中國CPI同比漲幅時隔半年重返“3時代”的背後

(經濟觀察)中國CPI同比漲幅時隔半年重返“3時代”的背後

中新社北京5月12日電 (記者 王恩博)5.4%、5.2%、4.3%、3.3%，今年前四個月，中國居民消費價格指數(CPI)同比漲幅劃出一條向下的斜線。

去年以來，中國物價先是受到豬肉價格擾動，後又疊加新冠肺炎疫情衝擊，一度站上高位。如今CPI同比漲幅時隔半年重回“3時代”，意味着什麼？

食品一直是影響中國CPI變動的主要因素之一。4月份，食品價格同比上漲14.8%，漲幅回落3.5個百分點，影響CPI上漲約2.98個百分點。

中國民生銀行首席研究員温彬向記者表示，對比上月食品價格影響CPI上漲約3.7個百分點，可見4月份CPI漲幅回落也主要由食品價格漲幅回落導致。他分析，復工復產、復商復市全面推進，加之天氣轉暖等原因，使得供給更加充足，帶動物價漲幅穩中回落。

在食品之中，豬肉又是一段時間以來中國物價上漲的最大推手。但與去年的“漲”不同，如今“降”逐漸成了人們談及豬肉價格時的關鍵詞。

據農業農村部對中國500個縣集貿市場的定點監測，4月份最後一週，全國豬肉平均價格為每公斤51.08元人民幣，比前一週下降2.0%，且30個監測省份豬肉價格均下降；據商務部監測，4月27日至5月3日當週，豬肉批發價格每公斤43.05元，比前一週下降2.5%。

國家統計局12日公佈的最新數據亦印證了這一趨勢：4月份，豬肉價格同比漲幅回落19.5個百分點的同時，環比價格繼續下降7.6%，降幅擴大0.7個百分點。

豬肉價格呈現高位下降態勢，一方面是生豬生產主要指標向好，產能加快恢復。據官方對中國400個定點監測縣數據彙總，3月份能繁母豬存欄環比增長2.8%，快於2月份的1.7%，自去年10月份以來，能繁母豬存欄已連續6個月增長。

另一方面，保供舉措亦實施到位。4月下旬，國家發改委會同有關部門指導華商儲備商品管理中心順利組織了春節後第十二批中央凍豬肉儲備投放，共成交7942.21噸，平均成交價為每噸22842.84元，對鮮豬肉價格形成了有效引導。

不過需要注意的是，從全年情況看，生豬供應偏緊格局還未根本改變。

農業農村部畜牧獸醫局局長楊振海預計，7月後市場供應將逐步改善，但由於下半年節日多，消費拉動力也更強，豬肉價格高峯可能出現在9月份前後。從同比漲幅看，今年隨着市場供應改善，豬肉價格同比漲幅將持續收窄，四季度甚至有可能實現同比下降。

而隨着CPI漲幅回落，其如何影響中國貨幣政策亦是各方關注焦點。温彬指出，下階段隨着復工復產、復商復市逐漸接近正常水平，供給有望繼續加快，物價水平將保持穩定。在去年基數走高的情況下，中國CPI或繼續回落，對政策的掣肘亦逐漸減弱。

他注意到，中國央行最新公佈的《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》中提及要“處理好穩增長、保就業、調結構、防風險、控通脹的關係，保持物價水平基本穩定，多渠道做好預期引導工作”，由此可見控通脹仍是需要關注和平衡的目標之一，但其緊迫性已明顯讓位於穩增長、保就業等，這也為貨幣政策打開更大空間。

在此背景下，京東數字科技首席經濟學家沈建光預計，中國貨幣政策將保持寬鬆基調，靈活運用各項政策工具，保障流動性供給、降低企業融資成本，支持實體經濟特別是中小微企業渡過難關；同時寬鬆的貨幣環境有助於配合財政政策發力，儘快推動總需求恢復。(完)