20家醫療器械公司半年報透視：17家業績飄紅，英科醫療淨利暴漲2611.87%

2020年上半年，新冠疫情促使口罩、醫用手套、呼吸機等醫療物資的需求急劇增加，醫療行業實現了質的飛躍。絕大多數醫療企業業績“亮瞎眼”，漲幅高達四位數之多。

近期，iiMedia Research(艾媒諮詢)彙總了20家醫療器械上市公司半年報業績數據。據統計，這20家醫療器械上市公司營收總額為569.81億元，平均營收為28.49億元；淨利潤總額為33.27億元，平均淨利潤為1.66億元。

從營收來看，有17家實現了增長。邁瑞醫療（300760.SZ）營收位居第一，達105.64億元；東方生物營收最少，僅8.28億元；而增速方面，有8家實現了雙位數增長，分別是邁瑞醫療（300760.SZ）、迪安診斷（300244.SZ）、魚躍醫療（002223.SZ）、萬孚生物（300482.SZ）、科華生物（002022.SZ）、三諾生物（300298.SZ）、新產業（300832.SZ）和萬泰生物（603392.SH）。

6家實現了三位數增長，分別是英科醫療（300677.SZ）、華大基因（300676.SZ）、振德醫療（603301.SH）、達安基因（002030.SZ）、理邦儀器（300206.SZ）和東方生物（688298），其中，振德醫療增速最為迅猛，高達401.24%。

但也有部分企業營收出現了倒退，潤達醫療（603108.SH）、邁克生物（300463.SZ）和美康生物（300439.SZ）均為不同程度下滑，而美康生物最為明顯，較同期下滑26.67%。

從淨利潤來看，除了潤達醫療、安圖生物（603658.SH）和樂普醫療（300003.SZ）下滑外，18家均實現了增長。其中，英科醫療、振德醫療、達安基因和東方生物實現了四位數暴漲，漲幅分別為2611.87%、1544.74%、1186.48%和1477.45%。

8月27日晚間，邁瑞醫療披露半年報。半年報顯示，上半年公司實現營業收入105.64億元，同比增長28.75%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤34.54億元，同比增長45.78%；經營活動產生的現金流量淨額為42.09億元，同比增長100.57%。值得注意的是，這是邁瑞醫療上市以來，半年收入首次突破百億元大關。

公開資料顯示，邁瑞醫療主要從事醫療器械的研發、製造、營銷及服務，主要產品覆蓋三大領域——生命信息與支持、體外診斷以及醫學影像。今年上半年，邁瑞醫療三大業務均呈現不同程度的增長。

其中，生命信息與支持業務實現營收53.43億元，同比增長62.26%；體外診斷業務方面，實現營收30.30億元，同比增長6.49%；醫學影像業務實現營收21.05億元，同比增長6.67%。

對此，官方披露：“主要是因為上半年新冠疫情在全球範圍爆發，公司生命信息與支持業務的監護儀、呼吸機、輸注泵和醫學影像業務的便攜彩超、移動DR的需求量大幅增長，對公司生命信息與支持業務的拉動作用尤為明顯。此外，疫情還拉動了新冠抗體試劑、便攜超聲、移動DR的需求增長，使得體外診斷和醫學影像業務整體仍然實現了增長。”

在營收、利潤保持增長的同時，邁瑞醫療在研發創新上也保持了慣有的高投入。財報顯示，2020年上半年，邁瑞醫療研發投入金額達到10.04億元，同比增長29.06%。

據悉，邁瑞醫療已建立起基於全球資源配置的研發創新平台，設有八大研發中心，共有約2500名研發工程師，分佈在深圳、南京、北京、西安、成都、美國硅谷、美國新澤西和美國西雅圖。報告期內，邁瑞醫療的第九個研發中心——武漢研究院項目的建設工作進行順利，擬成為邁瑞醫療的標杆研究院。

公告顯示，截至6月30日，邁瑞醫療共計申請專利5714件，其中發明專利4038件；共計授權專利2939件，其中發明專利授權1486件。

在醫療器械行業各大企業半年報中，邁瑞醫療無疑賺足了眼球。與此同時，業內分析人士指出，全球疫情仍處於高位，邁瑞醫療的生命信息與支持產品和新冠檢測試劑需求等仍將持續，有望推動其呼吸機、監護儀等新進入海外高端客户羣，並加速化學發光免疫產品海外裝機，公司的品牌影響力和認知度將持續提升。

公開資料顯示，英科醫療於2009年在山東省淄博市成立，為綜合型醫療護理產品供應商，主營業務涵蓋醫療防護、康復護理、保健理療、檢查耗材四大板塊，主要產品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的護理產品，產品廣泛應用於醫療機構、養老護理機構、家庭日用及其他相關行業。

憑藉出眾的生產能力，英科醫療在營收規模、毛利率水平方面已經躍居國內龍頭地位。財報顯示，英科醫療上半年營業收入44.5億，同比（較上年同期）增長352.09%；歸屬於上市公司股東的淨利潤19.21億元，同比增長2611.87%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤19.22億，同比增長2627.60%；經營活動產生的現金流量淨額25.83億，同比增長1865.82%。

暴漲的背後，得益於新冠病毒的正面刺激。對此，英科醫療稱：“在報告期內，受新型冠狀病毒疫情影響，全球一次性防護手套需求激增，公司一次性防護手套產品售價有較大增長。同時，公司通過內部的不斷精益、改善和創新，進一步節能降耗，提高了生產效率，提升了產品品質，使得公司報告期內銷售收入和毛利率均有所提升。”

從細分產品來看，其醫療防護類產品的銷售收入和增長幅度均最高，達到42.86億元，比上年同期增長413.94%；康復護理類產品銷售收入1.02億元，同期增長7.51%；保健理療類產品銷售收入 0.47億元，同比增長5.78%；檢查耗材類產品銷售收入0.12億元，同比增長29.17%。

在半年報中，英科醫療表示：為緩解快速增長的一次性手套市場需求，完善和豐富公司醫療防護產品品種，促進業務增長，英科醫療在多地投資了防護用品項目，目前正在建設中。

值得注意的是，英科醫療產品主要銷往美國等海外市場，與美國、日本、德國等120多個國家和地區的客户建立了合作關係。

8月27日晚間潤達醫療發佈半年度業績報告。財報顯示，2020年上半年營業收入約為29.43億元，同比下降10.67%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為1.11億元，同比下降36.28%；基本每股收益盈利0.19元，同比下降36.67%。

報告顯示，潤達醫療主營業務主營業務——體外診斷產品及綜合服務受到疫情影響，終端醫院門診量、手術量、體檢人數等出現階段性的大幅下降導致常規檢測需求階段性下滑。

但隨着全國疫情有所緩解，潤達醫療二季度業務量逐步恢復。在國內其他未出現疫情反彈的地區，二季度業績已經恢復去年同期水平。其中，6月份潤達醫療整體營業收入環比上升近20%，已達去年同期水平。

與此同時，隨着“健康中國2030”規劃綱要的部署實施，以及分級診療等醫改政策的不斷落實推動下，潤達醫療積極橫向拓展，將現有集約化服務成熟的服務經驗和模式延伸到精準檢驗和區域檢驗中心領域，客户對象也由單體醫院轉變為區域醫聯體下的所有醫院。

目前，潤達醫療服務的醫療機構已達4000餘家，為各級醫療機構提供定製化的綜合服務達40餘項，在全國已向30餘家區域檢驗中心提供解決方案，獲得了客户和市場的認可。

談及未來規劃，潤達醫療表示：未來將繼續圍繞“穩增長，調結構，促創新”的發展方針，在新老業務的有序開展下，持續推動公司的穩定健康發展，實現既定戰略增長目標。

透過20家醫療器械上市公司報年報的業績可以窺見，中國醫療行業發展前景一片向好。據艾媒諮詢發佈的《2019-2022中國醫療器械市場大數據及標杆企業運行監測報告》顯示，中國醫療器械市場規模近五年來一直保持穩步增長。

iiMedia Research(艾媒諮詢)數據顯示，中國醫療器械整體市場規模已由2014年的2556億元增長至2018年的5304億元，年均增速保持在20%左右，營業收入及淨利潤均保持高速增長態勢，屬於醫療器械行業發展黃金期，預計到2022年中國醫療器械市場規模將超過9000億元。

雖然中國醫療器械市場規模近五年來一直保持穩步增長，但背後也暴露出各種隱患。相比於全球醫療器械市場，近三年中國醫療器械市場的結構已趨向優化但結構依然嚴重不平衡。

按照不同的市場定位來劃分，中國醫療器械市場基本由中低端產品以及高端產品構成，中低端市場包括DR設備、CT機等產品，高端市場包括MRI、PET-CT等產品。早期中國醫療器械企業在中、低端市場佔據我國醫療器械行業市場份額比例最大，競爭格局形成多而散的局面；而在行業高端市場中，由於其產品的技術含量和附加值較高，不易研發製造，技術水平的限制和發達國家的資源壟斷等因素，因此行業中的高端產品目前仍然主要依賴進口。

從不同的市場定位來看，高端市場基本由外資品牌佔據，如全球最大醫療器械企業美敦力、強生等；而本土品牌則佔據中低端市場，如新華醫療、樂普醫療等。中國高端市場進口額佔全部市場的40%。但進口設備價格高昂，比原產地價格要高50%-100%不等，如TOMO放射治療系統等設備，在歐美日等原產國為250萬美元，在中國則為500萬美元以上，這成為了國內企業可以憑藉價格優勢實現進口替代的可能。

同時，中國的醫療器械行業也面臨着諸多挑戰。企業規模小、研發投入不足，導致科技成果轉化能力薄弱，沒有技術和實力去超越跨國企業及國內主流企業，只能走仿製的道路，或生產中低端、具有價格優勢的常規產品，包括中小型器械及耗材類產品，僅有部分產品足以和進口醫療器械抗衡，如監護儀、麻醉機、血液細胞分析儀、彩超和生化分析儀等，總體水平與國外仍存在較大差距。

不過，值得欣慰的是，隨着人工智能、物聯網、5G等技術的持續加碼以及國家政策的扶持、不斷擴大的市場需求、中國人口老齡化加速以及醫療器械行業的技術發展和產業升級，醫療設備將有望繼續保持高速增長的良好態勢，並朝着高端化、智能化和家庭化發展，實現從中低端市場向高端市場進口替代的願景。