、1.45%；O2O業務佔比分別為0.58%、1.4%、2.9%。
漱玉平民在今年4月發佈2021年業績報時表示，未來公司將在完善市區網絡佈局的同時，不斷下沉縣域市場和新農村市場，進一步提高網絡覆蓋率。
在新零售業務上，線下連鎖藥店大參林也織就了一張嚴密的大網，進駐了幾乎所有頭部O2O平台，並與企健網等健康垂直平台建立了合作關係，建立以用户為中心，30分鐘到家的24小時送藥服務。
今年4月27日，大參林發佈的2021年度報告顯示，截止到報告期末，公司O2O送藥服務已經覆蓋全國7240家門店，覆蓋門店上線率達到89%。報告期內，新零售業務（O2O+B2C）銷售同比增長87%。
此外，在價格上，線下連鎖藥店的線上業務也並非沒有優勢。以漱玉平民大藥房為例，時代週報記者登錄京東健康平台發現，同款30片裝拜耳達喜鋁碳酸鎂咀嚼片，京東自營店售價為35元/盒，漱玉平民大藥房京東官網的售價為24.5元/盒。
對此，濟南市漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司工作人員對時代週報記者表示：“線上店的價格之所以比較低是因為店面、物流等成本較低，面向的市場更大，所以更要體現出價格優勢。同時，線下店裏沒有的一些藥品可以在線上店買到，因為我們線上店是直接從倉庫發貨，儲量大、物流運輸系統發達。”