陌陌Q4淨利潤超8億，年營收卻兩位數下滑，陌陌還是不是風口？

這些年來，陌生人社交的走紅引發了整個市場的廣泛關注，然而陌生人社交的龍頭企業陌陌最近發佈了財報，去年四季度淨利潤超過了8億，但是陌陌的營收卻出現了兩位數的下滑，很多人都在問陌陌還是不是風口了？

一、陌陌的財報

3月25日晚間，陌陌發佈了自己的財報，財報顯示，2020年第四季度，陌陌公司淨營收達37.952億元（約5.816億美元），不按照美國通用會計準則計量，2020年四季度歸屬於陌陌母公司的淨利潤為8.364億元（約1.282億美元），持續24個季度盈利。

但是平均到全年卻有些不好，根據億歐網的報道，陌陌全年淨營收為150.242億元，同比跌幅為11.70%；淨利潤為21.03億元，同比下降29.2%。在用户數據方面，在2020年12月，陌陌的主App月度活躍用户為1.138億，同比跌幅為0.6%；當年四季度，包含探探的付費用户380萬，陌陌的直播服務與增值服務付費用户去重後總數為1280萬，同比跌幅7.25%。

2020年第四季度，陌陌直播服務營收23.279億元，與去年同期的33.835億元相比減少了31.2%。

2020年9月3日，陌陌董事會批准了一項股票回購計劃，基於該計劃，公司將在未來12個月最高回購3億美元的股票。截至2021年3月24日，公司基於該計劃已在公開市場回購了約361萬股美國存托股(ADS)，總額約4920萬美元，每股美國存托股(ADS)的平均支付價格為13.63美元。

二、陌陌還是不是風口了？

我們看到陌陌的財報，實際上讓人感覺就是季報很好看，連報卻相對不那麼讓人開心，那麼這件事我們到底該怎麼看？

首先，我們要明白，陌陌的確是整個中國最有名的互聯網社交平台，相比於我們熟悉的微信，這種熟人社交圈，陌陌是一個完全的陌生人社交圈。在陌生人社交之中，實際上陌陌之前有很多傳言，有一些網友會將陌陌調侃為是一種互聯網上面進行情感社交的工具，甚至有的時候會被稱之為是約會的神器，曾經有相當長的一段時間之內，陌陌自己也將這個定位或多或少地向市場傳遞，帶來了陌陌的整體市場的大發展。但是實際上陌生人社交是一個不錯的市場需求點，但整體市場實際上有一個比較大的問題，這就是在不熟悉的人之間如何構建起一個連接的關係，甚至於構建起親密的關係都是非常困難的點。特別是2020年受到疫情的影響，陌生人的社交變得越來越少，這是陌陌出現比較大的年度下滑的重要原因。

其次，從目前來看陌陌的荷爾蒙生意實際上並不具備長期的可持續性，其本身的無論是直播還是其他的市場發展，都沒能實現像之前陌生人社交領域的那種大收穫，所以陌陌就成為了一個讓人有些尷尬的角色，陌陌最大的問題就是到現在為止都沒能找到自己的第二增長曲線，之前曾經考慮過用直播作為自己的第二增長曲線，但是我們看到直播的營收下滑也比較厲害。所以從目前的角度來看，缺乏足夠的市場增長點，是整個陌陌體系所出現的最大的問題。

第三，從長期的市場角度來看，在這個互聯網的時代，陌生人社交是一個風口，我們看到很多人依然在探索使用不同的陌生人社交的方式，所以在這樣的情況下陌陌如何能夠發揮自己的優勢，並且形成長期的市場競爭優勢點，是整個陌陌產品所最需要解決的問題。雖然一方面是24個季度的增長，另外一方面卻是年度的一些下滑，兩者實際上給陌陌提了個醒，這就是未來一定要想方設法進一步構建起自己的核心增長利潤，對於資本市場來説，你如果光去説一個陌生人社交的深意，或者説講一個荷爾蒙的故事，只能説是一個短期的市場的預期，從長期的角度來説業績決定一切，這是陌陌必須要考慮的事情。