物美攜麥德龍中國赴港上市，負債總額超400億

實習記者 | 杜尚哲

3月29日，港交所官網顯示物美科技有限公司（下稱“物美科技”或“公司”）遞交了上市申請，中信里昂、招銀國際和高盛為其聯席保薦人。

在招股書中，物美科技援引諮詢公司弗若斯特沙利文的報告稱，公司是中國唯二實現全面數字化的生鮮快消實體零售企業，2020年公司生鮮快消實體零售市場在華北地區的市場份額達16.9%，超過同期第二大市場參與者的兩倍。

物美科技創始人張文中在招股書中以一封董事長信函回顧了自己創業-遭冤獄-再出發的跌宕人生，表示物美在與麥德龍強強聯合後，將繼續朝數字化新零售的方向前進。

圖片來源：招股書收購麥德龍提振業績

2020年4月，物美科技通過子公司以人民幣47.11億元及15.93億歐元的價格收購了麥德龍中國80%的股權，麥德龍中國成為其附屬公司。

截至2020年12月31日，物美的業務集中在華北和華東地區，共計擁有426家物美門店，另在全國60座城市擁有97家麥德龍門店。其中，物美主要銷售生鮮食品、雜貨和百貨商品，而麥德龍中國則面向中高端消費者及企業客户提供精選商品。

2018年-2020年，物美科技實現營業總收入分別為人民幣213.78億元、227.47億元和390.64億元，實現利潤分別為人民幣2.26億元、3.94億元和7.26億元。

招股書顯示，2020年4月23日至2020年12月31日，麥德龍中國為物美科技貢獻了144.81億元營業收，佔2020年公司全部營收的37.1%。

圖片來源：招股書

這意味着去除麥德龍中國的營業收入後，2019年和2020年，物美科技營業收入增幅其實並不大，其增長率分別為6.4%和8.1%。

收購麥德龍中國的業務還令物美科技的負債大幅增長。2020年，公司負債總額達407.85億元，而2018年和2019年負債總額分別為201.94億元和237.61億元。此外，當前物美科技仍有與收購麥德龍中國融資有關的未償還銀行借款87.06億元。

招股書顯示，2018年-2020年物美科技的毛利率分別為27.0%、28.2%和22.7%，公司在招股書中指出，2020年毛利率出現下滑是由於疫情期間，承租人數量減少使得租金收入減少所致。

未來加速擁抱數字化

早在1994年，物美就在開設了北京第一家使用擁有自主知識產權的MIS系統和POS機的現代超市。在招股書中，創始人張文中提出，零售業的變革、發展和進步必須依靠高科技，零售業就是高科技行業。

截至2020年12月31日，物美科技在中國生鮮快消實體零售行業擁有最龐大的移動app用户羣體，擁有超過超8000萬名APP用户，其中月活用户1000萬名。2020年，APP用户產生的零售額佔物美零售總額的70%以上。根據弗若斯特沙利文報告，2020年，物美APP的購買用户月平均購買頻率約為4.2次，高於同期約為1.8次的行業平均購買頻率。

物美同店銷售自2018年至2019年增加0.35%，並自2019年至2020年進一步增加4.67%，在招股書中，公司將這銷售增長增長的原因歸結為在多場景多渠道、在線上線下一體化的業務模式下的全面數字化運營能力的支撐，可靠的供應鏈保障能力以及疫情期間客户對到家服務需求的增加。

圖片來源：招股書