5家酒企前三季度業績預增 水井坊淨利增速降至個位數

　　中新經緯10月13日電 (閆淑鑫 實習生 陳詩晴)12日晚，包括貴州茅台在內的5家白酒企業披露了2022年前三季度業績預告，均預增。具體來看，今年前三季度，貴州茅台、老白乾酒業績增長好於上年同期，山西汾酒、水井坊、今世緣則有所放緩，其中水井坊的淨利增速更是由上年同期的99.35%降至個位數。

　　水井坊淨利增速降至個位數

　　公告顯示，貴州茅台今年前三季度營業總收入預計達897.85億元左右，同比增長16.5%左右；歸母淨利潤預計達443.99億元左右，同比增長19.1%左右。

　　貴州茅台這一增速要高於上年同期。數據顯示，2021年前三季度，貴州茅台營業總收入及歸母淨利潤增速分別為10.75%、10.17%。

　　老白乾酒的淨利增速也較為亮眼，2022年1-9月預計實現歸母淨利潤5.33億元左右，同比增長113%左右。

　　關於淨利大增的原因，老白乾酒在業績預告中提到，主要系公司將2022年1月份收到的土地收儲補償款的相關收益計入了非經常性損益，導致2022年前三季度的非經常性損益比上年同期增加1.8億元左右。數據顯示，扣除非經常性損益後，老白乾酒今年前三季度實現歸母淨利潤3.16億元左右，同比增長41%左右，而上年同期，老白乾酒歸母淨利潤同比僅增7.05%。

　　山西汾酒、今世緣、水井坊今年前三季度的營收及淨利增速則低於上年同期。

　　2022年1-9月，山西汾酒預計實現營業總收入221億元左右，同比增長28%左右，實現淨利潤70億元左右，同比增長42%左右；今世緣預計實現營業總收入65.18億元左右，同比增長22.18%左右，實現歸母淨利潤20.81億元左右，同比增長22.53%左右；水井坊預計實現營業收入38億元左右，同比增長10%左右，實現歸母淨利潤11億元左右，同比增長5%左右。

　　數據來源：上市公司公告

　　數據顯示，2021年前三季度，山西汾酒、今世緣的營業總收入分別增長66.24%、27.18%，歸母淨利潤分別增長95.13%、29.33%；水井坊的營業收入及歸母淨利潤分別增長75.91%、99.35%。

　　東方證券研報指出，因中秋期間四川、河南等地區疫情形勢較為嚴峻，宴席場景減少，預計水井坊旗下臻釀八號、井台動銷受到不同程度影響。

　　白酒板塊估值已至低位？

　　據Wind數據，近期，A股白酒板塊持續回調，白酒指數近五日已整體下跌逾7%。其中，今年以來，水井坊股價已累計下跌逾48%，是同期股價跌幅最大的白酒上市公司。

　　方正證券近期研報指出，目前白酒板塊估值偏低，未來隨着經濟復甦、需求進一步回暖，或迎來估值修復。其中，高端白酒需求韌性強，預計動銷平穩向上，並促進酒企端全年增速向上，且在近期調整後估值性價比高；次高端板塊目前估值合理，短期在宴席等場景回補下環比改善，且長期全國化發展空間可期，有望迎來估值回升。

　　中信建投也提到，當下白酒市場受困於短期疫情及金融影響，酒企估值回落到較低水平，其認為此時更應看到白酒板塊的長期成長潛力，樂觀看待長期回報。

　　“在今年消費環境整體波動較大的情況下，白酒企業展現的市場運營能力有明顯提升，庫存、批價、產品結構等核心指標控制較好，能夠有效化解外部環境衝擊，龍頭企業集中度持續提升。”中信建投稱。

　　浙商證券在研報中也表示，短期市場對疫情的擔憂情緒，不改優質酒企向好經營發展趨勢，後續業績預期差、宏觀消費變動將重點演繹，板塊性價比已凸顯；中長期來看，仍看好高端、次高端酒擴容下優質標的的成長。(更多報道線索，請聯繫本文作者閆淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新經緯APP)

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責任編輯：羅琨