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光明日報駐莫斯科記者 韓顯陽
針對西方的“不友好行為”，俄羅斯總統普京在莫斯科當地時間2月28日簽署採取特殊經濟措施的總統令，並從發佈之日起生效。據該總統令，俄羅斯將禁止俄羅斯人和俄公司向境外匯出外幣以償還貸款，或將外幣轉入其國外賬户；俄出口商自2022年1月1日獲得的外匯收入中的80%將被強制結匯；上市公司只有在特定條件下，才能在2022年12月31日前進行股票回購。
美西方以“組合拳”重擊俄經濟
美西方國家2月26日發佈聯合聲明，將部分俄羅斯銀行排除在環球銀行間金融通信協會（SWIFT）支付系統之外，並對俄央行實施限制措施，以防止其通過配置國際儲備減輕制裁造成的影響。一時間，國際媒體紛紛驚呼，美西方正以“核彈”級金融制裁來打擊俄羅斯經濟。迄今為止，遭“金融核彈”轟擊的俄銀行是那些此前已遭制裁的銀行，其中包括外貿銀行、儲蓄銀行、天然氣工業銀行、外經銀行、工業聯繫銀行以及開放銀行等。俄ITI Capital首席投資策略師盧茨科稱，俄金融體系在境外的80%資產都屬於此次宣佈的制裁範圍。
歐盟幾乎與此同時宣佈，凍結俄羅斯中央銀行的黃金和外匯儲備。近年來，俄央行雖積極降低美元資產在儲備中的比重，特別是大幅降低美國國債和美元比重，積極買入黃金，增加人民幣的比重。然而截至2021年6月，西方資產份額仍相當可觀。根據歐盟禁令，佔俄全部黃金外匯儲備32.3%（摺合1880億美元）的俄央行資產將被凍結。FxPro機構專家庫普茨基維奇稱，俄監管機構內部規定，俄商業銀行在外國銀行所持有的外匯最多不超過25億美元，這部分外匯儲備無疑遭凍結；俄政府持有的債券因非現金而不會被凍結，但急需現金以增加流動性的俄央行卻無法將其賣出。中長期來看，俄央行通過拋售外匯來遏制盧布貶值將更困難。除歐盟外，如美、英、日等國都參與制裁，那麼禁令影響將佔俄全部6500億美元黃金外匯儲備中的75%，摺合4680億美元。至此，俄能動用的儲備只有1560億美元。
此外，那些2014年後沒有離開俄羅斯的外國投資者開始出售資產，如英國石油公司正在出售其在俄石油公司20%的股份。
由於美西方制裁，俄金融機構、居民大舉拋售盧布，購買美元、歐元避險。2月25日，1.4萬億盧布現金從俄銀行被提走，是前一天的12.5倍，創歷史新高。2月28日，盧布一度大幅貶值50%。無疑，擠兑行為損害了整個俄羅斯銀行體系。
俄竭力穩定國內金融市場
在俄外匯儲備中，外國政府債券佔38%、外國銀行賬户存款現金佔24%、黃金佔22%，以及其他證券佔16%。然而，儘管俄當前積累了歷史上破紀錄的外匯儲備，卻無法充分利用這些儲備來保護本國經濟。
為應對當前經濟艱困局面，克里姆林宮指示財政部、央行採取多項措施保護盧布和俄羅斯經濟。首先，根據普京2月28日簽署的總統令，俄羅斯央行引入了出口商必須出售80%外匯收入的規定。作為應急措施，出口商出售外匯現在可以穩定盧布。據央行對貨物貿易、服務貿易出口的估計，每年這筆收入在4700億至4800億美元。
其次，中央銀行禁止包括外國法人、自然人在內的所有人出售證券，以穩定證券交易市場。
再次，俄央行有史以來第一次將存款利率提高到20%，2014年克里米亞危機時這一比例一度升至17%。未來，不排除俄央行進一步加息的可能。然而，超過50%的利率將徹底癱瘓經濟，這對俄弊大於利。最壞情況下，利率可能會提高至35%。
最後，俄政府減少美元在國際貿易中的結算。目前，美元佔俄國際結算的19%。
此間經濟、金融界人士認為，俄政府、央行採取措施能否奏效很難預料，很難預測盧布匯率。盧茨科認為，如果不加干預，盧布將在1美元兑換100盧布以上“自由浮動”。隨着時間推移，盧布可能會失去可自由兑換貨幣的地位，央行可能會像沙特、阿聯酋這些產油國那樣固定匯率。俄普列漢諾夫經濟大學專家季莫菲耶夫則更悲觀，指出盧布關鍵利率仍可上調，黑市盧布匯率可跌至200至300盧布兑換1美元。
為應對制裁打擊，俄羅斯實際上早就研發了與SWIFT同類系統，即俄羅斯支付和金融信息傳輸系統（SPFS）。然而，俄羅斯該系統能否在美元主導局面下獨立循環，尚有待觀察。
俄考慮對等凍結美西方資產
俄經濟界人士認為，如果佔俄央行13.1%的外匯儲備不被凍結，仍有2400億美元的特別提款權、黃金及外匯儲備可以動用。這相當於俄央行2006年6月的黃金外匯儲備水平，也相當可觀。
面對美西方“金融核彈”打擊，俄羅斯正考慮給予堅決回擊。
季莫菲耶夫説，如果西方國家切斷俄與資本市場的聯繫，那麼俄也可以切斷他們的商品流通，即包括歐洲企業和消費者所依賴的能源和資源，停止向歐洲出口石油和天然氣，使歐洲企業停工，居民用電以及金屬、農產品等大宗商品價格上漲等。
來自統一俄羅斯黨國家杜馬議員、政府下屬金融大學教授馬特維切夫稱，俄在國外的財產數量，無論是使館建築、地塊等，都相當於俄羅斯聯邦的外國資產。如果國外凍結俄財產和賬户，俄則需要對等回應。而美西方國家在俄經營的可口可樂、微軟、麥當勞、寶潔、雀巢、達能、荷蘭皇家殼牌、拜耳、百事可樂等大企業，則是俄羅斯對等還擊的目標。
金融分析師和風險管理師協會監事會成員拉祖瓦耶夫建議，在扣押賬户的“輕”版答案中，俄可凍結包括公司債務在內的外債和股息支付。他稱，外國人在自由流通股中的實際份額在30%至40%之間。外國人蔘與了諾瓦泰克的一些液化天然氣項目，賴夫艾森國際銀行在俄開展金融業務，俄儲蓄銀行中有很多外國投資人，盧克石油公司資本中ADR（美國存託憑證）的數量超過50%。他認為，俄不排除沒收外國能源資產以及合資企業，以報復外國凍結俄資產，並補償損失。
《光明日報》（ 2022年03月02日 12版）
來源:光明網-《光明日報》