編者按：本文來自BT財經，創業邦經授權發佈。
相較於巨無霸的綜合電商，特色電商的商業模式往往過於單薄，護城河通常也都不深。
近日，一則售假羅生門將唯品會和得物推到了輿論的風口浪尖。
簡單覆盤下事情經過：一位消費者在唯品會上買了條Gucci腰帶，想在得物上轉手賣了。結果得物檢測後告知，這條腰帶為假貨。對此，唯品會回應稱確保是正品。
唯品會與得物都出具了第三方平台的鑑別證明為自己站台，而Gucci中國則將自己置身事外：“暫不發表意見。”至今，誰是誰非、孰真孰假仍無從判定。
經過這次風波兩家電商徹底槓上了，針鋒相對互不退讓。為什麼消費者與平台的爭端會最後發展成兩個平台互撕？這背後不僅是一場名譽之戰，更是一場生存之戰。
唯品會：招牌被砸了？這不是唯品會第一次陷入售假風波。
上一次鬧得沸沸揚揚的還是2015年的假茅台事件。據消費者投訴，2015年12月8日唯品會“知名白酒特惠專場”中銷售的茅台酒幾乎均為假酒。12月31日，唯品會給出正式回應，對903位茅台酒消費者進行退貨退款，並進行10倍補償，但是整個回應過程隻字未提“假貨”二字，還將鍋甩向了供貨商。
茅台屬於唯品會並不熟悉的領域，或許真被供貨商擺了一道，但這次Gucci腰帶事件，性質不一樣，畢竟牽扯到了唯品會的根本。
2008年，唯品會成立。創始人是兩位温州商人——沈亞和洪曉波，他們瞄準了當時品牌服裝庫存大量積壓難以消化的痛點，切入進去做起了垂直電商。
也就是説，從一開始，唯品會打的就是“正品特賣”的招牌，將各大品牌商的尾貨通過低價銷往三四線城市。
憑藉着“全網正品”的保證，加上“特價”的誘惑力，唯品會迅速突圍。2012年，全年淨營收同比增長204.7%，達6.92億美元，併成功登陸美國紐交所，比阿里巴巴、京東、聚美優品上市都早了兩年。
這也是為什麼唯品會無論如何都不會承認平台所售Gucci腰帶為“假貨”，一旦成為事實，唯品會就徹底砸了自己的招牌，往後生意還怎麼做？
畢竟前車之鑑就擺在眼前。聚美優品2014年赴美上市後，就一直陷入“假貨”“水貨”的負面消息中，股價一路下跌，最終於去年遺憾退市。
售假風波的“殺傷力”已經顯現在唯品會股價，受此影響唯品會的股價在4月7日-8日兩天內就一下子被拉掉了16.8億美元，跌幅接近10%。
就目前披露的信息而言，唯品會還有迴旋的空間。雖然Gucci中國表示並沒有向唯品會供貨，但唯品會表示是通過海外渠道所得，國內專櫃未必能確定其真偽。
圖源：唯品會官方微博
不過，即使沒有陷入信任危機，唯品會品牌特賣這“一招”也漸漸不好使了。
2012年後，阿里京東等綜合電商紛紛推出了自己的特賣頻道，比如淘寶的淘搶購、天貓的聚划算、京東的閃團、噹噹的尾品彙等等。
相比於綜合電商，唯品會垂直電商的模式獲取用户流量的成本更高，且營收結構較為脆弱，僅靠20%的品類獲得80%的營業額。在綜合電商自身龐大的用户羣和資金優勢的衝擊下，唯品會的護城河有些守不住了。
唯品會也想過擴充品類，增加了百貨、母嬰類產品，試圖帶來新增長，但結果並不理想，反而導致庫存成本和逆物流成本（退貨成本）等各項支出大幅增加。
最終，唯品會還是選擇退回到特賣這條路上來，在2018年特別強調“要做自己擅長的事”。
可以看到，唯品會很糾結，陷在“正品特賣”的困境之中——唯一的招牌要守住不能倒，但這個招牌又不比之前值錢了。
得物：沒有撤退可言雖同是電商，但得物與唯品會走的是完全不同的路子。
它的前身是毒APP，由虎撲聯合創始人楊冰親手創辦，藉着炒鞋熱的東風，躋身成為估值超10億美元的“社交電商”獨角獸。
炒鞋可是一門大生意。在2019年頂峯時期，僅僅一個單日，26款熱門球鞋的成交金額就曾高達4.5億元，超過了同日新三板9431家公司的成交量！這個圈子裏不乏各種財富神話，21歲年輕華裔Allen Kuo就是靠炒鞋實現年入百萬的高調案例。
相比其他競爭對手，得物在炒鞋上有着先天優勢。虎撲是全國最大的籃球社區，聚集了一大批球鞋愛好者，由虎撲孵化出來的毒可直接獲得精準的種子用户和優質的社羣文化。
唯品會瞄準的是尾貨庫存，而得物主打的是各大品牌的限量聯名款潮鞋。一側是百萬級的龐大精準需求，另一側是供給稀少、價格不菲的產品，得物自然而然就撬動起了巨大的利潤空間。
與唯品會相同的是，得物的商業模式也建立在“正品”的基礎上。
相比於其他二手轉賣電商，得物多了一項服務——鑑定真偽。如果想要在得物平台上出售商品，需要先交保證金。只有通過正品鑑定，保證金才會予以退還。先鑑定，後發貨，得物再向賣家收取成交價1%-5%不等的服務費。
憑藉鑑定服務，得物不僅能賺兩道錢，還因此被許多潮人奉為圭臬——有了得物鑑定證明，在其他平台轉賣時價格都能高一點。據悉，截至2020年12月，得物平台線上鑑別數量已累計超過9000萬。
同理，對於得物而言，此次Gucci腰帶事件也毫無退路，發家致富的手藝被質疑了，行業地位也就不穩了。
不過，據媒體報道，得物的鑑定質量並不穩定：平均每天在線約50名鑑定師，有時一名鑑定師的日鑑定量就超過1000件，即使24小時連軸作業也就最多一分鐘鑑定一件，工作量過大容易存在判斷結果存疑。
此次風波過大，為了堵住“鑑定誤差”的漏洞，得物還找了4家第三方鑑定平台，為自己背書，捍衞名譽的決心可見一斑。
得物是虎撲的突圍之作。虎撲尋求上市多年未果，因為得物，才可以多一個故事能講，去年5月還傳出赴美上市的消息。但隨着炒鞋熱的降温以及監管力度的加強，光靠炒鞋進行二手抽傭和鑑定收費，得物恐怕難以長久撐起獨角獸的名號，對虎撲上市的幫助或許也不及預期。
對此，2020年初，虎撲將“毒”更名為“得物”，開始不斷擴充球鞋之外的潮流單品品類，比如服裝、配飾、手錶、美妝、手辦等等。
此外，2020年末，得物還把觸角伸向了金融領域，與第三方機構合作推出了消費分期貸“佳物分期”。目前尚未全面上線，僅對部分用户進行灰度測試。
由此可見，從炒鞋發家，到潮流業務多元化，再到試水分期消費，得物想要最大限度地挖掘年輕人的消費價值。數據顯示，得物APP上“90後”在全平台用户中佔比超過80%。
年輕人的市場，是虎撲能講出的最有想象前景的故事，此戰，得物不能退。
特色電商該如何生存？唯品會位於垂直電商賽道，得物則屬於社交電商賽道，雖然二者無法直接對標，但都是在一個特色產品領域做到了極致，且品牌貨源均是其立身之本。為便於與阿里、京東、拼多多等綜合電商作對比分析，B叔在此將二者不嚴謹地歸類於“特色電商”。
相較於行業巨無霸的綜合電商，特色電商的商業模式往往過於單薄，護城河通常也都不深。
投資人徐鋒在接受媒體採訪時曾表示，得物在每一個單品上獲取的服務費和利潤其實很少，而且對於上游的把控能力並不穩定。
也就是説，沒有一手的貨源，平台也就沒有定價權，只能做個二道販子，收入來源必須依靠成交量。而一旦遇到炒鞋等監管風險或者其他平台分流，成交量受到影響，營收增長就會陷入困境。因此，就不得不去嘗試新的方向，這又會給自己帶來新的風險。
唯品會曾嘗試過自建物流。眾所周知，物流是重資產，非常燒錢，京東就因為自建物流多年沒能實現盈利。但唯品會又不得不去做這件事，因為自身商業模式決定了——特賣週期短，庫存週轉快，如果沒有自建物流，配送時間過長，消費者的搶購熱情會逐漸消磨。
2013年，唯品會成立了品駿物流，一年後建成了五大物流中心。雖然物流速度提升明顯，但公司利潤也在不斷被侵蝕，2018年履約費用高達75億元，而當年淨利潤僅為21.33億元。
相比於品類豐富的京東，僅靠潮流服裝這一品類，唯品會是難以撐起如此龐大的物流體系的。京東物流如今成長為估值超2500億元的超級獨角獸，即將上市；而品駿物流則於2019年底被迫停止運營。
不得不承認，在綜合電商巨頭的擠壓之下，唯品會的表現還算出色：2020年第四季度已是連續第33個季度盈利，2020年全年營收首次破千億，且淨利潤、活躍用户數、總訂單數都增長三成以上。
但是，隱憂更大。營收增速已經跌至近十年最低，也是唯品會首次僅實現個位數的營收增速，僅為9.53%。
截至2021年4月9日美股收盤，阿里巴巴、京東和唯品會的市值分別為6054.2億美元、1258.33億美元和193.22億美元，前兩者市值分別是唯品會的31.3倍和6.5倍。再看近來迅速崛起的拼多多，市值已達1687.67億美元，是唯品會的8.7倍。
如今，快手和抖音也都來勢洶洶地加入電商戰局，唯品會作為老牌電商，位子還能坐穩多久？
得物也在面臨巨頭的挑戰。
最近，騰訊上架了潮流社區“嚯”，對標的正是得物。用户可以在嚯APP內的潮流社區分享自己的潮品和穿搭，可以瀏覽潮流資訊，也可以購物、出售，而嚯也會提供鑑定和質檢服務。騰訊是社交領域的老大，嚯的流量與營銷自然不用發愁。
此外，得物在抖音上做了大量投放，而如今抖音也玩起了電商，是否還會願意為得物引流，這也要打一個問號。
像唯品會與得物這樣的特色電商，必須在自己的立身之本上——也就是牢牢抓住上游品牌供應商——站穩腳跟，才能有一搏之力。然而，這一點也在經受考驗。
唯品會是為服裝行業消化庫存而生的，但如今，“智慧供應鏈”“柔性供應鏈”等概念被越來越多的服裝企業接納，上游企業越發注重自身的供應鏈效率。
綜合電商巨頭也在C2M賽道，比如阿里的犀牛智造、京東的京喜平台、拼多多的新品牌聯盟，都是讓製造商直接對接消費者，去掉了品牌商、代理商、經銷商等中間渠道，既大幅減少庫存，也壓縮了產品價格。
這對於唯品會而言，將是最致命的打擊，與上游的議價能力減弱，其尾貨紅利自然要逐漸見底。如今，唯品會除了加大營銷、在各大綜藝節目中刷臉來吸引用户之外，似乎還未找到更好的出路。
得物也面臨着類似的困境。有網友戲言，得物真正的金主爸爸是耐克。但隨着國外品牌不確定的政治立場風險不斷增加，國內對於炒鞋風潮的進一步打壓，得物幾乎沒有能拿得出手的第二業務。
不過，特色電商也無須過於悲觀。
4月10日，阿里巴巴被罰款182.82億，是2019年度境內銷售額的4%，去年四季度淨利潤的1/3；更是中國互聯網反壟斷開出的最高金額罰單，僅次於歐盟對谷歌的罰款，位居全球第二，力度不可謂不大。
不少業內專家表示，此次亮劍，意味着中國互聯網野蠻生長的時代結束了。這對於唯品會、得物這樣的特色電商而言，是個利好消息。
巨頭不能再像之前一樣用流量和資金砸入各個細分賽道，進行摧枯拉朽式的霸佔和壟斷。雖然只是縛住了巨頭的一小步，但對於腰部和創新企業而言，是大大的喘息空間。
只有不斷地精細化管理，真正用服務去贏得市場，特色電商才能穩住一席之地，再去仔細思考接下來要如何開闢一條新的道路。
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