【深度報道】信威退市，烏克蘭馬達西奇何去何從
由於信威退市，烏克蘭馬達西奇公司面臨很大的困境，編輯翻譯了烏克蘭媒體對此的深度報道，供各位粉絲參考。
從5月15日開始，Motor Sich中方股東之一的北京信威科技集團股份有限公司的股票將在上海證券交易所停止上市。
停止上市不是破產。但這很可能是邁向破產的一步。此外，北京信威科技集團長期以來一直在談論業務問題，去年年底，專家們宣佈該公司即將面臨破產的真正威脅。
在這種情況下，烏克蘭戰略企業的命運變得更加不確定。 公司破產時，其資產（包括Motor Sich的股份）可能會出售以償還債務。
此外，烏克蘭當局有可能以一家中國公司的財務問題為藉口，試圖收回這筆交易。 此外，在這種情況下，美國有可能希望從中國手中收購該企業。
該公司從2017年開始遭受虧損，並且虧損一直在增長。去年，該公司虧損超過180億人民幣（大約26億美元）。這是公司市值的4.5倍。
但是直到最近，該公司仍然是交易所交易的積極參與者。但是5月8日，上海證券交易所宣佈暫停北京信威科技集團股票的上市。主要原因是懷疑財務報表的可靠性。
截止5月15日，公司股票在證券交易所上市交易，價格為1.39元。但是現在在交易所技術分析中，對持有人有一個建議：“積極賣出”。
將公司股票排除在交易所的一般報價清單之外，對於股東和潛在投資者而言是一個非常糟糕的信號。
“該公司不再公開上市。與此同時，儘管虧損，但它尚未破產，” Forex Club分析主管Andrei Shevchishin向解釋。
"值得考慮的是，即使啓動了破產程序，根據中國所遵循的國際標準，其主要目標也不是迅速清算企業（如我們所願），相反，給它又一次機會並試圖擺脱困境 。 但是，無論如何，對北京信威科技集團來説，這無疑是危險的。" - 律師事務所“ Kravets and partners” Rostislav Kravets説。
”擁有Motor Sich少數股權的離岸企業被出售給中國人。他們可以用自己的人員代替監事會的代表。但是他們選擇了將股權集中在一家中國企業上。有幾個原因。首先，他們從中國的一家國有銀行借了一筆錢，以購買Motor Sich。希望組建一個企業的多數股權，進入上海證券交易所，並根據該方案為該公司籌集資金，從而還清貸款。因此，中國人向烏克蘭反壟斷委員會申請批准集中一小部分股份。從這一刻起，烏克蘭政府就瞭解了這筆交易。而烏克蘭國家安全委員會提出了反對，在該框架內對Motor Sich的所有股份和股東名冊實施了凍結，從而無法進一步推動該交易以及中國人進入該公司的理事機構。作為談判的一部分，雙方達成了一項協議，同意將Motor Sich公司的25％股權轉讓給烏克蘭，並簽署了一項嚴格的股東協議。以及烏克蘭公司Ukroboronprom收到的目標1億美元，用於飛機制造的發展 “- Ukrspetsexport 公司的前負責人Sergey Bondarchuk描述了事件發生的時間順序。
去年年底，Motor Sich的所有者維亞切斯拉夫博古斯拉耶夫承認這筆交易實際上已經發生。來自中國人的錢是在2019年收到的。博古斯拉耶夫在去年12月的一次新聞訪問中對記者説：“他們給了我們1億美元。這一切都是在中國的代價下完成的。”但是，他説，今年應該還有另外的1.5億美元。
鮑格斯拉耶夫説：“明年還會有1.5億美元。如果我們找不到這筆錢，那您就不會站在這裏，我也不會和您説話。”
Ukroboronprom公司負責人Aivaras Abromavicius確認了最終交易。但他澄清説，該協議正在由烏克蘭反壟斷委員會檢查。烏克蘭反壟斷委員會未提供有關此項交易狀態的官方信息。
進行如此長時間審議的原因之一是烏克蘭的反壟斷委員會可能是對美國交易的反應。去年，美國總統國家安全顧問John Bolton在訪問烏克蘭時，批評將Motor Sich出售給中國人。之後，有消息稱“還有另一個買家”，他們談論了美國商人Eric Prince，私人軍事公司Blackwater (Academi)的創始人。他們説，他甚至帶着參觀了Motor Sich公司。
但是後來與美國買家的故事再也沒有續集。今年年初，美國媒體寫道，據稱，烏克蘭當局已準備好應美國的要求與中國人達成協議。烏克蘭的當局確實陷入困境，因為任何決定都會引起對中國或美國的不滿。
Ukrspetsexport 公司的前負責人Sergey Bondarchuk説：“我們陷入了兩個超級大國之間的攤牌戰。烏克蘭左右為難”
順便説一句，在上海證券交易所的消息傳出後，有關出售Motor Sich是否合適的爭論再次加劇。
陸軍研究，轉換與裁軍中心/ CACDS主Valentin Badrak在Facebook上寫道：“我們想向誰出售Motor Sich？我們會失去獨特的技術嗎？今天對我們來説，這是一次真正的問題。”
另外，據他介紹，如果烏克蘭反壟斷委員會現在決定支持該投資者，那麼一家獨特的烏克蘭工廠將承擔該投資者的債務。但是，僅在此處停止上市 可能還不夠。
還有另一個線索，這就是承諾的投資。畢竟，中國承諾今年將再向Motor Sich投資1.5億美元。但不清楚是否會有錢。
Rostislav Kravets説：“如果合同中規定了某些投資義務，則不履行這些義務可以作為取消交易的基礎。” 但是，合同的細節是個秘密。不知道是否有違反投資義務的制裁措施。
Shevchishin説：“這是取消交易的藉口，但不知道中方在目前的合同狀態下是否已收到了什麼。”
其次，另一個可能是會拒絕中國的合同。最近，經濟發展部網站上出現了一項法案，該法案規定了外國投資者的新規則。它建議特別選擇投資者。在通過法案的情況下，潛在投資者的選擇標準中可能會出現“無可挑剔的商業聲譽”，“誠信”等。
就是説，如果這個項目被接受，烏克蘭反壟斷委員會將有正式藉口不達成交易。的確，中國投資者目前在證券交易所所遇到的問題與打擊商業聲譽十分相似。
第三，“另一個買家”問題可能會出現在議程上。也就是説，美國將嘗試建立對Motor Sich的控制。
的確，Sergey Bondarchuk認為，他們不是討論的在進行全面Motor Sich的出售。
“美國現在正在考慮其他問題，他們即將舉行總統大選。但是他們很可能不願意向中國屈服。但是我們不知道圍繞工廠的整個故事背後的主意是什麼。他們很可能想要摧毀植物“
據他介紹，在這種情況下，當局應決定是否將拯救Motor Sich，包括他們會不會從該工廠訂購產品。
早些時候，專家估計，將這筆交易從500-600百萬美元增加到20億美元，對中國人的賠償。但是現在有一些變化。首先，該工廠的性能明顯惡化。根據今年第一季度的結果，該企業的淨虧損約為2.21億格里夫納，比去年同期增加了54％。
“關於Covid-19病毒的大流行，像世界上許多國家一樣，在烏克蘭，實行了檢疫限制，並且公共和私人機構的功能受到儘可能的限制。不可抗力的情況出現了，對企業的財務穩定性和生產活動產生了重大影響，關於中期財務報表的財務績效，“ - 該公司的報告説。
但是，即使經過隔離，這種情況也不大可能改善。
Sergey Bondarchuk説：“烏克蘭更願意購買法國直升機，而不是挽救其戰略業務。”
而且，鑑於全球性的廣泛危機，該公司潛在潛在市場中的情況將仍然困難。
其次，鑑於業務問題，北京信威科技集團有可能同意以很大的折扣讓出有問題的烏克蘭資產。而且，實際上，他們從未被公司運營管理家。
此外，最近中國媒體開始寫道，收購Motor Sich不再有意義，因為中國製造商製造了適用於所有第四代戰鬥機的WS-15發動機。目前尚不清楚在該發動機的開發中是否使用了Motor Sich工廠的技術。
主要的問題是，如果中國人放棄該工廠，那將會發生什麼。
現在，尋找新投資者的前景的機會以及獲得政府支持都是一個大問題。
經濟學家Alexei Kushch表示：“美國的夢想，即企業與技術本身的逐漸消亡，即使沒有美國方面的任何額外努力，現在也已經很現實。一切都將由偶然和危機決定。”
當然，可能還有另一種情況。Bondarchuk説，如果為烏克蘭軍工聯合體制定一致的發展戰略，併為每個戰略企業制定計劃，和負責這些事務的人員， Motor Sich 可以輕鬆擺脱危機。
“在這個企業的基礎上，有可能像波蘭那樣建立一個航空樞紐。此外，波蘭人幾乎從零開始，已經發展到生產軍用直升機。" Alexei Kushch 説。
但是，是否所有這一切仍然是一個懸而未決的問題。