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歡聚集團2020年Q3 財報分析師電話會議上，分析師曾提出這樣一個問題：歡聚如何評估 BIGO 的營收，以及利潤率在第四季度乃至明年的發展趨勢？
根據這一問題，當時歡聚首席財務官金秉給出了這樣的答覆：“我們依然可以繼續鞏固自己在東南亞的領先地位，同時進一步拓展其他新興市場。整體而言，不管是第三季度還是第四季度，乃至於明年，Bigo live 增長的主要驅動力依然將是來自發達國家市場。”
將全球市場看作星辰大海的歡聚而言，其 2020年Q4 的財報無疑是一份檢驗其過去一段時間全球市場表現的成績單，與此同時，這份財報也是其將國內行之有效的方法複製到海外市場的打法的試金石。
北京時間 2021 年 3 月26 日，歡聚集團公佈了 2020 年第四季度及全年財務報告。總體而言，從其交出的一系列亮眼的數據可以看出，以 BIGO 為代表的海外業務已經在去YY後的全球化佈局下成為了企業發展的“第一引擎”。
歡聚的財報裏面藏了什麼？歡聚的 2020年Q4 財報突出了一個“猛”字。
之所以這麼説，在於歡聚給出了一份各個維度都足夠亮眼答卷的財報。正如歡聚董事長兼 CEO 李學凌表示，第四季度，我們堅定聚焦以“直播+短視頻”為雙引擎的發展策略，持續推動全球化佈局，深入本地化運營，穩步提升海外業務規模和貨幣化能力。
我們不妨劃一下重點：
其一，海外用户增長扛住了不確定性因素，保持了強勢增長。
儘管有印度政府封殺，但歡聚以外地區的 MAU 增加抵消了這部分影響；比如，Likee 的平均移動端 MAU 同比增長4.2% 至 1.201 億；Bigo Live 的平均移動端 MAU 同比增長 24.5% 至 2870 萬。截至 2020 年第四季度，歡聚海外移動端月活躍用户達 3.5 億。
其二，商業化變現想象空間不斷擴大。
歡聚全年營收 132.3 億元，同比增長 112%，其中四季度營收達 37.8 億元，同比增長 77.5%。其中海外業務板塊 BIGO 全年營收 119.5 億元，Q4 營收達 33.9 億元，非美國會計準則下連續第二個季度實現經營盈利。
而歸屬於歡聚集團控股權益的持續經營淨虧損則從同期的 8.166 億元人民幣收窄到了 7.919 億元人民幣。對此，歡聚首席財務官金秉表示，歡聚業績主要由直播業務驅動。由於產品貨幣化能力的提升，歡聚連續第二個季度實現了BIGO板塊非美國通用會計準則下經營性利潤的盈利。未來，歡聚將繼續加大對全球市場的投入，持續堅持本地化，深耕旗下產品的社區運營和內容生態，同時，歡聚也將積極探索回饋股東的方式，為股東創造更大的價值。”
其三，不斷解鎖更多玩法，平台內容生態建設成效顯著。
Bigo Live 打通單人房/多人房的互動玩法，有效提升了觀眾滲透，其中，多人視頻滲透環比提升 10.9%，多人語音滲透提升 2.3%。
Hago 通過上線多人互動語音房遊戲，增強語音+娛樂互動場景，用户滲透率較去年同期提高 51％，達到 41.9％。
值得一提的是，BIGO 通過邀請世界各地頭部主播在線上舉辦的第二屆年度盛典，成功吸引了超過 400 萬人次觀看和來自全球超過 2000 萬次粉絲投票，持續擴大了品牌影響力。
歡聚的財報數據的確很漂亮，但更重要的是一些細節顯示出歡聚正不斷開闢新的增長點。
其中，發達國家、中東國家同比增長顯著，這意味着歡聚在本地化方面做出了效果。數據方面以 Bigo Live 為例，其四季度在 APRU 更高的發達國家表現亮眼，營收和付費用户同比增長均超 100%；中東國家營收同比增長 87.4%，付費用户同比增長 85.4%。
要知道，此前中國的互聯網公司，尤其是社交出海大多集中於東南亞市場，一方面源於市場競爭難度相對更低，另一方面，相對差異不算大的歷史文化背景，也為其理解本土市場打下基礎。
相較而言，發達國家與中東顯然不符合上述條件。背後的根源在於歡聚的本地化運營能力。2020 年底 BIGO 實現超過 25% 的人才本地化部署，這使其能結合本地用户需求，通過迭代產品的社交功能,，改進內容生產工具，使用户的產品體驗和參與度得到持續提升。
可以説，將成功的商業模式移植到海外市場的增長模式的成長性得到了驗證。
如果就此延伸開去，從 Likee、Bigo Live 以及 Hago 各自的增長數據，綜合歡聚在 Q4 的增長不難看出，泛娛樂內容消費+社交玩法的打法可以説組成了一台完整的商業化機器，完整覆蓋了引流-留存-變現的鏈條，不斷地盤活着歡聚平台的內容生態。
歡聚漂亮的Q4財報背後：飛輪效應正不斷加強嚴格意義上來説，無論是直播、短視頻、還是社交遊戲，國內紅海般的競爭環境之下，打法的同質化無法避免；外加國內紅利期已過，“模式出海”並非歡聚一家。歡聚是如何實現行業領先？
首先，歡聚的基本盤足夠穩固。
從財報數據而言，在 2020年Q1 時，BIGO 的收入已接近 21 億元，規模已經接近歡聚在國內的直播收入，其中全球移動端 MAU 達 5.201 億，海外用户佔比為 77%。
2020年Q2，BIGO 的直播收入增至 29.5 億元，在集團直播收入中佔比首次過半，全球移動端 MAU 中海外用户佔比已經達到 91%；到了 Q3 後，BIGO 收入更進一步攀高至 33.948 億。
換言之，從 2020年Q1 開始其海外板塊就已經進入了高速增長的正軌，為歡聚構建了足夠穩固的基本盤。而這實際上與歡聚一貫以來的“未雨綢繆”的業務佈局風格有關。
自2012 年歡聚上市後，股價一度翻了十幾倍。但在上市第二年，歡聚就開始了探索新業務；比如如今的 BIGO 早在幾年前就開始了對海外直播的探索，並開始逐步拓展到全球。
正因為基本盤足夠穩，才能支撐歡聚很快進行矩陣式的產品佈局：以Bigo Live+Likee 組成直播+短視頻的增長雙引擎。短視頻與直播之間存在着協同效應。
短視頻是對於直播在內容生態上的補齊：直播更加線性，既無法快進快退，又無法預知下一秒將發生什麼，註定是一類粘性相對更高的內容形態；但短視頻不同，在後期剪輯加持下能實現“密集輸出”，全程戳中用户“嗨點”，擁有更強的出圈及引流能力。
比如去年 7 月， Likee 在俄羅斯打造的洗腦神曲。這首與俄羅斯歌手 T-Killah 合作的單曲及 MV《維他命T》一經發布便獲得了熱烈追捧，不到五天就在全球獲得了 150 萬次播放。
不止如此，俄羅斯市場僅在 2020 上半年已有 20 餘位流量明星輪番轟炸 Likee ，明星單曲使用量超過了 2500 萬次，歌曲挑戰視頻觀看量超過 15 億。甚至連俄羅斯國寶級明星維塔斯(Vitas)也加盟到 Likee 與粉絲在線上互動，Likee 已然成為海外市場的優質流量池。
顯然，對於整個 BIGO 體系而言，在 Likee 不斷的流量導入之下，無論是明星/網紅-用户還是用户-用户，深度社交的場景都會源源不斷地落地到 Bigo Live 中。
其次，歡聚抓住了全球化的本質——本地化。
歡聚在內部一直有一個口號：Globalization is Localization（全球化就是本地化）。上文提到的一個細節，2020 年底 BIGO 已經實現超過 25% 的人才本地化部署，這部分人才的價值在於能結合本地用户需求進行產品功能迭代。國與國之間的生產與消費偏好存在差異，內容生產與消費並不能機械地以國別進行劃分。比如在中東區，內容生產主要在北非，但內容消費主要是海灣六國。歡聚高度本地化的團隊則採用以相對統一的文化和歷史背景作為劃分依據。
這很大程度上保證了 BIGO 在運營海外市場時降低了內容供需失衡的幾率，另一方面也提升了產品的用户留存和活躍時間。
最後，也是最容易被外界忽視的一點，歡聚持續圍繞內容消費體驗的技術升級。
相較於市場推廣、網紅入駐的大筆投入，技術升級往往容易被忽視。但實際上，作為基礎設施層面的投入往往能在提升用户消費體驗，乃至進一步提升用户規模上起到潛移默化的作用。
以 Likee 為例，通過對視頻拍攝和畫質優化工具改進，用户和拍客的內容生產效率和效果得到了進一步提升。通過推薦算法升級，自動為用户製作的視頻進行熱門歌曲推薦，官方音樂日均發佈視頻數提升了 30 萬。此外，Likee 持續優化搜索算法，用户搜索滿意度也比上季度提高了 3％。
歡聚正在成為海外市場新一代的“數字社會”。邏輯很清晰：短視頻作為觸達各個圈層的抓手，病毒化傳播、社交文化熱點發酵，就像廣場不斷地聚攏用户。
而這批用户則將會把社交需求逐步落到 Bigo Live 中，藉助更加豐富的社交遊戲玩法不斷強化其社交粘性，進而在歡聚不斷豐富的付費點中提升商業化，最終達到用户遷移成本的提升，組成 BIGO 內循環的內容與服務生態。
在國內產品領域曾有一個經典的理論被稱之為“三級火箭”，其中的一個核心邏輯就是“高頻推低頻”——短視頻作為相對高頻的內容消費，在歡聚強勢的本地化運營能力的助力下，不斷強化的小遊戲等在內的相對低頻的服務，無疑會成為歡聚下一個階段的亮點。
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