極端看漲背後險象環生，神秘交易員“騷操作”背後有深意？

原標題：極端看漲背後險象環生，神秘交易員“騷操作”背後有深意？

金十此前的報道指出，在疫苗取得早期積極成果、重啓經濟進展迅速、央行行長髮出支持市場言論等好消息提振下，如今的美股市場上極端看漲情緒已經迴歸。

這體現在，股票交易量飆漲，一羣激進的散户正“異軍突起”——在上週，規模最小的期權交易員們已經開始押注反彈，他們紛紛買入看漲期權和賣出看跌期權。

時隔三個月，狂熱情緒再度迴歸，投資者情緒高漲，市場信心大振．．．．．．．美聯儲的目標之一似乎達成了。

然而，市場上有兩個奇怪現象引起注意。

市場兩大異象惹擔憂

首先，在小型投機商聞風而動之際，大型機構幾乎無動於衷。

日晷總裁傑森·戈夫特週二在一份報告中寫道：

“上週，交易規模最小的交易機構的淨看漲頭寸創下了紀錄新高。”

相比之下，交易量較大的機構並沒有下注股市反彈。大小交易機構之間淨看漲頭寸的利差擴大到創紀錄的水平，過去幾周利差飆升程度和2008年別無二致。

外媒報道，日晷資本研究公司的數據顯示，一些小型期權交易機構的看漲程度似乎表明美國股市出現了問題。戈夫特稱：

“所有這些現象都反映出小型交易機構的恐慌。很明顯，極端情況對於小型交易者很不利，於是他們才開始瘋狂加槓桿做多。”

還有一件事值得我們特別留意，那就是債市收益率一直維持在低位，這反映不斷上升的違約風險。

然而，債券和大宗商品市場以及基本面收益預期非常清楚地表明，市場對基本面預期仍比較悲觀。

宏觀市場的信號足以令人警醒，而具體到個股，有人發現，近期期權市場上小摩股票的交易十分不尋常。正所謂“一葉知秋”，這些頻繁交易可能也傳達出一個不好的信號。

小摩股價曾狂飆，期權市場頻繁賣單引人質疑

交易員們樂觀地認為美聯儲的刺激措施可以幫助大銀行渡過經濟低迷期，週三摩根大通股價一度上漲，看漲小摩的情緒也曾十分高漲。

但與此同時，幾位期權交易員大舉買入看跌期權，押注該股將會走低。

週三，Benzinga Pro訂閲者們收到了五個與摩根大通大額異常期權交易有關的信息：

• 美國東部時間上午9點43分，一名交易員賣出898份摩根大通看漲期權，執行價90美元，9月18日到期。這些合約以接近平台價的8.579美元售出，代表了770394美元的看跌押注。

• 美國東部時間上午9點48分，一名交易員賣出441份摩根大通看漲期權，90美元的執行價，週五到期。這些合約以接近平台價2.46美元的價格售出，代表了108486美元的看跌押注。

• 美國東部時間上午9點59分，一名交易員購買了367份摩根大通看跌期權，91美元的執行價，將於6月19日到期。這些合約以接近賣出價4.30美元的價格買入，代表了157810美元的看跌押注。

• 美國東部時間上午10點，一名交易員購買了1600份摩根大通看跌期權，執行價110美元，於2021年1月15日到期。這些合約以25.051美元的要價買入，代表了400多萬美元的看跌押注。

• 美國東部時間上午11點37分，一名交易員賣出327份摩根大通看跌期權，執行價91.50美元，將於6月19日到期。這些合約以4.255美分的平台價出售，代表了139138美元的看漲押注。

這些頻繁大額交易引起市場熱議。

眾所周知，股票市場的交易員通常也密切關注期權市場的交易情況，以便及時知悉大額異常的交易。鑑於期權市場的相對複雜性，期權交易員也通常被認為比股票交易員更為老練。

這些大型期權交易者許多是富有的個人或機構，他們可能手握與標的股票相關的獨家信息或論文。

問題在於，股票交易者經常利用期權市場來對沖規模更大的股票頭寸，而且沒有確定的方法來判斷期權交易是獨立頭寸還是用來對沖。在這種情況下，對於這些頻繁操作，一個可能的解釋是用作對沖——鑑於摩根大通期權交易規模相對較大，它們極有可能成為對其股票的對沖。

另一個解釋則比較悲觀，有人指出隨着負利率預期升温，小摩等銀行股未來的日子可能不好過了。數據顯示，對小摩的看跌期權的盈虧平衡價格為84.95美元，即交易員預期小摩的股價在未來8個月內至少會下跌7.2%。

12年前，一場金融危機席捲全球，銀行股一夜凋敝，如今，一場席捲整個行業的風暴似乎重新醖釀中．．．．．．．

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