賈躍亭“窒息的夢想”未滅，法拉第未來欲借殼上市

文/葛煜

編輯/大風

最近，賈躍亭的法拉第未來（簡稱FF）正計劃借殼上市，其CEO畢福康10月5日透露，FF計劃通過與一家特殊採購收購公司的反向合併，即採用SPAC的方式儘快上市。

作為FF創始人的賈躍亭今年6月在美國申請個人破產重組程序最終完成，他不再擁有任何FF股份，而是以創始人和CPUO的身份參與FF的運營。

賈躍亭再次回到大眾的視線。

他是一個起點低志向高的人，敢於進行資本遊戲，也敢於破壞規則。有人認為賈躍亭是騙子，也有人認為他是夢想家。上市後他的“生態化反”理想國裏承載着自己日益膨脹的野心，為了造車，他甚至直言“即使把上市公司拖垮，我也義無反顧”。

樂視最終沒能挺住壓力，半個娛樂圈、半壁商界精英與28萬股民想要撐起的“賈布斯”夢終究是錯付了，泡沫破裂後，賈躍亭卸下了萬人追捧的商業天才的面具，淪為落荒而逃的世紀夢想家。

十年前，樂視成功上市並號稱“A股網絡視頻第一股”，時光荏苒，兩個月前，樂視正式退盤，在A股的最後一天，股價報收於0.18元，市值僅剩7.18億元。

遙想當年，樂視用5年時間衝上1700億元的巔峯市值，一股堪比大半瓶茅台，而退市時市值蒸發99%，一股僅樂事薯片價格。另一邊，賈躍亭則在微博上發佈公開信《打工創業、重啓人生，帶着我的致歉、感恩和承諾》，儘管這聽上去比“下週回國”更不靠譜。

如今，法拉第未來捲土從來，A股股民的老朋友回來了。但是，一個不受限制的夢想家，比一個騙子更危險。

造夢的開始

故事的開始，在山西。賈躍亭出生寒門，經歷過最底層的生活。他十幾歲就幫父親在小作坊拉火爐鍊鋼，後來去地税局當網管。畢業後，他心有不甘，一路到山西垣曲再到太原，做過印刷、鋼材、教育，開過磚廠、電腦培訓機構以及快餐店。

樂視網原副董事長曾説，“他定好戰略，只要不是特殊情況發生不可抗力，這個戰略就一定會執行下去。”但是很多人忘了後面一句，“在賈躍亭身上，你很難分清戰略和幻想”。

2005年的一次團建，劉弘和賈躍亭去北京郊區蟹島團建，也是在那裏，他見識到了賈躍亭身上的“偏執”。當時，河塘上有幾座供遊客娛樂的鐵索橋，賈躍亭選了其中最難的一座橋。賈躍亭剛跳了兩三個，就掉進河塘，鞋子沒進淤泥。

“大家都讓他別玩了，但他執意要過，最後掉下去了五六次，終於過了。最後雙手手掌的虎口全部裂開，手上都是血。”劉弘説，他不是為了贏，就是為了證明自己可以超越自己，證明自己可以越挫越勇。

最後，陪跑賈躍亭創業14年的劉弘黯淡離場。

而賈躍亭則繼續在樂視這家明星公司發揮自己的商業嗅覺，同時還有他的賭徒心理。

2004年，樂視網低價購買了大量的電影電視劇版權，正好踩中了視頻網站轉型的風口。隨後，樂視一路開掛迎來巔峯時期，2015年5月12日股價達到歷史最高點179.03元。也正是這個時候，賈躍亭提出，樂視要致力打造基於視頻產業、內容產業和智能終端的“平台+內容+終端+應用”完整生態系統。

2013年5月7日，樂視舉辦了一場盛大的產品發佈會，推出“全球首款4核1.7G、全球速度最快的超級電視”。

2015年4月14日，樂視發佈了超級手機。“賈布斯”説：“樂視手機多維度超越蘋果，創十大全球第一，是世界上第一部超過iPhone的智能手機”。

2015年10月27日，“賈斯克”宣佈進入汽車領域，要做“一款革命性的樂視超級汽車，樂視即將成為中國乃至全球唯一一家涵蓋三大職能硬件產品的’超級公司’”。

那時的樂視，並不差錢。2016年時有媒體做過統計，僅僅只是樂視網，其上市以來的收購就達到了 134.51 億元。錢不多不少，剛好撐起賈躍亭的理想國。不過，要實現他的“生態化反”，樂視要燒的錢還挺多，在他的構想裏有七大版塊——互聯網及樂視雲、內容、大屏（超級電視）、手機、體育、汽車、和樂視金融。

不過，“敢打敢拼”的賈躍亭，還是吸引到了不少商界大佬的投資。公開數據顯示，馬雲旗下的雲鋒基金曾為樂視投資6800萬元，王健林的萬達投資和王思聰的普思資本合計投了1個億。在被賈躍亭收割的名單上，還有半個娛樂圈。

樂視從一家二流視頻網站起家，在資本力量和政治力量的助推下，擴張為擁有三大體系、橫跨七個行業，涉及上百家公司和附屬實體的大型集團。

別説外部人看不懂樂視，在樂視內部，即使是部分高層人士，對這家公司的的瞭解也很有限。

謊言的背後

故事的轉折點發生在2016年10月，樂視體系爆發資金鍊危機。

多位接受《財經》記者採訪的業內人士曾表示，樂視今日出現危機是必然的，是其不斷膨脹的野心與獲取現金的能力、業務能力之間的差異。當野心和能力相匹配，或者在某種比例上匹配時，這家公司就能不斷成長；當彼此失衡，就會出現危機；當嚴重失衡，可能崩盤。

在很多業內人士看來，這是樂視問題的本質，也是夢想與騙局的一線之隔。

同年11月，賈躍亭通過一封5485字的致員工信和一次兩萬字的媒體採訪實錄，反思公司“矇眼狂奔、燒錢追求規模擴張”的同時，資金和資源其實非常有限，需剎車檢修。2017年5月，樂視大裁員，遭遇供應商催債。兩個月後賈躍亭丟下樂視網的爛攤子，以幫助旗下的法拉第未來公司完成融資為由出走美國。

從此，“下週回國”成為一個梗，賈躍亭本人至今也沒回國。

在鉅額融資背後，賈躍亭這個“平平無奇的融資小天才”通過股權質押、資金拆借等各種方式，一步步將資本市場十分看好的樂視推向火坑。不難看出，賈躍亭“拆東牆補西牆”的資金拆借方式讓樂視血流不止，這也讓資本市場對樂視失去了信心。

這個時候，“為夢想窒息”的團隊再添一員老將，融創孫宏斌揮淚“願賭服輸”。

在樂視陷入現金流危機時，孫宏斌以“白衣騎士”之風怒砸150億，欲救樂視於危難之中。只是，融創在投資樂視之前，只做了一個月的盡調。2017年“拯救”賈躍亭失敗後，孫宏斌哽咽落淚，計提165.5億損失。

從“賈布斯”到“賈斯克”，賈躍亭還在用PPT造車的時候，樂視本身造血能力不足又慘被新老對手圍剿。愛優騰已經成為在線視頻網站第一梯隊，“生態化夢想”被雷軍實現，就連與樂視汽車同一時間立項的蔚來和小鵬也已經在行業內站穩了腳跟。

從2015年到後來，整個樂視集團着力發展的七塊業務中，僅影視業務曾在2014年披露過盈利1億元，其餘全部處於虧損狀態。

黯淡的退場

故事的結尾，一地雞毛。今年4月，樂視沒能挺到上市十週年，由於在 2019 年年報裏觸及深交所創業板股票終止上市情形，被終止上市。

在此之前，樂視在股市是一片混亂的狀態。

2017年4月停牌前，樂視仍有超過600億的市值。然而，歷經長達九個月的停牌後，2018年1月，樂視在A股復牌，開始了多次跌停，從15元跌至5元。2019年4月，樂視網發佈了2018年年報，淨資產為負，觸發暫停上市情形，股票停牌。當時股價收報於1.69元，市值僅剩67億元。

整個2017年到2019年，樂視累計虧掉股東290億元，確實挺讓人“為夢想窒息”。

有投資者曾説過，“整個樂視的生態佈局就像是埋了一圈的地雷，你永遠不知道它什麼時候會炸。“要麼炸了一個，全盤皆炸；要麼安全到底，變成衞星。”

賈躍亭曾在採訪中提到，“我一直認為資金不是問題，只要戰略足夠前瞻、足夠領先，產品足夠顛覆，有足夠的用户價值，只要你的組織能力足夠強，只要能把事做出來，資金自然會追隨而來的。”

他始終認為資金會追隨着戰略。但事實上，戰略的先進性和可實現性，是兩碼事。

樂視網早期的優勢是版權，但是這種優勢逐漸喪失。樂視生態中唯一被證明已經“成功”的業務是樂視電視。但後來樂視電視的成功讓賈躍亭試圖把類似做法複製到手機上，可他卻忽略的是內容會員的捆綁銷售對於電視用户有吸引力，但對於手機用户則沒有。

樂視輸血最多的汽車產業，被業界公認為最燒錢的行業。賈躍亭2015年公開表示，“即使把上市公司拖垮，我也義無反顧。”但是，成熟的車企大約需要5年時間才能推出一款全新的車型，賈躍亭的造車夢最後破碎了。

“哪兒哪兒都沒錢，沒有一個賺錢業務，各業務線都很慘，同時嚴重臃腫”、“財務狀況一團麻”、“公司業務虧錢，同時還入股了很多公司，這些公司也一直在虧損，並且一直把虧損延後。”這是大多數員工對樂視的描述。

今年7月21日，樂視網正式從創業板摘牌，且不得重新上市。樂視也徹底退場，上市十年後最終狼狽收場，這一篇章終已落幕。

回望過往，皆是唏噓。賈躍亭也卸下了萬人追捧的商業天才的面具，淪為落荒而逃的世紀夢想家。

不過，新造車企業又重獲資本市場的關注，FF曾經是最受關注的電動車初創企業之一。特斯拉股價超過豐田，蔚來、理想、小鵬的接連上市後，法拉第未來或許想趁此機會再次進場。

不過，江湖裏仍有人苦等賈躍亭赴“下週回國”的約。