中新網9月8日電 據央行官網消息，9月8日人民幣對美元中間價再度大漲逾200基點，目前已逼近6.5整數關口。自8月25日以來，人民幣對美元中間價已經連續10個交易日上漲。
中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，2017年9月8日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.5032元，1歐元對人民幣7.8013元，100日元對人民幣5.9840元，1港元對人民幣0.83337元，1英鎊對人民幣8.4930元，1澳大利亞元對人民幣5.2227元，1新西蘭元對人民幣4.6999元，1新加坡元對人民幣4.8413元，1瑞士法郎對人民幣6.8262元，1加拿大元對人民幣5.3550元，人民幣1元對0.64851林吉特，人民幣1元對8.7816俄羅斯盧布， 人民幣1元對1.9745南非蘭特，人民幣1元對173.90韓元，人民幣1元對0.56648阿聯酋迪拉姆，人民幣1元對0.57841沙特里亞爾，人民幣1元對39.2155匈牙利福林，人民幣1元對0.54496波蘭茲羅提，人民幣1元對0.9542丹麥克朗，人民幣1元對1.2213瑞典克朗，人民幣1元對1.1923挪威克朗，人民幣1元對0.52510土耳其里拉，人民幣1元對2.7236墨西哥比索。
以下為網友評論：
網友“井岡山壓驢寨二長老”：就問你服不服
網友“Sen1687936”：放鬆外匯儲備,升到你懷疑人生
人民幣對美元中間價用一個四連漲，迎來了“8·11”匯改兩週年。
中國外匯交易中心的最新數據顯示，8月11日人民幣對美元匯率中間價報6.6642，較前一交易日上漲128個基點。前一交易日，人民幣對美元即期匯率官方收盤價報6.6610，夜盤6.6485。
人民幣中間價連升四天
這是更多反映央行意志的人民幣對美元中間價連續第四個交易日升值。本週，人民幣中間價累計升值了490個基點。從6.7132升值到了目前的6.6642。
“本週基本是單邊上行行情，看好人民幣的聲音變多，還是可以等待逢高結匯時機。”某國有大行外匯交易員表示。
不過，相比前幾個交易日，人民幣即期匯率和離岸人民幣並未同步大漲。
8月11日，更多反映市場預期的人民幣對美元即期匯率以6.6699開盤，雖然一度升值至6.6616，不過隨後走低至6.6770一線。
離岸人民幣匯率同樣在中間價出爐後走低。
在早盤一度漲破6.66至6.6584後，離岸人民幣對美元接連跌破6.66、6.67、6.68和6.69關口，至6.6945。
近期人民幣的大漲，糾偏的補漲需求被視為原因之一。
可見的是，美元指數今年以來累計貶值9.1%，而人民幣即期匯率僅升值4.2%，8月7日前僅升值3.4%。相較之下，歐元升值12%，日元升值6.3%，英鎊升值6.2%，印度盧比升值6%，韓元升值5.5%。
而隨着人民幣匯率的快速升值，也引發人民幣貶值預期扭轉。
中信建投認為，儘管斷言人民幣未來會走向持續升值還為時過早，但本週的匯率變化標誌着長期以來持續籠罩市場的貶值預期在8·11匯改兩週年之際終於鬆動，這也為監管機構未來適時適度放開實需原則創造了有利條件。雖然年內美元指數反彈可能將持續，這仍有可能帶來預期的反覆，但總體來看，年內人民幣兑美元將有望真正實現雙邊波動。而匯率預期的穩定也將減弱海外利率變動對境內市場的衝擊。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，隨着近期人民幣大漲，補漲需求已得到部分釋放。截至8月10日，CFETS指數已升至93.8，高於今年以來的均值。而美元指數也已由底部開始回升。隨着美元利空逐步釋放，且美國下半年經濟有望保持相對強勁；出於背水一戰的考慮，在中期選舉前特朗普税改大概率也將取得進展，預計後續美元仍有一定升值空間。而國內經濟基本平穩疊加逆週期因子引入，也對人民幣匯率有所支撐。隨着人民幣單邊貶值預期逐步扭轉，預計後續人民幣將呈雙向波動。
以下為網友評論：
網友“郭芮言”：好好奇逆週期調節因子
網友“꧁༺ۣ辣雞無處不在༻꧂”：(┌・ω・)┌我的人民幣
網友“Jack水吉”：666
(1970-01-01)
國泰君安(601211,診股)策略團隊
李少君周隆剛
國內外環境向人民幣傾斜，奠定人民幣匯率強勢基礎，短期熱錢流入或利好價值藍籌，而這將是消費第二波發力的核心驅動力之一。
存量博弈？我們需要重視熱錢的邊際力量。本週，美元對人民幣匯率下跌幅度超1.57%，週五盤中一度突破6.55關口。伴隨A股納入MSCI、北上資金規模逐步增長，A股國際化的配置力量不僅僅是北上資金，更需要考慮人民幣匯率大漲推動的熱錢的邊際趨勢。根據修正後的間接法顯示，17年開始熱錢流入明顯提速，17Q2熱錢流入額為7344億元，達到3年來高點。熱錢對股市的影響主要有兩條渠道：1）國際資本流動導致國際收支與外匯儲備的變化，通過影響基礎貨幣進而影響貨幣供應；2）通過經常項流入的熱錢直接投資於股市。
“聰明的錢”的配置偏好：藍籌價值的忠實粉絲。單單考察QFII持倉變化，我們會發現海外資金偏好食品飲料、銀行、家電等業績穩定性高的行業。如果考察熱錢整體情況，結論也是一致的：在風格方面，熱錢流入和“低市盈率/高市盈率”指標下跌同步，也就是説當熱錢流入時低市盈率股票相對於高市盈率股票表現更佳；在結構方面，比較消費和週期，我們可以發現熱錢流入和“消費指數/週期指數”上漲同步，也就是説當熱錢流入時消費股票相對週期股票表現更好。總結來看，來自海外的“聰明的錢”的背後是對低市盈率、消費的追求，而本質上是對藍籌股、價值股的追求。
未來熱錢怎麼變？匯率支撐下熱錢流入有望增加。從理論上看，熱錢與匯率成正向關係，當人民幣升值時熱錢流入，人民幣貶值時熱錢流出，這個特點在2016年以來愈發明顯。匯率角度，我們認為匯率短期仍有支撐，理由有三：第一，中國與美國經濟政治相對關係反轉，中歐經濟預期上調相反美國經濟不及預期，疊加特朗普醫改再遭拒絕、社會各界知名人士嗆聲特朗普、多位官員和商界領袖辭去白宮相關的職務、解散製造業委員會和戰略與政策委員會等事件，美國政治風險仍是美元下行的主導因素。第二，美國非農就業數據不及預期，加息概率逐步降低。第三，伴隨全國金融工作會議提出“穩步實現資本項目可兑換”，我國國際收支平衡表進一步優化，金融賬户的大幅逆差開始修正，人民幣匯率得到支撐。
週期中後程，消費第二波將發力。國內外環境向人民幣傾斜，奠定人民幣匯率強勢基礎，短期熱錢流入帶來的邊際力量不容小覷，而其背後的配置偏好是消費第二波發力的重要驅動力之一。展望後市，利潤再分配限制整體經濟創造能力、“有形的手”的再平衡力量、基本面證偽壓力凸顯，週期配置性價比弱化。相比之下，消費的穩增長特性與行業緩慢供給側出清帶來的巨大空間將進一步吸引國際資本配置。挖掘行業內相對競爭優勢邊際改善潛力龍頭，建議以一線龍頭白馬打底倉，二線藍籌、中盤藍籌、創藍籌進攻。消費第二波看好白酒、家電、乳製品、禽鏈、汽車、家居、酒店、免税細分領域龍頭。
1. 大勢觀點：第二波消費逐漸發力
本週美元兑人民幣匯率下跌幅度超1.57%，熱錢的邊際力量或將是推動第二波消費表現的力量之一。重申年內週期消費五波交替表現，環保督查、安全檢查繼續強化第二波週期的持續力度，週期進入中後程而消費第二波逐漸發力，並有相對更強表現。建議以一線龍頭白馬打底倉，以彈性更好的二線藍籌、中盤藍籌、創藍籌進攻博取相對收益。行業層面，看好白酒、家電二線龍頭，乳製品、禽鏈、汽車、家居、酒店、免税細分領域龍頭。主題層面，看好國企改革（煤電重組）、 大氣治理、雄安新區等主題。2. 本週看點：存量博弈？重視熱錢的邊際力量
存量博弈？我們需要重視熱錢的邊際力量。本週，美元對人民幣匯率下跌幅度超1.57%，週五盤中一度突破6.55關口。伴隨A股納入MSCI、北上資金規模逐步增長，A股國際化的配置力量不僅僅是北上資金，更需要考慮人民幣匯率大漲推動的熱錢的邊際趨勢。目前，國際上關於熱錢的測算方法主要三種：間接法、直接法和綜合法。本文利用修正後的間接法公式計算熱錢：熱錢=外匯儲備增量-貿易順差-FDI淨流入+貿易順差中隱藏的熱錢+FDI中隱藏的熱錢。其中，貿易順差中隱藏的熱錢包括“進口少付”和“出口多付”。根據修正後的間接法顯示，17年年初開始熱錢流入明顯提速，17Q2熱錢流入額為7344億元，達到3年來高點。熱錢對股市的影響主要有兩條渠道：1）國際資本流動導致國際收支與外匯儲備的變化，通過影響基礎貨幣進而影響貨幣供應；2）通過經常項流入的熱錢直接投資於股市。
“聰明的錢”的配置偏好：藍籌價值的忠實粉絲。單單考察QFII持倉變化，我們會發現海外資金偏好食品飲料、銀行、家電等業績穩定性高的行業。如果考察熱錢整體情況，結論也是一致的：在風格方面，熱錢流入和“低市盈率/高市盈率”指標下跌同步，也就是説當熱錢流入時低市盈率股票相對於高市盈率股票表現更佳；在結構方面，比較消費和週期，我們可以發現熱錢流入和“消費指數/週期指數”上漲同步，也就是説當熱錢流入時消費股票相對週期股票表現更好。總結來看，來自海外的“聰明的錢”的背後是對低市盈率、消費的追求，而本質上是對藍籌股、價值股的追求。
未來熱錢怎麼變？匯率支撐下熱錢流入有望增加。從理論上看，熱錢與匯率成正向關係，當人民幣升值時熱錢流入，人民幣貶值時熱錢流出，這個特點在2016年以來愈發明顯。匯率角度，我們認為匯率短期仍有支撐，理由有三：第一，中國與美國經濟政治相對關係反轉，中歐經濟預期上調相反美國經濟不及預期，疊加特朗普醫改再遭拒絕、社會各界知名人士嗆聲特朗普、多位官員和商界領袖辭去白宮相關的職務、解散製造業委員會和戰略與政策委員會等事件，美國政治風險仍是美元下行的主導因素。第二，美國非農就業數據不及預期，加息概率逐步降低。第三，伴隨全國金融工作會議提出“穩步實現資本項目可兑換”，我國國際收支平衡表進一步優化，金融賬户的大幅逆差開始修正，人民幣匯率得到支撐。
週期中後程，消費第二波將發力。國內外環境向人民幣傾斜，奠定人民幣匯率強勢基礎，短期熱錢流入帶來的邊際力量不容小覷，而其背後的配置偏好是消費第二波發力的重要驅動力之一。展望後市，利潤再分配限制整體經濟創造能力、“有形的手”的再平衡力量、基本面證偽壓力凸顯，週期配置性價比弱化。相比之下，消費的穩增長特性與行業緩慢供給側出清帶來的巨大空間將進一步吸引國際資本配置。挖掘行業內相對競爭優勢邊際改善潛力龍頭，建議以一線龍頭白馬打底倉，二線藍籌、中盤藍籌、創藍籌進攻。消費第二波看好白酒、家電、乳製品、禽鏈、汽車、家居、酒店、免税細分領域龍頭。
3. 簡明周覽
3.1. 國際部分
國際宏觀數據方面，美國二季度GDP好於預期，增速上修至3%；7月核心PCE同比1.4%，與預期持平但低於前值；8月非農和小非農數據現分歧，非農數據超預期大幅走軟，小非農數據超預期表現亮眼；8月ISM製造業指數創6年新高。歐元區7月失業率及8月製造業PMI雙雙持平於預期值和前值；8月CPI同比1.5%，高於預期和前值。大類資產方面，德國DAX指數有所下跌，除此外，美歐日股市紛紛上漲，其中納指累漲2.71%，創2017年最佳單週表現。COMEX黃金期貨全周累漲2.58%；美元指數漲0.34%，報92.86。匯率方面，在岸人民幣兑美元本週五收報6.57元/美元。
3.2. 國內部分
國內8月官方製造業PMI錄得51.7，前值51.4，財新制造業PMI錄得51.6，前值51.1，均出現回升。水泥、豬肉價格上漲，螺紋鋼、動力煤、蔬菜價格下滑；發電耗煤量、高爐開工率及房地產成交面積均有所下行。
3.3. 流動性部
本週央行公開市場操作貨幣淨回籠2800億元，投放5600億元，回籠2800億元，延續上週淨回籠態勢；本週五隔夜shibor利率2.81%，較上週五有所下降，七天回購利率及三個月同業存單到期收益率均有所上升；債券市場，10年期國債收益率下降，10y-1y國債期限利差為0.24%，較上週值明顯縮小，AAA5y信用利差也有所縮減。
3.4. 政策動態
(1)中國共產黨第十九次全國代表大會於2017年10月18日在北京召開。(2)習近平主持召開深改組會議，強調全面深化改革，狠抓改革落實，站在更高起點謀劃和推進改革。(3)李克強主持召開推動製造強國建設、持續推進經濟結構轉型升級座談會，強調推進製造業提質升級。(4)國務院：防止在當前煤炭價格持續高位運行情況下盲目擴大生產。(5)發改委發佈《關於建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導意見（試行）》。(6)財政部：下一步將大力推進供給側結構性改革，繼續深化財税體制改革。(7)國土部、住建部印發《利用集體建設用地建設租賃住房試點方案》，集體租賃住房出租不得以租代售、不得轉租，選定13個城市第一批試點。⑧環保部：開展京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理巡查工作。⑨財政部29日發行一期和二期2017年特別國債共計6000億元。央行29日以數量招標方式進行了公開市場業務現券買斷交易。⑩央行： 9月1日起，金融機構不得新發行期限超過1年的同業存單。？國務院發佈《私募投資基金管理暫行條例（徵求意見稿）》。？證監會發布《公開募集開放式證券投資基金風險性管理規定》，並將於10月1日起執行。？證監會發布《證券交易所管理辦法》修訂主要內容。？最高法明確股東濫用權利致公司不分配利潤，司法可干預。(1)行業：2017.5.12-9.1行情修復強於上證綜指行業板塊有家電、非銀金融、銀行、食品飲料、煤炭、鋼鐵、有色、電子。其中，近兩週均強於上證綜指板塊有非銀金融。行情修復弱於上證綜指板塊中，無近兩週均強於上證綜指的板塊。(2)風格：2017.5.12-9.1行情修復強於上證綜指風格板塊有低市盈率、高價股指數。
注：1.2017.4.7為上證綜指階段高點，2017.5.12為上證綜指階段低點。↑↑表示近兩週目標指數漲幅均大於上證綜指，其他類推。2.回覆百分比=（當前收盤價-階段低點收盤價）/（階段高點收盤價-階段低點收盤價）*100；估值位置計算對比區間為2013/11/1-2017/9/1，估值位置=（當前估值-區間估值最小值）/（區間估值最大值-區間估值最小值）*100，**行業用PB估值，其他用PE估值。表中指數排序以回覆百分比從大至小排列。4. 周度參考組合
(2017-09-04)
人民幣中間價“五連升” 逆週期因子貢獻幾何？
2017-06-06
中國新聞網
中新社北京6月6日電 (夏賓)人民幣中間價6日繼續上調，報6.7934，迎來“五連升”。
人民幣匯率此波漲勢始於5月末。比人民幣中間價更早顯現漲勢的是離岸、在岸人民幣，兩者對美元匯率均出現單日漲幅數百點的表現，並先後突破6.8整數關口。
5月26日，中國外匯交易中心官網發佈消息稱，近日外匯市場自律機制匯率工作組考慮在人民幣對美元匯率中間價報價模型中引入逆週期因子。這意味着，人民幣中間價形成機制將變為“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化+逆週期因子”。
從官方表述來看，此舉意在打破美元指數走高、人民幣大幅走貶，美元指數回落、人民幣卻未見明顯升值的怪圈，避免市場供求出現“失真”，適度對沖市場情緒的順週期波動，緩解外匯市場可能存在的“羊羣效應”。
中新社記者 張雲 攝
“人民幣匯率近期大幅升值的直接原因是人民幣中間價制度引入了逆週期因子。”九州證券全球首席經濟學家鄧海清告訴記者，新機制在當前市場仍處於人民幣貶值情緒下，從預期上能夠帶來人民幣匯率的升值，而隨着新機制的實施落地，中國央行能夠通過引導人民幣中間價，從而進一步穩定人民幣匯率。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則認為，逆週期因子能夠減少外匯市場順週期性的前提是報價模型能夠準確反映經濟基本面的變化，雖然外匯市場自律機制已認可了報價機制新方案，但具體模型參數設置是否合適仍有待實踐檢驗，“人民幣匯率一週的跳升還不足以作為檢驗標準”。
儘管新機制有待觀察，但謝亞軒亦表示，逆週期因子的加入釋放了明確的政策信號，在美聯儲討論縮表、歐元區可能出現重要邊際變化時期，中國央行希望人民幣匯率能夠正確反映當前國內外形勢最新變化的影響，避免“應走強而未走強”的情況。
“如果説逆週期因子近期對人民幣匯率有所影響的話，那主要應該體現為對市場預期的引導。”謝亞軒説。
除新機制作用外，5月中國製造業採購經理指數(PMI)為51.2，表明中國經濟增長企穩態勢進一步明確等因素支撐了人民幣匯率上漲。
平安銀行首席經濟學家、社科院研究員張明認為，在引入逆週期因子的新機制下，預計短期內將推動人民幣對美元匯率的走強，而進入下半年後，若美元重新走強，新機制也會緩解人民幣對美元匯率的貶值壓力。(完)
本文來自騰訊新聞客户端自媒體，不代表騰訊新聞的觀點和立場
(2017-06-06)
人民幣中間價連升四天，“貶值預期在匯改兩週年之際終鬆動”
2017-08-11
澎湃新聞
人民幣對美元中間價用一個四連漲，迎來了“8·11”匯改兩週年。
中國外匯交易中心的最新數據顯示，8月11日人民幣對美元匯率中間價報6.6642，較前一交易日上漲128個基點。前一交易日，人民幣對美元即期匯率官方收盤價報6.6610，夜盤6.6485。
人民幣中間價連升四天
這是更多反映央行意志的人民幣對美元中間價連續第四個交易日升值。本週，人民幣中間價累計升值了490個基點。從6.7132升值到了目前的6.6642。
“本週基本是單邊上行行情，看好人民幣的聲音變多，還是可以等待逢高結匯時機。”某國有大行外匯交易員表示。
不過，相比前幾個交易日，人民幣即期匯率和離岸人民幣並未同步大漲。
8月11日，更多反映市場預期的人民幣對美元即期匯率以6.6699開盤，雖然一度升值至6.6616，不過隨後走低至6.6770一線。
離岸人民幣匯率同樣在中間價出爐後走低。
在早盤一度漲破6.66至6.6584後，離岸人民幣對美元接連跌破6.66、6.67、6.68和6.69關口，至6.6945。
近期人民幣的大漲，糾偏的補漲需求被視為原因之一。
可見的是，美元指數今年以來累計貶值9.1%，而人民幣即期匯率僅升值4.2%，8月7日前僅升值3.4%。相較之下，歐元升值12%，日元升值6.3%，英鎊升值6.2%，印度盧比升值6%，韓元升值5.5%。
而隨着人民幣匯率的快速升值，也引發人民幣貶值預期扭轉。
中信建投認為，儘管斷言人民幣未來會走向持續升值還為時過早，但本週的匯率變化標誌着長期以來持續籠罩市場的貶值預期在8·11匯改兩週年之際終於鬆動，這也為監管機構未來適時適度放開實需原則創造了有利條件。雖然年內美元指數反彈可能將持續，這仍有可能帶來預期的反覆，但總體來看，年內人民幣兑美元將有望真正實現雙邊波動。而匯率預期的穩定也將減弱海外利率變動對境內市場的衝擊。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，隨着近期人民幣大漲，補漲需求已得到部分釋放。截至8月10日，CFETS指數已升至93.8，高於今年以來的均值。而美元指數也已由底部開始回升。隨着美元利空逐步釋放，且美國下半年經濟有望保持相對強勁；出於背水一戰的考慮，在中期選舉前特朗普税改大概率也將取得進展，預計後續美元仍有一定升值空間。而國內經濟基本平穩疊加逆週期因子引入，也對人民幣匯率有所支撐。隨着人民幣單邊貶值預期逐步扭轉，預計後續人民幣將呈雙向波動。
本文來自騰訊新聞客户端自媒體，不代表騰訊新聞的觀點和立場
(2017-08-11)
本文來源於新聞閣：轉載請保留鏈接，不保留本文鏈接視為侵權，謝謝合作！