長城基金廖瀚博：新基建看好5G產業鏈 汽車電動化是大趨勢

　　讀創/深圳商報記者 陳燕青

　　經歷了一季度下跌後，4月A股有所反彈。近期滬指圍繞2800點震盪，市場方向未明。展望後市，長城環保主題基金經理廖瀚博表示，A股對疫情的反應已過了最恐慌的時候，未來市場會主要反映經濟基本面的變化，新基建相對看好5G產業鏈。 

　　今年新冠肺炎疫情突如其來，一季度A股衝高回落。“目前市場已反映了正常復工，而且做好了長期抗疫的準備，”廖瀚博表示，“如果跟疫情長期共存，可能人們的生活方式會跟以前不一樣，包括旅遊、交運行業需要相當長一段時間才能恢復到正常水平。未來資本市場還是會根據經濟基本面反映，但現階段市場對於海外疫情、外需等尚有較大分歧。” 

　　歐美股市最近一個月從低位反彈幅度較大，但市場仍擔憂會二次探底。對此，廖瀚博認為，“海外一些國家是否會出現局部經濟衰退，目前難以下結論。如果二次探底的話，更多是基於基本面的原因，倒不一定是疫情二次爆發。總體來看，歐美股市後期震盪的概率偏大。” 

　　近期發改委首次明確新型基礎設施的範圍，包括信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施三個方面。在廖瀚博看來，其中的5G產業鏈最為看好。 

　　“5G第一階段投資是設備，先把基站建好，市場對於設備的預期相對比較充分。設備建完之後，第二階段可能會有一波5G手機換機潮，還有網絡設備的優化，這一階段的投資重點可能是消費電子、服務器鏈條，在市場也得到了相對充分的演繹，但還沒有完全結束，”他表示，“第三階段是應用的爆發，可能是遊戲也可能是視頻或者VR/AR等方向，目前應用層面還處於偏早期，但值得長期關注。” 

　　談及新能源汽車的發展趨勢，汽車行業研究員出身的廖瀚博對市場諳熟於心。他坦言，新能源汽車一定是長期發展趨勢，汽車電動化是不可逆的歷史潮流。 

　　廖瀚博表示，“汽車未來的發展方向是電動化和智能化。汽車行業的投資是結構性機會，不是行業性機會。燃油車方面，看好處於上升週期、市場份額還在提升的整車公司。我國的新能源產業鏈公司在全球範圍來看具有較強的競爭力，主要看好動力電池和製冷設備管理等龍頭企業。” 

　　廖瀚博經歷了多年賣方和買方的職業生涯，是典型的自下而上的選股型選手，風格偏成長型投資。“我的風格是自下而上精選個股，買入持有然後分享公司業績成長的果實。”他表示，“成長股關注兩個指標，一是收入，一是利潤。企業發展前期收入更重要，到了後期，利潤會比收入更重要。” 

　　對於選股標準，廖瀚博提供了三點思路：一是公司具有比較廣闊的成長空間，未來具有拓展新產品或新領域的能力；二是具備較強的競爭優勢，與競爭對手相比具有獨特優勢，如品牌效應、網絡效應、成本優勢，這是獲得超額利潤的前提；三是持續的業績兑現，每個季度、年度的財報逐步兑現業績。