協創數據IPO：訴訟案件隱瞞不報 財務數據存造假嫌疑
外匯天眼APP訊 : 證監會定於2020年5月8日審核協創數據技術股份有限公司上市申請。協創數據成立於2005年，實控人為耿四化，本次公開發行股票數量為5163.95萬股，募集資金總額34163.63萬元。
協創數據主要從事消費電子領域物聯網智能終端和數據存儲設備等產品的研發、生產和銷售，並不斷緊跟技術變革與市場的發展趨勢，推出新產品。招股説明書披露，報告期內協創數據業績穩步增長。2016-2019年上半年，協創數據分別實現營收8.39億元、11.53億元、11.78億元、6.76億元；歸母淨利潤0.3億元、0.46億元、0.68億元。
雖然最近幾年，協創數據的營收穩定增長，但是筆者發現其IPO背後依然存在很多疑點。首先在最新的招股書中協創數據存在沒有披露的訴訟案件，這屬於對投資者的誤導。此外，筆者發現很多疑點表明公司的財務數據可能存在造假，比如存貨週轉率與公司的説辭不一，所聘用的審計結構有嚴重的造假前科等等。
訴訟案件隱瞞不報
從公開信息查詢可以得知，協創數據在最近幾年存在大量的訴訟案件，其中甚至有欠債不還的惡劣行為！更有甚者，筆者通過比對發現，協創數據在訴訟案件方面，進行了選擇性的披露，這顯然存在誤導投資者的行為!從天眼查的信息可以看出，協創數據除了存在於易視騰的訴訟案件外，還與珠海邁科智能科技股份有限公司存在糾紛！但是招股書中卻只披露了其與易視騰的債務糾紛！
協創數據與珠海邁科智能科技股份有限公司主要是承攬合同糾紛，這次案件裁判結果，查封、扣押或凍結被申請人協創數據技術股份有限公司名下價值人民幣4724813.82元的財產！那麼，為何協創數據只在招股書中披露了其與易視騰的債務糾紛？協創數據對此應當作出回應説明！
存貨週轉持續下降，財務數據存造假嫌疑
筆者在招股書中發現，雖然最近幾年協創數據的營收業績都保持了較為穩定的增長，但是公司的運營效率卻在不斷下滑，這一點從存貨週轉率的持續提升可以窺見一斑。此外，協創數據在香港的一家子公司經營狀況和母公司大相徑庭，值得注意的是這家子公司和協創數據的主營業務一模一樣！
首先，從招股書中的財務指標可以看出，在2016年到2019年上半年這個報告期內，協創數據的存貨週轉率出現了大幅的下滑。2016年協創數據的存貨週轉率達到了8.99，在到了2019年上半年其存貨週轉率只有4.85！存貨週轉率用於反映存貨資金佔用量是否合理，是衡量企業投入生產、銷售收回能力的綜合性指標。
由此可見，這幾年協創數據的真實經營情況值得懷疑！而且存貨週轉率的提升和協創數據在招股書中的説明存在明顯相悖的地方。協創數據在招股書中表示公司採取“以銷定產”的業務模式，一般根據客户訂單組織採購和生產，同時對部分通用原料進行適量備貨！這顯然的在打臉！既然“以銷定產”，那麼存貨週轉率應該提升才對，為何大幅下降？
其次，協創數據位於香港的子公司香港協創的連續虧損也讓人懷疑其營業收入以及財務數據的真實性。香港協創全稱協創數據技術（香港）有限公司，該公司成立時間於2010年5月10日註冊資本100萬美元，實收資本100萬美元。發行人協創數據持有其100.00%的股權，主營業務為主要從事境外原材料的採購和產品的銷售，香港協創作為境外業務主體為公司提供原材料採購和產品銷售的服務。
招股書披露，2018年12月31日香港協創淨資產為-120.35萬元，2019年6月30日淨資產為-410.53萬元，2019年上半年淨利潤為-290.65萬元，財務數據經正中珠江審計。
為何都是同樣的業務，子公司香港協創卻出現了連續的大幅虧損，而協創數據卻保持持續增長？對此，招股書中並未做任何説明！投資者應當給予高度重視！
不僅如此，筆者還發現協創數據的實控人還曾涉足房地產行業，同樣也出現了大幅虧損。公司的實控人旗下有一家子公司，亳州市世創房地產開發有限公司，其成立於2001年1月9日。亳州市世創2018年、2019年分別虧損137萬元和119萬元！
此外，尤其值得注意的是，香港協創財務的審計人是正中珠江會計師事務所！這家會計師事務所由於多次造假在資本市場已經臭名昭著！
根據證監會披露的信息，正中珠江在廣州中茂園林建設工程有限公司2016年、2017年年報審計項目的執業過程中多處質量不達標，包括未對異常情況採取進一步審計程序、對取得的審計證據未保持應有的職業懷疑、在部分控制測試中未保持應有的職業懷疑、部分函證程序不到位、部分截止測試獲取的審計證據不充分。這一事件已經被證監會通報批評！
但是不巧的是，協創數據此次的審計機構正是廣東正中珠江會計師事務所！不僅如此，連驗資機構也是廣東正中珠江會計師事務所。更讓人懷疑的是，驗資複核機構也是廣東正中珠江會計師事務所！
這對協創數據IPO造成了很大的威脅！就在去年就已經有26家IPO因為正中珠江被終止審查！但是協創數據依然請來了這家持續造假的事務所作為審計機構！而且連驗資機構、驗資複核機構也是這家臭名昭著的事務所。這不免讓人懷疑，協創數據的營業收入以及財務數據很可能存在造假的行為！
此外，筆者發現協創數據的員工受教育程度和企業營業增長也存在不匹配的地方。截止到2019年上半年，協創數據一共擁有員工1356人，但是其中碩士學歷的只有3人，本科學歷的只有59人。但是公司的研發人員卻高達166人，也就是説着166名研發人員中超過100名的學歷水平是大專及以下！
這就不免讓人懷疑協創數據的研發能力以及產品質量了！從研發人員的情況也可以側面反映，協創數據的營業收入很可能存在水分！
訴訟案件隱瞞不報，多重跡象表明財務數據促造假嫌疑的協創數據，此番上會能夠順利過關？值得我們持續關注。