公元前284年，燕昭王任命樂毅為上將軍，統率燕、秦、韓、趙、魏五國軍隊攻齊。齊湣王驕傲自恃、忘乎所以，開始並未料到燕國會聯合諸國攻齊。及至發現燕軍已攻入齊國時，才匆忙任命觸子為將，率領全國軍隊主力渡過濟水，西進拒敵。結果，當吳國聯軍進攻時，齊軍一觸即潰，遭到慘敗。燕國軍隊在樂毅指揮下單獨追擊敗逃之敵，一直追到齊國都城臨淄。齊湣王見臨淄孤城難守，就逃跑到莒邑並據城固守。
一
在攻下齊國都城臨淄之後，樂毅又攻佔齊國70多座城池，也即五國伐齊，達到了基本上佔領齊國疆域的效果。值得注意的是，在五國伐齊時，楚國並沒有參加，也即只有燕國、韓國、魏國、趙國、秦國這五國一起攻打齊國。那麼，問題來了，“五國伐齊”時，為何楚國沒有參加？楚國打的什麼算盤？
首先，五國伐齊爆發時，楚國不僅沒有加入聯軍，反而派兵救援齊國。五國伐齊時，楚國在位的君主是楚頃襄王，也即是楚懷王的兒子。自楚懷王之後，楚國走向了衰落。當然，這主要是拜秦國所賜。而就五國伐齊來説，雖然燕國是直接受益者，但是，秦國也得以藉此削弱了齊國這一強敵。於是，在樂毅伐齊是，楚頃襄王派遣淖齒這位武將救援齊國。
淖齒（？—前283年），一作“卓齒”、“踔齒”、“悼齒”，戰國時期楚國將領。楚頃襄王十五年（公元前284年），燕將樂毅破齊都臨淄（今山東淄博東北），齊湣王逃亡。他受楚頃襄王命率軍救齊，被齊湣王任為齊相。從齊湣王的角度來看，自然想要藉助於楚國大軍來恢復齊國。不過，最終的結果卻是淖齒殺害了齊湣王。對此，在筆者看來，這或許是齊湣王狂妄自大，沒有給楚國將領淖齒足夠的尊重，導致後者怒而將其殺之。
二
當然，也可能是淖齒意識到齊國已經損失了大部分的疆域，也即難以恢復了，所以才除掉了沒有什麼價值的齊湣王。在殺害齊湣王之後，王孫賈在齊國街市上振臂一呼，率領眾人殺死了淖齒。對此，在筆者看來，通過淖齒的行為，可以發現楚國對待齊國的態度上發生了改變，也即楚國一開始不希望齊國滅亡。因為齊國的滅亡，會導致秦國和齊國對峙的格局被打破，從而讓秦國一家獨大。
《韓非子·內儲説下》中記載：“穰侯相秦而齊強，穰侯欲立秦為帝而齊不行，因請立齊為東帝，而乃能成也。
公元前288年，秦國宰相穰侯魏冉率先提議秦昭王稱帝，秦昭襄王為了抬高自己，同時也為了打擊鄰國，離間齊國與戰國七雄的關係，接受了這個建議，於同年十月派魏冉去齊國，説服齊閔王稱帝，秦為西帝，齊為東帝。在五國伐齊之前，秦國和齊國作為當時最強大的兩個諸侯國，一度並稱為東西二帝。但是，五國伐齊之後，齊國衰落，秦國沒有了可以制衡的對手，這自然是楚國不希望看到的結果。
三
因此，在五國伐齊時，楚國一開始選擇救援齊國，無疑是非常正確的選擇。當然，看到樂毅已經連下70多座城池之後，再加上齊湣王已經失去了將士的支持，所以淖齒選擇殺了齊湣王。在此基礎上，楚國還趁機從奪取了齊國的淮北之地。齊湣王剛即位時，齊將匡章就率領齊、魏、韓聯軍大破楚軍於垂沙，從此楚國不得不依附於齊國，並坐視齊國奪取了原本屬於楚國的淮北之地。
而在五國伐齊時，楚國認為齊國復國無望，所以趁機奪回了淮北之地。自此之後，淮北之地一直被楚國所佔據。比如楚考烈王元年（公元前262年），以黃歇為相，賜其淮河以北十二縣，封為春申君。在此基礎上，對於楚國來説，打的算盤就是能夠救齊國的話，則幫齊國一把，如果不能幫，則趁機奪取齊國的淮北之地，從而避免在五國伐齊這一行動中一無所獲。
四
最後，楚頃襄王十六年（公元前283年），楚頃襄王與秦昭王在鄢邑友好相會。同年秋天，楚頃襄王再次與秦昭王在穰邑相會。在五國伐齊之後，楚頃襄王被迫調整了對外策略，也即主動向秦國示好，以此避免秦國大舉進攻楚國。而在五國伐齊之前，楚國則可以在秦國和齊國之間待價而沽，擁有更多選擇的餘地。可是，在五國伐齊之後，齊國已經從強國的陣營中跌落，楚頃襄王只能不斷向秦國示好。楚頃襄王十九年（公元前280年），秦國攻打楚國，楚軍兵敗，割讓楚國上庸、漢北地區給秦國。在此之後，白起率領楚國大軍發動了鄢郢之戰。
在鄢郢之戰中，楚國不僅都城被攻破，還丟失了大片的土地。面對白起率領的秦軍，楚頃襄王退往東北固守陳都（今河南淮陽），並將都城遷到陳都。楚頃襄王三十六年（公元前263年），楚頃襄王患病，熊完逃回楚國。同年秋天，楚頃襄王去世，熊完即位，是為楚考烈王。總的來説，在五國伐齊中，楚國雖然沒有加入燕國為主的聯軍，但是，其依然獲得了齊國的淮北之地。可是，在五國伐齊之後，秦國無人阻擋，得以在鄢郢之戰中重創楚國，促使楚國進一步走向衰落。至於趙國、魏國、韓國，也因此遭到了秦國的不斷蠶食。從這一角度來看，五國伐齊堪稱戰國曆史的轉折點之一。