原標題：骨科細分龍頭康拓醫療科創板IPO獲受理 產能幾近飽和 募資擴產迫在眉睫
骨科細分龍頭康拓醫療科創板IPO獲受理 產能幾近飽和 募資擴產迫在眉睫
《科創板日報》訊，6月9日西安康拓醫療技術股份有限公司科創板IPO申請獲受理。企業擬採用第一套上市標準，募資5.23億元，主要用於三類植入醫療器械產品產業與研發基地項目。
據招股書顯示，康拓醫療成立於2005 年，主要產品有鈦顱骨修補固定產品和PEEK顱骨修補固定產品主，可應用於神經外科顱骨修補固定和心胸外科胸骨固定領域。招股書顯示，公司“實現了細分市場的行業領先”。
從財報數據來看，PEEK產品線在康拓醫療營業收入中的比重逐年增長，相對的鈦材料產品線佔比則逐年下降。報告期內，前者營業收入分別為1742萬元、3617萬元、6393萬元，佔比24.28%、34.71%、44.66%；後者則為5058萬元、6338萬元、7172萬元，佔比70.49%、60.81%、50.11%。
之所以有此趨勢，康拓醫療認為PEEK材料是未來發展趨勢。公開資料顯示，PEEK材料中文名為聚醚醚酮，是一種高分子材料，“其用於顱骨修補固定在個性化匹配、醫學影像兼容、物理機械性能、舒適性等方面均全面優於鈦材料。”康拓醫療表示。
康拓醫療於2015年取得國產PEEK骨板註冊證，系國內第一家。2018年，其PEEK顱骨修補產品佔據國內75%的市場份額，實現國產替代。除康拓醫療外，康爾醫療於2019年底也取得了PEEK顱骨修補板註冊證。
康拓醫療PEEK產品的銷量也佐證其產品未來前景。報告期內，PEEK顱骨修補產品的銷量為605片、1318片、1921片；PEEK顱骨固定產品的銷量則為1.36萬件、2.67萬件、4.68萬件。
同時，《科創板日報》記者注意到，康拓醫療PEEK產線的產能已近飽和。報告期內，其PEEK顱骨修補產品產量分別為593片、1320片、1921片，產能利用率為101.54%、109.00%、108.78%；PEEK顱骨固定產品的產量分別為1.42萬件、2.82萬件、4.95萬件，產能利用率為52.54%、91.50%、100.29%。
不過，目前市場對PEKK產品的需求尚未爆發。“尚在普及期，且價格高於鈦材料產品，目前在國內市場滲透率較低。”康拓醫療在招股書中指出。
據南方醫藥經濟研究所數據，2018 年全國需使用顱骨修補板對顱骨缺損進行修補重建的手術約 4.1 萬例，其中鈦材料產品佔據約93%的市場份額。
因此，能否實現擴產將是康拓醫療未來發展的重點。
另在鈦材料產品中，據招股書，康拓醫療產品在2018年的市場份額排名中位列第三，佔比為9%。外資品牌美敦力、強生則佔據半壁江山。
從企業經營層面來看，與同行業企業如大博醫療、凱利泰、三友醫療等相比，康拓醫療營業收入、毛利率均較低於同行。2019年，康拓醫療營業收入為1.48億元，毛利率則為79.72%。
另外，康拓醫療的存貨賬面餘額逐年增長，報告期內分別為2768萬元、3051萬元和3616萬元。康拓醫療解釋稱，這系因業績規模的增長，補充備貨等原因所致。