上汽集團5月產銷解析：集團表現不及預期，上汽大眾三連跌
前不久，上汽集團公佈了備受期待的5月產銷快報。從整體上看，單月生產36.02萬輛、同比下降8.26%，銷售36.36萬輛，同比下降10.61%的表現，並沒有達到5月初上汽集團提出的“力爭與去年同期持平”的目標。
由於早在4月18日臨港乘用車基地就開啓了復工復產壓力測試，所以對照特殊時期的4月，上汽集團在5月實現環比高速增長，並不讓人意外；只是產銷快報中，作為當下上汽集團產銷兩大主力的上汽大眾、上汽通用五菱的表現，不免讓人擔心其在6月能否恢復元氣。
上汽大眾“三連跌”，上通五菱持續低迷
有一説一，在一個月前，很多人對上汽集團的5月產銷，其實都因疫情早已放低了期待，只是在5月初，隨着一系列復工復產的行動，以及上汽集團提出“力爭與去年同期持平”的目標後，讓人們覺得，沒準兒真的能和去年“打平”？
可惜並沒有，而且從產量端，1-5月累計也沒能像去年一樣突破200萬輛關口，最終同比下跌11.14%，被定格在了178.77萬輛。銷量端也是一樣，1-5月累計銷量175.07萬輛，同比下滑11.07%。面對全年600萬輛目標，目前完成度約為26%，在接下來的7個月還存在424.93萬輛的缺口。
集團層面整體表現乏力，往往是受累於銷量主力的拉胯表現。特別是對於曾經銷量支柱之一的上汽通用，剛剛出現13連跌之後，上汽大眾、上汽通用五菱又在5月出現負增長，為集團表現雪上加霜。
有着同樣表現的還有上汽通用五菱。從累計產銷表現來看，上汽通用五菱已經佔據上汽集團幾乎三成的比重（產量端30.25%、銷量端28.68%），但其單月產銷仍然分別出現了17.92%、20%的負增長，降幅與上汽大眾十分接近。單月銷量剛剛達到了10萬輛整，1-5月累計銷量也勉強突破了50萬輛。
要知道，上汽通用五菱的主要產地可是在廣西，並非在上海。
上汽通用告別13連跌，上汽乘用車快速回暖
相比之下，之前創下連續13個月同比下跌的上汽通用，終於在5月迎來了正增長。單月生產與銷售同為8.3萬輛，同比分別增長2.25%、3.34%。
這對於上汽通用來説絕對是個好消息。只不過，從1-5月累計表現來看，上汽通用依然不及去年。累計生產38.07萬輛，同比下跌23.64%，累計銷售38.14萬輛，同樣出現了23.22%的同比跌幅。
此外，上汽乘用車則是通過快速回暖的表現，給上汽集團帶來了更多信心。單月生產7.12萬輛，同比上漲33.94%，銷售7.05萬輛，同比上漲33.02%。
雖然單月與累計產銷仍是上汽集團前四大子公司中最少的，但回暖的趨勢是最顯著的。
資本市場上的尷尬處境，和“冷酷”的投資人
逐利的資本向來都不相信眼淚，也不同情汗水。
在5月上汽集團產銷快報公佈後，中信建投、天風證券、華創證券、東吳證券等投資機構紛紛給出了“買入”評級。
與此同時，上汽集團的股價，也終於結束了之前的三連跌，在隨後的三個交易日實現上漲，並且在第四天達到了今年2月以來的最高值18.85元/股。
但尷尬的是，就在同一時刻，長安汽車迎來了漲停，廣汽集團的市值與上汽集團更是快速縮短，二者間的差距從4月底的582.72億元，到5月31日被縮短至440.89億元，在長安汽車漲停的6月14日，更是進一步縮至338.03億元。
這也就不難解釋，為何在很多投資平台上，上汽集團的留言區裏充斥着大量的不滿與抱怨，股價漲幅比不過長安汽車，市值被廣汽集團快速逼近，新能源又被拉去和比亞迪對線。
5月20日，上汽集團召開了2021年度股東大會。上汽集團董事長陳虹表示，未來上汽集團仍然必須堅持“長期主義”，將持續加大在新能源、智能網聯以及芯片等重點領域的投入，堅持提升關鍵核心能力，加快推動數字化轉型，讓資本市場看到一個“新上汽”。
本次股東大會最大的亮點，莫過於大會審議通過了分拆捷氫科技至科創板上市的相關議案。讓資本市場在自己龐大、複雜的業務線中，發現更具價值的部分，無疑是當下上汽集團的首要任務。
此外值得認可的是，當曾經的產銷支柱、合資公司紛紛敗下陣來，上汽乘用車也拿出了相當不錯的表現，假以時日或將力挽狂瀾。
但問題是，上汽大眾、上汽通用，以及上汽通用五菱，這三家在上汽集團發揮鼎力之勢的子公司，何時才能恢復到原有的產銷節奏，以及伴隨全新推出的階段性減徵部分乘用車購置税600億元、汽車央企發放的900億貨車貸款，這兩個經濟大禮包的帶動下，上汽集團能否實現合資公司與自主品牌的均衡發展，同時又給資本市場帶來更多信心？
6月14日，在中宣部14日舉行的“中國這十年”系列主題新聞發佈會上，工信部副部長辛國斌表示，上汽集團6月上旬的產量實現了同比近60%的增長。這讓接下來上汽集團的表現十分值得關注和期待，讓我們在下一期產銷快報中尋找答案。
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