新天然氣成股價業績“雙料”龍頭 大資金正搶籌

受益於國家能源安全戰略、油氣管網市場化改革政策利好疊加，新天然氣近日股價迭創歷史新高，持續受到資金青睞，近5日主力、超大單資金淨分別流入7886.8萬元、9782.3萬元，北向資金連續3日增持。

業績方面，新天然氣成長性顯著，2019年實現淨利潤4.22億元，同比增長26.26%，扣非淨利潤翻倍；今年一季度得益於財務費用、管理費用大幅下降，淨利潤逆勢增長8.99%，業績增速遠遠領先同行。公司作為新一輪西部大開發優質標的，已然成為公用燃氣板塊股價、業績“雙料”龍頭。

超大單資金淨流入9782萬

北向資金連續3天淨買入

繼上週五逆勢漲停後，新天然氣週一跳空高開，盤中再創歷史新高。但近兩日開啓縮量回調，週一、週二分別成交12.3萬手、6.42萬手，主力惜售情節較濃。

該股近期持續受到機構青睞，股價穩步上行。東方財富數據顯示，新天然氣近5日主力、超大單資金分別淨流入7886.8萬元、9782.3萬元；近20日主力、超大單資金分別淨流入1.01億元、1.18億元。

新天然氣亦是滬港通標的。截至本週一，滬港通資金累計持股1198.21萬股，近3個交易日分別淨買入969.59萬元、5775.49萬元和413.94萬元，持續受到北向資金青睞。

西部大開發優質標的

政策利好疊加

政策面上，隨着我國油氣市場化改革不斷深入，近期各類指導意見與鼓勵政策頻出，天然氣市場支持民營企業參與的方向明確，管網改革的一項項具體工作逐漸落地，能源行業受到前所未有的重視。

5月18日發佈的《中共中央國務院關於新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》指出，支持民營企業改革發展，穩步推進自然壟斷行業改革，具體包括推進油氣管網對市場主體公平開放，適時放開天然氣氣源和銷售價格，健全競爭性油氣流通市場。

5月17日，《中共中央國務院關於新時代推進西部大開發形成新格局的指導意見》提出，加快煤層氣等勘探開發利用；建設一批石油天然氣生產基地；繼續加強油氣支線、終端管網建設；構建多層次天然氣儲備體系，在符合條件的地區加快建立地下儲氣庫。

4月10日，國家發改委、財政部等五部委聯合發佈《關於加快推進天然氣儲備能力建設的實施意見》，進一步加快推進儲氣基礎設施建設，提升天然氣儲備能力。儲氣設施建成後，可實現淡季低價儲存、旺季入市銷售，在保障國內供氣安全的同時，促進削峯填谷，平抑企業旺季氣源採購價格。對氣源開發企業而言，有了下游收儲需求，可穩定淡季氣源銷售價格，提高銷售收入；對燃氣企業來説，天然氣儲備能力提升保障了消費旺季的氣源供給，平抑旺季氣源採購成本。

這意味着，對“上游有氣田、中游有管道、下游有市場”全產業鏈佈局的新天然氣而言，將同時受益於國家支持民營天然氣企業發展、油氣管網市場化改革，以及加快煤層氣勘探開發、保障國家能源安全戰略。

西部地區石油、天然氣儲量豐富，尤其是新疆，目前已探明的石油、天然氣儲量均位居全國首位。在近期天然氣行業多項政策利好疊加之下，作為新疆城市燃氣龍頭和國內第一家全資民營天然氣運營公司，新天然氣成為新一輪西部大開發的優質標的。

一季度財務費用下降七成

盈利能力居行業首位

新天然氣2019年實現營收22.96億元，歸母淨利潤4.22億元，同比增長26.26%，扣非淨利潤增長100.29%。

公司基本每股收益近3年複合增長率達24.32%，高於公用事業行業平均值15.93%和行業中值16.34%；淨利潤近3年複合增長率同樣達24.32%，高於公用事業行業平均值16.04%和行業中值17.14%；成長性位居公用事業行業第四，城燃板塊第一。

今年一季度，受新冠肺炎疫情影響，國內天然氣消費增速明顯放緩，1-2月消費量同比僅增長1%，去年同期值為13.5%。在此背景下，大部分城燃公司業績都受到影響，同花順城市燃氣板塊23只個股中，17股一季度業績下滑，而新天然氣逆勢增長8.99%，增速位居行業第五，淨利潤絕對值位居行業第六，為8346.51萬元。

在此背後，新天然氣一季度財務費用同比下降69.44%，管理費用、銷售費用分別同比下降39.64%、55.76%。“三費”大幅下降，對業績產生明顯提振。2019年，公司財務費用同樣下降10.92%。公司3月底推出10億元定增，募資將用於償還銀行借款及補充流動資金。天風證券研報指出，隨着今年市場貸款利率下行和募集資金的到位，公司2020年財務費用將進一步下降，從而大幅增厚全年業績。

上述券商同時指出，新天然氣近期公告增持亞美能源0.6億股，增持後持股佔比為51.65%，再次超過50%，彰顯其對亞美能源長期發展的信心。2020年，亞美能源煤層氣規劃總產量10.17億方，產量即將進入快速增長期，產能持續擴張趨勢明晰，未來增長潛力可觀，有望為新天然氣業績抬升注入長期動能。維持“買入”評級。