雷軍成第四家上市公司實控人，上市像打“地獄難度”副本

新冠肺炎疫情影響下，結束了四天“雲路演”的雲計算公司金山雲選擇遠程慶祝的方式登陸納斯達克。

5月8日晚上9點30分，北京小米科技園內，一身藍黑色西服的金山雲董事長雷軍與金山雲CEO王育林、金山創始人求伯君等人站到了寫有Nasdaq字樣的台前，視頻連線納斯達克完成了上市儀式。

金山雲股票代碼“KC”，發行價17美元/ADS，總募集資金約5億美金。截至記者發稿時，金山雲在競價中，還未成交第一筆交易。

從去年下半年啓動赴美上市開始，金山雲的上市過程中先後經歷了新冠疫情暴發、美股熔斷和中概股信任危機。雷軍對第一財經記者説，多重壓力下，一開始自己以為金山雲的上市計劃要黃了，一路走來非常忐忑。“到4月底時，我們還開了很長時間的會，討論要不要路演。”

決定上市前，雷軍等人問了一圈投資人現在是不是好的時機，得到的答案是“不用等”。

過去4天裏，金山雲進行的所有的路演是以在線的視頻方式完成。雷軍、王育林等人白天接待亞太投資人，晚上和美國投資人開會交流，一些傳統基金甚至一開始都沒有視頻會議系統。直到今天早上7點，還在開會商議發行價，會議開到今晚6點，還在討論額度的分配問題。“現在特別想睡覺。”王育林感慨。

而談起中概股的信任危機，王育林對第一財經記者説，上市就像遊戲裏打“地獄難度”的副本。現在在美股上市，確實能夠感受到一些投行、投資基金有壓力，一是因為他們有可能參與到相關的項目中，二是他們對未來風險的把控更加審慎。

王育林説，在這樣的氛圍下，金山雲此前一直在上市公司金山軟件中並表，過去多年連續在港交所披露業績，在和投行確認數據的過程中，花了很多時間反反覆覆確認；而且雲公司的業務模型並不是創新的講故事的模型,雲計算是個大賽道，是從美國起來的賽道，投資者對於雲計算的模式瞭解較為清晰。

不過，業界普遍認為當前資本市場依然存在很大不確定性，中概股上市並非特別好的窗口期，王育林認為，中概股是非常大的羣體，一兩家公司出問題，很難代表整體；同樣金山雲上市也代表不了整個中概股。對於有上市計劃的企業來説，還是要根據企業自身情況出發，慎重考慮大環境的影響，把工作做得更縝密、細緻。

上市意味着金山雲獨立對接了資本市場，不需要再通過私募的方式來完成融資，未來通過可以增發股票、發債等多種的融資途徑。目前金山雲尚未實現盈利，雷軍説，金山雲將擁有更充分的資金，然後加速技術的投入和基礎設施的投入。

不過金山雲所面對的，是日益激烈且份額呈集中化趨勢的雲計算市場。今日IDC公佈的數據顯示，去年下半年阿里、騰訊、中國電信、華為、AWS位居IaaS PaaS及IaaS市場前五，在IaaS PaaS市場總體佔據76.3%的市場份額，在IaaS市場總體佔據77.5%的市場份額，持續拉大領先優勢，呈現出“一超多強”的格局。

王育林也提到，美國的投資人對雲計算非常熟悉，他們懂雲，但是不懂中國的雲公司。除了第三方排名之外，還有一個比較重要的指標能夠反映雲計算的實力，就是客户的質量，尤其是優質客户的質量。目前，包括小米、金山集團、西山居、巨人網絡、完美世界、字節跳動、建設銀行等等 。

而雷軍給金山雲的發展建議是，大的市場比不了巨頭，金山雲不能幹大而全，而是專注頭部客户，以及垂直領域能不能放在幾個關鍵點上，比如遊戲雲、視頻雲等，走差異化的路線。

如何放大規模也將是金山雲接下來的挑戰。雷軍説，金山雲下一個當務之急是怎麼獲得10倍增長。雲服務公司的規模效應非常明顯，就規模而言，金山雲和世界三大雲巨頭相比還差了兩個以上的數量級。