作為全球無線通信專利，和全球半導體技術專利許可的所有者和製造商，高通公司是全球信息化的關鍵參與者。價值投資的大股東們保持耐心，千呼萬喚終於，最新的無線行業標準耗費多年才研發出5G芯片。
在過去的幾年，高通公司雖然仍霸佔技術專利許可的頭把交椅，但日子卻過得並不安然。尤為讓科技愛好者們所熟知的，在2017年至2019年間，高通公司曾花費數億美元的法律支出來對抗與蘋果公司之間的專利許可糾紛案。2018年，高通公司曾提出收購半導體巨頭恩智浦，但最終均以失敗告終。另外一個值得觀察的數據是，2014年，高通公司的股價為80美元，至今其股價仍未超過90美元。
突如其來的疫情對於高通公司也是一個考驗。經濟停頓和供應鏈出現的問題，使得手機廠商及數碼巨頭們對於市場的預期走低，連鎖反應也帶給上游的設計許可廠商，華爾街預期其第三季度的銷售額仍將出現將近三成的下滑。
據筆者所知，在高通收購恩智浦公司案未果後，高通公司做出一個令人佩服的舉動，即將其現金儲備重新配置為鉅額的股票回購。從2015年至今，高通公司已經回購其公司約25%的流通股，其中約有一半是在2019年完成的。出乎預料的是，資產回購之後，該公司的資產負債表仍保持較強的流動性。在筆者看來，這是高通公司為5G發力所做的一些準備。
現在，5G時代來了，一個屬於高通公司的時代也在來臨。就在上週，高通宣佈了一款適配於5G的新處理器，即高通驍龍690，該芯片將用於市場上中低端的5G手機。作為高通公司最大手機市場授權國，中國市場目前受制於5G資費居高不下，5G手機的普及還需要約莫一兩年的時間才能逐漸普及。所以，當高通公司率先掀起無線通信和互聯網接入新革命，那麼5G的蛋糕屬於高通那一塊，不會小。
另外，與蘋果公司的專利糾紛案，高通並不輸。因為來自其最大客户之一的銷售收入的趨勢將在短期內保持不變。Intel公司隨後宣佈推出5G芯片市場也算是一個積極信號了，至少在未來幾年對於高通而言減少了不少壓力。
受益於5G概念的影響，高通公司已經開始在2019至2020年跑贏普通股票市場了。在過去的一年時間內，高通公司的股價上漲速度要比標普500指數高出兩成左右。此外，從高通公司的資產負債表觀察得知，高通公司每收入1美元就能獲得相對客觀的利潤率，其毛利率在主要半導體生產商中也基本上是最高的。其65%的毛利超過了蘋果、Intel、AMD和思科、台積電等。所以，當高通逐漸從低谷反彈起時，光明的未來已經在等待着它了。
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