信達與方正證券研究所合併？太無厘頭？後者七八個團隊曾同時辦理離職，信達研發中心卻撒網大招聘

財聯社（北京，記者 陳靖）訊，信達證券與方正證券合併傳聞由來已久，近日又有新動向，有行業人士向財聯社記者透露，信達證券研究所和新鋭方正證券研究所將合併。

信達集團託管方正集團的説法由來已久，據知情人士透露，信達證券成立了由總經理掛帥的工作組進駐方正證券，但兩研究所先行合併的傳聞卻顯無厘頭。“將以何種模式合併，股東層面的安排，這些都待確定的問題，顯然目前談不上研究所這一相對業務層級的合併動作。”上述知情人士稱，“方向討論或是有的。”

但信達證券研究所與方正證券研究所已開始了合併轉型之路。記者通過梳理中國證券業協會資料發現，自2019年中開始，方正證券研究所就現離職潮。有接近方正證券的消息人士指出，當時七八個團隊同時辦理離職。

信達證券研究所相關負責人告訴記者，對於上述兩家公司研究所合併一事尚不清楚。但一位接近方正證券研究的相關人士表示，對於二者曖昧關係已久，研究所具有較大合併可能性。

申萬宏源研報表示，在行業利潤的大幅下降、部分券商生存危機的出現,迫切需要券商進行市場化整合，用購併、股權投資等手段，進行同業合併。達到在短期內實現優勢互補和提高市場佔有率的目的。類似的市場化整合的思路已經在一些全國性券商中形成。

“信達+方正”研究所合併謀轉型

消息人士向記者表示，今年初信達證券研究所與方正證券研究所就已開始了合併轉型之路。事實上，早在2019年8月，方正證券研究所就已暴露或被吞併的端倪。

記者梳理證券業協會信息發現，自2019年中開始，方正證券研究所就現離職潮。有接近方正證券的消息人士指出，當時七八個團隊同時辦理離職。

其中包括有“方正名片”之稱的大佬呂娟（機械首席），2019年8月入職中信建投；原任澤平時代大將楊為斆（固收首席）業於8月履新中銀國際，填補了中銀國際一直沒有固收首席的空白；最受矚目的是，此前因為新財富飯局拉票事件被調離研究所的副所長馬軍（轉崗做一級市場）也於同年8月轉會華西證券。而新所長楊仁文（原常務副所長、傳媒首席）則接替韓振國原所長一職。

信達證券研究所相關負責人告訴記者，對於上述兩家公司研究所合併一事尚不清楚。但一位接近方正證券研究的相關人士表示，對於二者合併傳聞早有耳聞。

值得關注的是，作為研究領域的新鋭——方正證券研究所，一直受到市場的關注。早在2016年，任澤平入職方正證券，這被市場認為是方正證券發力研究領域的開始。2017年11月，任澤平再次高調離職。

此後，方正證券再次受到市場熱議的是一分析師參與不雅飯局不斷髮酵，最終導致新財富評選活動暫停。

對於信達證券而言，雖然頂着四大AMC系券商之一的光環，但近年來的日子卻不好過。和同為AMC系券商的東興證券相比，信達證券這些年的行業排名持續下降，以淨利潤排名為例，2014年公司的行業排名尚在20多名，但到了2019年排名就已跌落至行業第80名。信達證券盈利能力從行業靠前的水平滑落至行業中游。可以説，轉型已到了刻不容緩的地步。

或許是為扭轉經營頹勢，2019年10月後信達證券開啓了大量招聘模式。據此前公司官網發佈的消息顯示，公司擬對研究開發中心和投行兩大部門進行擴招，其中研究開發中心所招聘的崗位竟然涉及包括首席策略研究員、首席宏觀研究員在內的23個細分行業的首席研究員。

大刀闊斧調整班底，欲重新打造研究所

雖然近年來有關賣方分析師行業過剩的言論已經幾乎成為業內“共識”，但實踐中，分析師們的行業內部流動也並未見少。從早年的天風證券、國盛證券，到今年的申萬宏源證券、中泰證券、華西證券，業內屢現通過積極引援的方式在短期內重新打造研究所班底的案例。

而目前，作為四大AMC系券商之一的信達證券也有意複製這一模式。

記者在招聘網站上看到，從去年開始，信達證券陸續發佈了多則招聘信息。從相關信息來看，信達證券研究開發中心此次招聘的崗位可謂“大而全”，涉及包括首席策略研究員、首席宏觀研究員以及TMT、大金融、大消費、傳統週期各個行業在內的總計23個細分行業的首席研究員，而這23個細分行業幾乎覆蓋了一個大型券商研究所所能夠覆蓋的所有研究領域。

此外，從“3年以上賣方研究或相關產業工作經驗”“新財富上榜團隊核心成員或行業佣金排名前列團隊核心成員優先”“良好的客户基礎”等字眼來看，此次信達證券想招的研究員顯然不是初出茅廬的新人，而是業內的熟手。

與此同時，信達證券還擬對投行部門進行擴招，最新的招聘需求涉及項目承攬崗、項目承做崗、持續督導崗總計20多個職位，其中有近七成和投行的股權類業務有關。在行業人士眼中，與此前其他券商研究所多以對個別行業進行補強相比，信達證券此次的動作近兩年在業內較為罕見。

然而與在大量引援之前規模相對較小的國盛證券、華西證券研究所相比，信達證券目前的研究員團隊規模並不小。來自於證券業協會的數據顯示，目前信達證券擁有註冊分析師41名，這一規模在業內排名中上游。

不過在反映券商研究所賣方研究業務實力的分倉佣金規模上，信達證券卻排名靠後。據wind數據統計，2020年上半年，信達證券的分倉佣金收入近為1600萬元，較上年同期下降22.53%，行業排名第49位。對於方正證券研究所而言，在分倉佣金方面略顯優勢。方正證券以總佣金2.13億元、同比增長4.85%的成績位列第14位。未來二者聯手或為謀求相關業務的提升，尋找新的發力點。

東北證券一非銀分析師指出，信達證券此前的大舉招聘或與管理層謀求扭轉經營形勢有關，而可以預期的是，隨着未來不斷擴招，公司內部原有的一些格局將發生變化。大範圍的人事變動必然會帶來新氣象，甚至大刀闊斧的轉型。未來信達證券將如何發展，如何轉型，是否能夠否極泰來？仍待市場檢驗。