平保(02318-HK)去年少賺前景佳

中國平安保持(02318-HK)的淨利潤於2020年達1,430.99億元(人民幣，下同)，同比減少4.2%而非2019年之飆升，尚屬可以接受的業績表現，乃因：

最核心的(一)壽險及健康險，即使業務和回報均有增轉減的倒退之象，惟此為新冠肺疫COVID-19所產生的負面及衍生影響，該屬暫時之況，反觀城鄉居民在惡疫之困當加強自身保障意識，由是購買壽險及健康險的意願會有所強化。由是平保的往績表現不理想，業務前景顯然可以有所憧憬。

再看該集團的壽險及健康險的2020年業績：淨利潤於950.18億元同比減7.44%，不算太差勁，理由為(I)即使新業務(i)價值495.75億元同比減少34.7%，和(ii)新業務價值率37.3%，比2019年的低凡14個百分點之普，主要受困於疫情使公司傳統代理人線下業務嚴重受阻，和宏觀經濟及個人收入面臨不確定性增加而使居民暫緩長期性質的開支。但(iii)新業務內含價值8245.7億元同比仍能增長8.9%，可見業務素質。

和(II)相當重要的投資，情況亦不算理想：淨投資收益率5.1%，比2019年的5.2%低0.1個百分點，惟總投投資收益率6.2%低於上年7%約0.8個百分點。

要看的還有(III)健康險方面。平保於2020年銷售百萬醫療主要產品-e生保系列保費收入逾110億元同比增長60%，確有值得憧憬之道也。

(二)產險業務實現原險保費收入雖同比增5.5%，惟淨利潤160.89億元同比減少29.14%，相信這與此項之綜合成本率99.1%較上年上升2.7個百分點有關。

反而有若干板塊值得注意，如(三)證券業務淨利潤29.59億元同比增長21.6%，是為平保集團表現最為突出的板塊。問題是此項在該集團佔比十分有限，難對集團有重大的支持效益。

以及(四)科技業務淨利潤79.36億元，飆升1.27倍，此因陸會所、金融一帳通及平安好醫生等業務有不同程度的強力支持。

黎偉成資深財經評論員