1
大東縣地處邊境，各色人等層出不窮，鬧市中常有多才多藝者靠雜耍謀生。
一日，本地富家子弟沈信無事在街上閒逛，忽被叫好聲吸引，他擠進人羣，但見一個身形姣好的女子站立其中，巧笑倩兮，美目盼兮。
只見女子撩起衣袖故作羞怯之態，在眾人還未眨眼之際，女子放下衣袖—衣還是那件衣，頭飾還是那些頭飾，只是整張臉變成一個滿臉黑斑的男子，粗黑的眉毛，眯縫的小眼，一口的大黃牙。眾人還在驚奇中，那人又用衣袖遮蓋，再次露臉時已換作一張老態龍鍾的女人臉，嘴裏無牙樂呵呵地笑。有好事者上前去拽那張臉，那皮膚緊緊地連着肉，好似眼前就是一個老太太。好事者還未看出門道，女子一轉身，又換回自己的水靈模樣。
本縣百姓還是第一次看換臉表演，無不驚奇稱讚。女子上前三拜：“小女子蘇錦初來寶地，請多關照。”她端着銅鑼，向眾人收銀子。
當蘇錦來到沈信跟前，沈信還未從驚異中醒悟過來，他愣怔着從袋裏掏出一錠銀子放在銅鑼中，感嘆：“奇哉，怪哉！”蘇錦見他一表人才卻呆頭呆腦，禁不住好笑。“公子，我很奇怪嗎？”蘇錦猛地抬頭，又變成一張凶神惡煞的紅臉大漢，嚇得沈信倒退幾步，既而哈哈大笑道：“蘇小姐真是奇才，小生佩服！”蘇錦被誇得臉紅心跳，幸好有“紅臉大漢”掩護，未被他人識破。
此事很快被沈信拋諸腦後，因為他即將大婚，娶的是本縣另一富家女李蘭芝。李小姐性子温婉，琴棋書畫俱通，曾和沈信有一面之緣，兩人互為傾心，雙方父母很快定下親事，並在城東為新人購置了宅院。
2
兩日後，沈信和李蘭芝在院裏賞花。沈信的一個多嘴隨從説那換臉的蘇錦失蹤了，客棧老闆已經報了官。李蘭芝停住折花的手，不高興地説：“大東縣每天人來人往，為何要在意一個賣藝女？”
這一天及至五更，府上家奴突然來報，李蘭芝的陪嫁丫鬟雪兒跳井死了。李蘭芝聽畢號啕大哭，和沈信去看，只見被撈起的雪兒肚子高聳，渾身腫脹，眼睛凸出，樣子甚是可怕。沈信第一次見到死屍，駭然失色，讓家奴立刻報官。可李蘭芝卻攔住家奴，哭哭啼啼道：“只因昨晚我罵了她幾句，她生氣説我不喜歡她就死掉算了。誰知她真就跳井了。這讓我怎麼活啊？”沈信明瞭原委，安慰道：“是她心眼小，不求生路，你不必自責，我們厚葬她就是了。”
李蘭芝從此不要貼身丫頭，沈信每日好言相勸，但李蘭芝的行為卻愈加古怪。
因那沈信不久將要參加鄉試，李蘭芝四更時便強行叫起沈信讀書，沈信懶惰，她就惡語相向。一日五更，沈信在書房打盹，突然傳來李蘭芝的罵聲。沈信被罵聲驚醒，燭光跳動中，李蘭芝的臉面皮膚裏卻似藏了一隻大蟲爬來爬去，令皮膚忽上忽下起伏不定，隨着李蘭芝罵得越來越大聲，臉皮一下子塌陷出一個坑，沈信覺得身上寒毛一，嚇得大叫一聲跳出書房。
李蘭芝緊跑幾步抓住了沈信，那力道之大完全是個男人。沈信戰戰兢兢回過頭，卻看到李蘭芝的臉還是如初般剔透，哪有什麼會爬的大蟲？沈信自怨剛剛做了夢，但心生恐懼，再與她親熱時，不免露出為難表情。
又幾日，官府捕快突然而至，要找雪兒去衙門問話。沈信便把雪兒跳井之事據實稟報。捕快説，是為了找尋賣藝女蘇錦，有人報官説有一晚看見雪兒和蘇錦在一起。而那晚正是沈信大婚的前一夜。
沈信很是納悶，一個深宅丫鬟緣何會和一個走江湖的在一起？無奈已是死無對證。
是夜，沈信翻來覆去睡不着，起身掌燈看書。身邊的李蘭芝已睡熟，她緊鎖眉頭似有不悦。沈信輕撫她的眉心，手指撫過的地方卻有黏黏的感覺。沈信以為是她臉上的胭脂沒有洗乾淨，便拿過蠟燭看個仔細，哪知火光剛剛靠近李蘭芝的臉，就見那張臉倏地一下變成紅臉大漢，又快速閃過老態龍鍾的女人，繼而又是李蘭芝，接着黑斑男子臉也來湊熱鬧，只見這四張臉像走馬燈似的交替出現，表情都如驚嚇般猙獰……
沈信哪見過這個光景，扔下蠟燭狂叫着奔出房間，他拼了命地向前跑，像是身後有豺狼虎豹在猛追，直至撞到一個男人身上……
卻説沈信丟下的蠟燭瞬間點燃被褥、帷幔，幸而李蘭芝及時醒來，逃過此劫。家奴奔走打水滅火，但火勢太旺，眼看着主宅架落牆倒。李蘭芝不明失火原因，嚇得魂不附體。
突然家奴發現久未見沈信。一時間，沈宅又亂作一團，大聲疾呼沈信。李蘭芝猶記得沈信睡在身邊，剛剛失驚逃出也未顧及身邊是否有人，難道他……
眾人以為沈信已命喪火海，哭喊連天，沈信卻急匆匆從外面趕回來，他奔到李蘭芝面前關切地查看她有沒有受傷，説：“我無法入睡，看書又困，就出去走走。孰料竟發生了這樣的事，讓你受驚了，實在悔不該點燃蠟燭。”片刻，家奴打掃出一間偏房，沈信和李蘭芝暫住在那兒。
3
沈信大婚不到一月，宅裏接二連三發生不祥之事，令宅中上下不得安寧，妖魔鬼怪之説便在家奴中流傳。
想來李蘭芝也受到驚嚇，終日避在屋內不出門。可宅裏至此不再有安靜之日，令人不解之事接連發生。
頭件事是沈信。殊不知他起何心思，失火次日便辭退宅中一干家奴及丫鬟，只留下廚房幾個家奴生火做飯。而他似丟了什麼東西，誓要把宅子翻個底朝天也要找出它。彼時，李蘭芝亦覺沈信有事瞞她，但她此時是自顧不暇，臉上皮囊突然鬆散，難掩恐怖之態，常以面紗遮臉，沈信忙着找東西亦不多問。
第二件異事是廚房的夥計。這日晚間，夥計打完水，回到炕上休息，忽覺有黏黏的東西套在頭上，用手抓卻什麼也抓不着，但仍感覺有涼涼的黏液正一點一點滲透到皮膚裏。夥計來到鏡前，鏡中卻是一個陌生的紅臉大漢，夥計急得用手抓破了臉，那張生面孔仍在，夥計似瘋了一樣砸碎鏡子。
此時，其他夥計聞得怪聲跑來，見陌生人穿着夥計的衣服正在房裏砸東西。家奴以為是盜賊，幾個力大的上前綁了他來見沈信。夥計掙扎着大喊：“是我，是我。”沈信見狀説：“你們出去吧，交與我就是了。”
當下沈信從衣袋裏取出一撮粉面：“夥計，此事怨不得我，只怪你命該如此。”然就在沈信要把粉面撒向夥計時，夥計不知怎的竟掙脱繩索，衝進上房內間。
李蘭芝正在內間炕上側卧，夥計衝進來，吼叫着掐住她的脖子，力道比常人大幾十倍，説話竟為女人聲音：“你這賤人，為了享福，把我推至井裏，現在讓你死。”李蘭芝被掐得臉色醬紫，翻着白眼，而她臉上的皮膚像鼓起的氣球。夥計又以男聲説：“都出來吧，我們重新找主人。”
沈信追過來，看到李蘭芝臉上的皮膚如一個個臉罩脱落下來，有老太太臉，李蘭芝臉，黑斑男人臉，這些人皮臉齊刷刷立在炕沿邊上，三張臉皮擺在一起甚是恐怖。且再看那個被夥計掐着的頭，卻是一張被火燒過的焦黑臉，眼睛似兩個黑洞。
此時的沈信不知哪來的膽量，説時遲那時快，把手裏的粉面撒向夥計和三個人皮臉。人皮臉扭曲着漸漸化為灰燼，而夥計的臉正在熔化，一點一點流下黏黏的液體。夥計疼痛難忍，遂轉身撲向沈信，沈信手裏已拿着桃木劍，刺向夥計。夥計仰天長叫，叫聲貫穿整個宅院，驚得家奴紛紛逃之夭夭。
4
如今，沈宅空空，已成大東縣無人敢進的荒宅，被稱為“鬼宅”，百姓都説沈信和李蘭芝被雪兒的冤魂殺死了。
而事情的真相是，富家子弟沈信早在宅院發生火災那晚，就被李蘭芝那張變幻莫測的臉給嚇死了。
死前沈信方知，娶的人是蘇錦而非李蘭芝。蘇錦的換臉術之所以逼真，是她頭上罩的是從將死之人頭上脱下的臉皮，這是一種奇幻之術。人皮臉最怕的便是火。那晚，當沈信拿着蠟燭湊近它們，它們感到危險逼近，變為“會變臉的怪物”，嚇得沈信扔掉蠟燭逃命。
巧的是，狂奔的沈信一頭撞在來尋找蘇錦的大師哥身上。此時沈信已剩半條命，倒在地上再也起不來。大師哥見沈信臉色慘白，嘴裏唸叨着“會變臉的怪物”，知他是驚嚇過度，送他嘴裏一粒藥丸，沈信的氣息方緩過來。
大師哥看他的樣子猜到了什麼，問：“你認識蘇錦？”沈信説：“在街上看過她表演，剛剛我夫人臉上出現了她表演過的三張臉。”師哥説：“我是蘇錦的大師哥，正在找她。你娶的就是她。”沈信搖頭説不是。大師哥悲哀地説：“想來李蘭芝已經死了。你看到的是她的臉皮。這其中必有很多淵源。”
沈信氣憤至極：“我和蘇錦只見一次，定是她貪戀我的富貴。想來，雪兒是發現她的秘密而被殺，她逼我讀書考取功名，為能享受更多富貴。現如今，我還怎敢面對她，死了算了。”沈信咳嗽不斷。大師哥嘆口氣：“我這師妹也是命苦之人。小時被父母賣了，被主人虐待，又被火燒了臉棄在荒野。我師父收留她，並教她人皮換術，讓她有一個餬口之技，也可有顏面示人。然蘇錦本是善良之人，定是她施了太多人臉，又因她技術不成熟而被人皮控制。可人皮需主動從主人臉上脱離，否則只能用火與主人一同燒掉，方使它們滅絕。那樣蘇錦的性命也要……”沈信虛弱地説：“今我大限將至，李蘭芝和雪兒因我而死，我罪大惡極。你把我的臉皮取去，也來個以假亂真，安撫那些鬼臉，以求找到救出蘇錦的辦法。”
大師哥見沈信身體已然無藥可救，便答應了他的請求，取下沈信臉後，匆匆埋了他，以沈信身份回到家，卻不想宅裏發生了火災，大師哥查看蘇錦發現她丟了一張臉，急忙尋找。
丟失的臉便是紅臉大漢，火災發生時，它逃到家奴水桶裏，跟着掉到井裏，雪兒冤魂又附上它，借打水夥計的身體出來作惡。
卻説大師哥一劍除掉雪兒，蘇錦方明白眼前的人已不是沈信。她跪倒在大師哥面前求原諒，大師哥質問她為何要殺人。蘇錦哭着説：“那晚，李蘭芝命雪兒來找我，她聽説沈信曾被我的表演所震驚。可雪兒不在我們身旁時，我的紅臉大漢人皮操控我殺了李蘭芝，還取下李蘭芝的臉皮。我沒有辦法控制它們，只能任由它們行事。又因那幾張臉常起矛盾，被雪兒發現異常，它們又殺她滅口。”
大師哥聽罷搖頭嘆氣，帶着蘇錦離開這裏。從此，師父不再傳授人皮換術，這門奇幻之術至此消失。