2020上半年融創資本結構持續改善：負債率快速下降 融資成本顯著降低

8月26日，融創中國控股有限公司（下稱“融創”，01918.HK）發佈2020年中期業績報告，上半年集團實現營業收入773.4億（人民幣，下同）；核心淨利潤130.4億，同比提升3%；本公司擁有人應占溢利109.6億，同比增長約6.5%；母公司淨利潤率14.2%，同比提升80個基點。

今年上半年，融創已經完成合同銷售金額1952.7億元，位列房地產企業第五。疫情之後，融創銷售迅速恢復，五月起連續實現合同銷售金額的同比增長。七月單月，集團錄得合同銷售金額522.5億元，同比大幅增長26.97%。

融創嚴控拿地節奏，2020年上半年把握土地市場機會，以合理價格擇優補充了少量土地，同比大幅下降64%。截至業績公告日，融創擁有確權土儲總貨值超3萬億元，總面積超2.5億平方米，平均土地成本4312元/平方米，貨值約80%位於高能級的一二線城市，完全足夠支撐融創未來良好、健康、持續、穩定的發展需要。

業績平穩增長的同時，融創進一步優化資本結構，提升淨資產，降低負債率與融資成本。2020年上半年，融創所有者權益1339億，較上年末的1141億增長17.4%；本公司擁有人應占權益970億，較上年末的831億提升16.7%。在淨資產快速提升的同時，淨負債率大幅下降23個百分點，集團新增融資成本顯著下降1.9個百分點。截至報告期末，集團擁有現金餘額1209億，流動性充裕。

當前融創進入聚焦利潤經營策略、加強精細化管理的發展階段，根據這一階段的發展要求，融創在2020年上半年，多維度強化精細化運營管理，在不斷鞏固土地投資、產品及服務等優勢的基礎上，打造以利潤為核心的管理體系，並通過調整優化組織架構和考核機制，增強綜合競爭力，進一步增厚企業安全墊。

業績穩步增長，資本結構持續改善

2020年上半年，融創合共實現營業收入773.4億。集團連同合營、聯營公司的合計營收1280.0億，其中公司擁有人應占收入948.0億。

報告期內，融創錄得核心淨利潤130.4億，同比增長3%；本公司擁有人應占溢利109.6億，同比增長約6.5%；公司擁有人應占淨利潤率14.2%，同比上升0.8個百分點。

今年上半年，融創已經達成合同銷售金額1952.7億元，7月合同銷售金額同比大幅增長26.97%至522.5億元。下半年融創可售貨值高達6213億，其中76%位於一二線城市，市場一致看好融創中國2020年的銷售業績達成，以及未來的持續增長。

截至6月30日，融創總資產9964億，同比上年末的9606億增長3.7%；所有者權益1339億，較上年末的1141億增長17.4%；本公司擁有人應占權益970億，較上年末的831億提升16.7%。

兑現降槓桿承諾，負債率快速下降

2019年起，融創致力於追求內生增長，控制拿地節奏，調整融資結構，負債率水平顯著下降，降低融資成本。

隨着銷售規模的持續增長，融創準確判斷市場，合理控制投資節奏，負債率將得到持續長期改善。2020年上半年，融創有息負債總額穩步下降，淨負債率大幅下降23個百分點。截至報告期末，集團賬面現金達1209億，流動性充裕，可見融創始終在現金絕對安全的前提下發展業務。

集團通過提升銀行類融資佔比、把握公開市場債券融資機會、提前償還高成本信託來優化融資結構，同時實施嚴格的分類紅線管理等舉措，2020年上半年，集團新增融資成本顯著下降1.9個百分點。

在公開市場方面，上半年融創在境內發行了2+2年期債券，利率僅4.78%，較去年可比債券二級市場收益利率下降約2%。融創在境外債券市場發債期限得到延長的同時，融資利率亦整體下降約1.5%。

據市場傳言，相關監管部門將出台新規控制房地產企業有息債務增長，並設置“三道紅線”。可見，融創從去年開始主動控制槓桿水平、降低融資成本，保證高質量穩定增長的發展戰略，與政策和指導方針是高度一致的，相信融創未來將迎來穩步健康的發展。

在土儲優勢保障下謹慎拿地，助力高質量發展

對土地市場的準確判斷、精準高效的土地投資，是融創在行業激烈競爭中脱穎而出的核心競爭力。融創對於土地市場的準確把控能力在過去幾年波動的市場環境中也得到充分印證。2020年以來，局部熱門區域、城市的土地市場火熱，土地成本攀升高位，2020年上半年把握土地市場機會，以合理價格擇優補充了少量土地，同比大幅下降64%。兑現嚴控拿地的發展戰略。

截至業績公告日，融創擁有確權土儲總貨值超3萬億元，總面積超2.5億平方米，平均土地成本4312元/平方米，貨值約80%位於高能級的一二線城市。在規模房企中，融創擁有的土地儲備堪稱最為優質，將能有力保障集團在未來多年內的市場規模穩步提升。

融創已經擁有大量優質土儲，2020年以來多地土地市場火熱的環境下，相信融創將一如既往地把投資重心放到市場需求較快、未來市場確定性較強的核心城市上，並且在銷售業績持續提升趨勢下保持冷靜，控制溢價水平，助力融創在未來更加激烈、多變的市場中佔據先機。

另外，隨着融創佈局全國的多個文旅、會議會展、醫療康養等產業項目陸續呈現，獲得社會各界的高度認可。以雪世界、茂、酒店、主題樂園、影都及會議會展為核心的一個強大產業集羣在全國多個城市快速建立起來。未來融創還將持續加強城市產業融合共建，助力其高質量發展。

融創服務籌劃上市，加速構建頭部優勢

8月初，融創中國旗下融創服務控股有限公司（下稱“融創服務”）已向聯交所遞交上市申請，同時發佈招股文件，正式啓動上市之旅。

經過16年的發展，融創服務是2019年中國增長最快的大型物業管理服務商。根據中國指數研究院的資料，2019年，融創服務的整體增長率為104.5%，在大型物業服務企業中排名第一。

截至2020年5月31日，融創服務合約建築面積達2.27億平方米，2017年底至2020年5月底的年複合增長率為76.5%；截至2020年5月31日，在管建築面積達1.01億平方米，2017年底至2020年5月底的年複合增長率為95.2%，其中86.2%位於一二線城市。

多年來，融創服務聚焦並深耕核心城市，儲備豐厚。根據中國指數研究院的資料，物業服務百強企業2019年單個城市管理面積均值140萬平方米。融創服務在眾多重點一二線城市優勢佈局明顯，遠超行業均值。

此外，融創服務業態豐富，管理多元化的物業服務組合，涵蓋住宅物業（尤其是中高端社區）及非住宅物業，包括商業物業，如寫字樓、購物中心、酒店式公寓及酒店；城市公共及其他物業，如學校、醫院、遊樂園、會議中心及行政機關。

母公司融創中國全方位的支持，為融創服務帶來確定性的成長空間。融創中國擁有2.5億平方米充裕的土地儲備，其中貨值約80%的土地儲備位於一二線城市，大量優質的土地儲備為融創服務未來新增簽約面積帶來巨大空間。

通過打造了大量核心城市標杆項目，融創確立了行業引領的產品品牌優勢，後續的物業管理需求支持融創服務品牌影響力的持續提升。

融創中國在文旅、會議會展及醫療康養等“地產+”的多元產業佈局及開發能力，有力支持融創服務進一步外拓市場。融創中國與超過400個合作伙伴共同開發房地產項目，並且近年在產業地產領域持續發力，提供了大量產業合作資源。

值得一提的是，融創服務自2019年起加快資源整合的步伐，通過收併購等方式，進一步增強企業實力，實現多品牌、多業態綜合發展。截至2020年5月，融創服務已經完成開元物業的收購與環融物業的整合，構建融創服務子品牌。高品質服務即行業領先的客户滿意度、多元業態管理能力以及優秀的業務整合能力，將進一步支持融創服務開展市場外拓。

融創服務在核心城市中高端項目佈局的策略，高密度的高淨值客羣、行業領先的高品質服務、豐厚的在管規模，為融創服務探索業主增值服務奠定堅實基礎與帶來巨大空間。

融創服務上市後，為獎勵和激勵核心管理人員和為融創服務發展作出貢獻的其他人員，將設立股份獎勵計劃，佔融創服務上市前20%股份，同時作為對長期持有融創中國股份股東的回饋，將向其派發少部分股份。外有良好的市場環境，有強大的股東支持；內有高品質的服務標準、優越的制度建設和激勵機制，都將促成融創服務在市場上不斷進取屢創新高。

2019年以來文旅城接連精彩開業，不斷擴大品牌影響力

融創在2019年初升級集團戰略為“中國家庭美好生活整合服務商”，開啓複合型企業集團的新篇章。圍繞這一邏輯，融創基於地產主業做出延展，搭建了融創服務、融創文旅、融創文化等多個下屬產業集團，業態涉及物業、文旅、文化、會議會展、醫療康養等眾多板塊。

融創文旅在復工復產後，經營快速回歸正常。4月之後，融創文旅的單月收入、客流量、酒店入住率、樂園客流等指標均呈現逐月上升趨勢。截至8月25日數據，當月文旅集團收入已達5億元，融創樂園客流量達243萬人次，商業客流量達1021萬人次，基本恢復至疫情前水平。

通過優化租約結構、升級招商品牌、創新營銷模式、線上營銷渠道發力等舉措，融創文旅努力提高收入、釋放能效。目前，融創文旅已與攜程、美團等開展深度合作；此外，融創文旅抓住政府針對疫情恢復期的政策紅利，刺激消費復甦。在產品設置方面融創文旅積極突破創新，強化拳頭產品優勢。同時對夜遊產品進行升級改造，並整合樂園資源推出一站式酒景產品，得到市場廣泛認可。

融創文旅結合主題活動和新項目的聯動，線上線下聯合發力，實現品牌影響力的不斷提升。年初推出“總有歡樂暖中國”主題營銷活動，其中由人民網、《人民日報》權威首發的針對戰疫工作者免費文旅遊活動實現免費遊產品預定15萬件。

線下場景項目優勢和品牌號召力日趨突出，旗下多城市多業態入選大眾點評“必系列”，成為都是娛樂消費優質之選。6月30日，成都融創文旅城推出“成都夏季熊貓冰雪節”，獲央視等多家媒體的關注，品牌影響力得到巨大提升，截至8月25日實現收入6212萬元，累計接待43萬人次。

融創文化運營整合成績初顯，持續把握機遇完善戰略佈局

融創文化同樣在一系列運營整合之後成績初顯。集團持續完善影視產業鏈條佈局。不僅戰略投資藝人經紀公司“萌揚文化”，更是在日本、韓國設立業務公司，中日原創動畫廠牌“千萬間”、中韓IP業務平台“融創未來株式會社”業務均持續推進，以國際化視野推進文娛產業佈局。

如今，融創文化的內容製作逐步進入穩定輸出階段，並不斷深化打造IP長鏈運營體系。2020年初，融創文化收購亞洲知名視覺特效和動畫公司Base Media，其首部原創動畫作品《許願神龍》將於2020年全球上映；融創影視共同出品的致敬共和國功勳人物的建黨一百週年獻禮片、國家一號電視劇《功勳》，計劃於2021年國慶檔播出；聯合出品影片《刺殺小説家》也將於2021年春節上映，備受市場期待。

隨着各項業務的穩步推進，IP實景落地以及板塊之間的聯動互補效應已然形成。上半年，文旅與文化業務板塊進入深度互動階段，比如阿狸裝置展落地八城融創茂，實現了內容IP與線下實景的相互賦能，為“內容+平台+實景”戰略提供了先行經驗。

上市十年，全面實現跨越式增長，穩居行業頭部地位

2020年是融創上市十週年。過去十年裏，融創實現跨越式發展，從排名30位開外的區域型房企，一舉躍升為行業頭部企業，成績卓著。

2010年-2019年，融創合同銷售金額從71億元上升至5562億元，增長高達77倍。

同期，營業收入從82億元增長至2937億元，增長35倍。

同期，核心淨利潤從15億元提升至271億元，增長17倍。

2010年-2020年6月底，土地儲備貨值從876億元增加至3萬億元，增長33倍。

同期，淨資產從47億元增長至1339億元，增長27倍。

2010年-2020年，融創市值從104億港元擴大至1571億港元，增長14倍。值得一提的是，上市十年，融創不僅成為行業裏的千億藍籌企業，更備受權威機構認可，融創已被納入恆生中國企業指數成分股、MSCI中國指數、富時房地產指數、恆生中國（香港上市）100指數、恆生中國內地地產指數、中證香港100指數、恆生中國（香港上市）25指數、MSCI中國50指數及恆生中國企業指數。

上市十年，融創站在新的起點，集團構建的“地產+”戰略藍圖正從理想走向現實。展望未來，融創將以地產開發主業為中心，以融創服務、融創文旅、融創文化、融創會議會展和融創醫療康養等五大板塊為支撐，努力打開全新發展格局，為社會各界持續創造價值。

作為“中國家庭美好生活整合服務商”，融創中國希望在為中國家庭提供美好生活方式的同時，積極承擔社會責任，通過不斷努力，為中國公益事業貢獻自己的力量。

2018年，融創公益基金會成立，開展“融創鄉村振興計劃”、“融創英苗培養計劃”及“融創善築中國計劃”，圍繞鄉村振興、教育扶智、古建保護三大領域開展公益行動，將企業公益從單一的捐贈、救濟，向複合、可持續生長的產業扶持、教育扶智升級。

截止目前，融創已經通過融創公益基金會等方式，累計捐款超23億元，助力教育科研、公共衞生及脱貧攻堅等事業。除此以外，融創成立了融創義工聯盟，發起“全員公益計劃”，匯聚愛心，並通過“融創公益”線上小程序，連接業主、員工和社會公眾，共享公益，讓公益成為習慣。