FOF加碼權益投資 股票資產佔比持續提升

　　□本報記者 李惠敏 張凌之

　　今年以來，公募基金中基金（FOF）中超八成產品取得正收益，整體表現不錯。在此背景下，近一段時間多隻FOF產品上報，還有部分FOF產品正在發行。中國證券報記者梳理發現，公募FOF持倉特點近期發生了轉變，從持有被動型基金產品較多到日益青睞主動型基金產品，股票資產在FOF產品中的佔比持續提升。

　　密集籌備FOF產品發行

　　近日，中國證券報記者從多家基金公司獲悉，近段時間多家公司都在準備上報FOF。

　　根據證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示表，今年以來已有多隻FOF產品上報。其中，華安基金上報了平衡養老目標三年持有期混合型發起式（FOF）、華寶基金上報了穩健目標風險三個月持有期混合型發起式基金中基金（FOF）、中歐基金上報了理財家招益穩健一年持有期混合型基金中基金（FOF）等。

　　除上報外，正在發行的基金中也出現多隻FOF。Wind數據顯示，以認購起始日為基準，近一段時間還有廣發養老目標日期2040三年持有（FOF）正在發行，此前還有招商盛鑫優選3個月持有期（FOF）A、上投摩根錦程穩健養老目標一年（FOF）、中歐預見養老2025一年持有（FOF）、泰康睿福優選配置3個月持有期（FOF）A、富國鑫旺均衡養老（FOF）等發行。

　　股票資產佔比持續提升

　　北京一位管理多隻FOF產品的基金經理李為（化名）告訴中國證券報記者，近些年由於險資、外資資金的持續入市，使得A股市場機構投資者佔比持續攀升。作為機構投資者的一種，公募基金偏好盈利良好、經營穩健公司的投資風格已被市場逐步認可，形成了良好的正向反饋效應。這也使得近年來主動基金的整體阿爾法水平逐步抬升。

　　“在目前的環境下，以投資藍籌資產為主的優質大盤基金和投資科技創新企業的成長類基金均具備較高投資價值，在整體經濟環境和政策環境沒有發生變化的大前提下，這一邏輯將長期有效。”李為表示：“近期，對優質主動基金的挖掘已經成為我們研究的重點，不同風格的、阿爾法穩定的基金將在FOF投資中起到越來越重要的作用。”

　　事實上，績優主動基金也在FOF配置策略中起到越來越重要的作用。李為告訴中國證券報記者，一季度以來，主要是將前期的指數基金替換為風格突出的主動型基金，同時對海外資產進行了倉位調整，增配了A股基金。

　　某大型基金公司養老目標基金經理也表示，今年一季度受疫情影響，市場可以配置的資產相對較少，但與此同時，部分優質股票也遭遇“錯殺”，再度具備投資價值，長期佈局的機會來臨。

　　這一配置策略從眾多FOF基金的一季報中也可窺一斑。具體來看，民生加銀康寧穩健養老一年FOF在2019年底股票市值佔基金資產總值比為9.61%，一季度末，這一比例提升至12.29%；中銀安康穩健養老FOF在2019年底股票市值佔基金資產總值比已達到15.17%，而今年一季度末這一比例進一步提升至16.80%。此外，在2019年末才成立的南方養老2030三年FOF和招商和悦均衡養老FOF，今年一季度末股票市值佔基金總資產的比例更高達17.11%和23.97%。