作者：時代財經 趙鵬宇 編輯：鄭方圓
在雲南盤踞多年的上市連鎖藥房一心堂(SZ:002727)再次暴露了擴張野心。
圖片來源：視覺中國
11月17日晚間，一心堂對外公告，擬投資5000萬元設立全資子公司一心堂藥業（四川）有限公司，以進一步實施拓展公司業務。新公司經營範圍包括藥品批發、零售；醫療器械經營等。
西南地區一直是一心堂業務佈局的核心區域。根據三季報，一心堂門店數量排名前五的地區為雲南、四川、廣西、山西、重慶。
企業戰略分析師、財富書坊創始人周錫冰11月18日對時代財經表示，擴大版圖是連鎖藥房發展的命脈，一心堂絕不甘心蝸居雲南，勢必走向全國。
在宣佈成立四川子公司前一日（11月16日），一心堂與京東健康達成合作，具體包括藥房門店數字化升級、互聯網醫院及醫生資源、O2O、中藥產業鏈等方面。
北京鼎臣醫藥管理諮詢中心創始人史立臣11月18日對時代財經表示，“一心堂選擇與互聯網企業合作是醫藥零售市場趨勢所向，隨着網售處方藥等政策的實施以及線上藥品銷售平台的搶食，線下藥品零售企業急需藉助互聯網平台實現賦能。”
針對公司設立子公司以及與京東健康合作的戰略規劃等問題，時代財經11月18日致電一心堂董秘辦處，相關負責人表示以公告為準。
不甘心“偏安一隅”？
落子四川，與一心堂長久以來的戰略佈局不無關係。
一心堂2001年從雲南起家，主營業務為醫藥零售連鎖和醫藥批發。從門店區域分佈看，一心堂門店雖然已經覆蓋雲南、四川、重慶、廣西等10個省份與直轄市，但超6成的門店仍然集中在雲南地區。
截至2020年三季度末，一心堂門店數量排名前五的地區為雲南、四川、廣西、山西、重慶，其分別擁有門店4164家、841家、641家、400家、243家，門店數量佔總門店數量（6911家）90%以上。
除西南地區（雲南省、四川省、重慶市、貴州省）以外，其他區域的銷售佔比極少。據2020年半年報，一心堂西南地區營業收入為50.31億元，佔總營收（60.29億元）83.45%，而華南、華北、華東、華中地區佔比僅為10.24%、4.47%、0.08%、0.24%。
儘管一心堂已在西南市場“稱霸”多年，但是要想實現全國性的佈局，擴大銷售範圍，搶佔市場份額，就不能“偏安一隅”。
周錫冰認為，擴大版圖是連鎖藥房發展的命脈，由於一心堂的根基位居雲南，想要向外延伸走向全國，首先要拓展四川市場。“發力四川市場，不僅可以輻射到周邊省市市場，還可以就近在物流、供應鏈等多個流程中降低其運營成本。”
地域存先天不足，難敵同行？
目前來看，將四川作為第二大戰場、並把擴張目光瞄向全國的一心堂，還將繼續其外延擴張戰略。
截至2020年第三季度，一心堂的門店數量為6911家，超過了大參林、老百姓、益豐藥房的5541家、6177家和5496家。
門店數量能高於同行，主要歸功於一心堂以“少區域高密度”的直營連鎖門店發展模式，以雲南為中心密集發展，再逐漸向外佈局。
大參林創始人葛雲峯曾表示，連鎖藥房存在跑馬圈地的現象，是因為“區域”很重要，在醫藥零售行業，更多的門店數量，或意味着更多的營收與市場份額。
不過，雖然一心堂門店數量超過大參林、益豐藥房，但業績表現上，一心堂並沒有明顯優勢。
2020年前三季度一心堂營收92.38億元，淨利潤6.04億元。
門店數量比一心堂少了1370家的大參林，營收104.92億元，淨利潤約8.67億元。益豐藥房94.37億元的營收也超過了一心堂。
周錫冰對時代財經表示，一心堂採用直營模式，前期需要投入大量資金人力。一心堂直營門店高達6千多家，遍及滇、黔、桂、川、晉等地區，物流系統達不到臨界點，就會導致一心堂物流成本過高，壓低淨利潤。
醫藥零售專家、廣州龍道諮詢董事長劉桂春認為，一心堂營收少、淨利低，與其偏居西南一隅，區域內消費能力有關。大參林的大本營在廣東，老百姓和益豐門店則主要位於華南、華東等更發達區域。
四大連鎖藥房中，一心堂的坪效也是最低的，6000多家門店日均坪效是48.34元/平方米，而行業最高的大參林，2020年三季度門店日均坪效高達87.82元/平方米。益豐藥房的 63.34元/平方米和老百姓62.06元/平方米的日均坪效也遠高於一心堂。
借力京東健康
劉桂春認為，一心堂僅靠門店數量的擴張已很難有優勢，需要用新的業態來拉動後續增長。
史立臣也對時代財經表示，未來醫藥流通與零售的變革點更可能出在線下轉線上，把握住線上流量的機會才能拉動整體提升。
11月16日，一心堂宣佈與京東健康簽訂戰略合作協議。雙方將在藥房門店數字化升級、京東健康&一心堂聯盟大藥房、互聯網醫院及醫生資源、專科互聯網醫療、O2O、中藥產業鏈等方面進行合作。
例如在門店方面，一心堂將與京東健康搭建覆蓋患者購藥全流程的“互聯網+零售藥房”服務體系，開展覆蓋患者購藥全流程、線上線下一體化的“互聯網+零售藥房”服務門店以及“京東健康&一心堂-聯盟大藥房”加盟項目等。
互聯網醫療分析師陳喬姍11月18日對時代財經表示，連鎖藥店與互聯網企業開展合作，一方面可以實現流量精準導流，擴大藥店營收，並以門店作為前置倉，擴展O2O服務，另一方面還能幫助實體店進行數字化改造，優化供應鏈，提效降本。“對一心堂來説，可以藉助京東的線上醫療能力，豐富線下專業服務，降低人工支出，擴大坪效。”
在史立臣看來，如果一心堂與京東健康合作後能在現有基礎上建立多元化社區衞生醫療服務架構，並對APP、線上問診等平台進行系統性建設，對一心堂未來在市場競爭中大有裨益。