優信4年累計虧損69億元：全國購“理想中的金礦”難發光

近日，二手車電商優信(UXIN.US）發佈2019年未經審計的第四季度財務報告及全年業績。

財報顯示，2019年，優信實現營收15.88億元（人民幣，下同），同比增長140.9%，全年淨虧損達12.43億元，上一年同期淨虧損15.35億元。

其中，2019年第四季度，優信獲得4.7億元的營收，較上一年同期增長61.2%，淨虧損5.8億元。

值得一提的是，自去年6月起，優信持續"賣賣賣"，先後剝離新車、金融、事故車拍賣、2B業務，最終留下2C全國購"獨木支撐"。

截至美東時間4月28日，優信股價報於1.49美元/股，較上市時9美元/股發行價跌83%，"二手車電商第一股"風光不再。

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4年累計虧損69億元

2016年至2019年，優信取得營收分別為8.2億元、19.5億元、6.5億元、15.88億元，對應淨虧損為13.93億元、27.48億元、15.38億元、12.43億元。4年間，優信虧損超69億元。

值得注意的是，2019年，優信總營業費用達21.93億元。其中，僅銷售和營銷費用便達11.85億元，雖然與2018年相比下降20.4％，但依然佔總營業費用的54.04%。

一直以來，二手車電商就是靠瘋狂燒錢培育市場。2016年、2017年，優信、瓜子二手車以及人人車等業內巨頭請知名藝人代言，在户外、電視台、網絡媒體等不惜重金投放廣告。

僅優信而言，2015年，其一則廣告曾請王寶強、胡軍、孫紅雷、朱亞文、吳倩、田亮等11位明星代言。2017年初，優信宣佈，任命王寶強為最新代言人。時隔1年，其代言人變成"小李子"萊昂納多。

根據艾瑞市場諮詢數據顯示，2015年—2018年，二手車電商廣告投放總額分別達到8.5億元、12億元、50億元、200億元。

但血拼燒錢，不斷搶佔市場份額後，整個二手車商市場一地雞毛，找不到合適的盈利模式，還讓加入營銷戰的各家平台陷入虧損泥潭。

另柒財經旗下互聯網金融新聞中心注意到，2016年至2018年，優信平均資產負債率達80%以上。 2019年，其資產負債率進一步增長。截至2019年末，優信的資產負債率高達91.36%。

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相繼剝離主營業務

2019年，優信全力聚焦"全國購"，在此之前，優信業務主要有三大塊，即B2B模式的二手車交易平台優信拍、B2C模式的優信二手車以及汽車金融業務。

互聯網金融新聞中心注意到，這三大業務板塊一度支撐起優信近30億美元的市值。但歷經長期虧損，始終無法盈利的優信，無奈"斷臂求生"。

2019年6月，優信剝離"優信一成購"新車業務，將所有精力集中在二手車全國購。

同年7月，優信公告稱，對公司二手車交易衍生的助貸業務與GoldenPacer進行合併升級。而GoldenPacer是一家由58金融控股的金融公司。

值得一提的是，優信2019年第一季度財報顯示，其助貸收入約為5.74億元，佔總營收的57.2%。

關於剝離助貸業務，戴琨在此次財報中直言："剝離助貸業務，將使我們能夠推動未來業務的增長，且不會產生額外的擔保義務或信用風險。"

至2020年1月，優信將旗下事故車拍賣業務以3.3億元出售給博車網，並承諾5年內不從事事故車拍賣業務。

時隔兩個月之後，3月24日，優信又將其起家業務"優信拍"賣給58同城，獲得1.05億美元。

對此，優信的理由是將公司戰略重點放至2C在線交易業務。戴琨曾把"全國購"業務喻為"理想中的金礦"。但押注"全國購"這一張牌，也未必能助其力挽頹勢。

根據財報，2019年第四季度，優信2C全國購交易車輛達到2.8萬輛，同比增長26.5%；2C交易收入達3.88億元，同比增長64.6%；毛利潤為2.76億元，同比增長108.8%。

另互聯網金融新聞中心注意到， "全國購"的商業模式正被競爭對手複製。

2019年3月，瓜子二手車上線全國購業務。從數據來看，其表現並不落後。據瞭解，瓜子全國購開放平台上線超1個月時，第三方商户接入量已近3萬家。

此外，雖然"全國購"客户在線上完成所有交易，但所有車輛均放在各地的倉庫裏，而倉儲物流又帶來巨大成本壓力。這種線下重資產模式對本身利潤微薄的二手車商來説，又是另一種資源消耗。