清華五道口張曉燕：機構投資者將擔負更重要功能

中國財富網（柯鋭）清華大學五道口金融學院副院長、鑫苑金融學講席教授，清華大學金融科技研究院副院長張曉燕在出席2020清華五道口全球金融論壇時接受中國財富網採訪時表示，未來，在中國的資本市場上，機構投資者將擔負更重要功能，成為市場交易的主角。

當前，中國居民的財富在快速積累，越來越多人有財富管理的需求，機構投資者面臨巨大的機遇。

現在，A股市場投資者結構仍然以散户為主，而發達國家股市是以機構為主。張曉燕介紹，眼下，A股市場投資者結構中，90%是個人；從成交量來看，個人投資者佔大約80%。但其市值持有量僅佔總體的20%。雖然散户數量巨大，但是從資金體量和投資效率來看，機構投資者具有絕對優勢。

她認為，相對而言，個人投資的信息收集、處理和決策能力較弱，導致散户的投資收益率偏低。而機構投資者的擇時、選股能力，要遠遠高於散户。從各國機構投資者發展歷程來看，未來，中國更多的個人投資者將會逐步地轉向依賴機構投資者。

張曉燕預測，在可預見的未來，中國機構投資者將會不斷地發展壯大，這將有利於提升資本市場的資源配置效率，提升市場信息透明度，助力中國居民財富保值增值。

今年，疫情對全球市場造成了巨大沖擊，股票市場出現萎縮。在此背景下，張曉燕建議，長期投資者還是要有定力，一年以上投資不要輕易調整。她分析，近期A股大盤指數出現回調，自己對市場發展仍然很有信心。

張曉燕表示，投資者需規避兩個陷阱：一是，要避免高頻調整，因為交易速度越快可能意味着虧損更大；二是，要分析公司基本面和價值點，而不要輕易相信相關公司的花邊新聞而據此炒作。

她建議，投資者要回歸初心，保持理性，避免投機和短期炒作心理，不要盲目相信自己的投資能力。