上半年業績增長利率下滑持續擴產，隆基股份回應硅料為階段性問題

光伏龍頭企業隆基股份（601012.SH）上半年業績於8月30日披露，報告期內實現營業收入350.98億元，同比增長74.26%；歸母淨利潤為49.93億元，同比增長21.30%。

根據第三方機構PVInfoLink預計，2021年上半年隆基股份組件出貨量繼續保持全球第一。

今年上半年，光伏行業上游硅料漲價潮為中下游企業帶來不小壓力，隆基股份當期的營業成本亦持續大幅上漲，增長幅度超過營收漲幅。在此影響下，隆基股份利潤率持續出現下滑趨勢。

8月31日，隆基股份方面就成本增加等問題回覆貝殼財經記者表示，公司認為硅料是階段性問題，不是長久性問題，將通過加大研發投入、提高發電轉換效率等手段進一步降低成本，深化產業鏈研究。

隆基股份的擴產動作仍頻繁，除5月宣佈擬募資70億大舉投入下一代N型高效電池擴產外，今年上半年隆基股份還加快了培育BIPV（建築光伏一體化）、氫能等新業務的動作。

作為182尺寸硅片代表企業之一，隆基股份上半年聯合晶澳與晶科發佈了182組件產品白皮書，提出182 組件是基於對全產業鏈價值、光伏組件尺寸增大的各項邊界限制條件的深入分析所提出的最具度電成本優勢的組件解決方案。

就與另一210尺寸硅片陣營的分歧，隆基股份方面向貝殼財經記者表示，相比尺寸大小，更為重要的是成本控制與轉化效率，隆基目前無法兼容的老產線佔比很少，新產線可以兼容182尺寸與210甚至更大尺寸。

成本飆升影響利潤 隆基回應硅料漲價：階段性問題，將加大研發投入

光伏龍頭企業隆基股份（601012.SH）發佈半年報，報告期內實現營業收入350.98億元，同比增長74.26%；歸母淨利潤為49.93億元，同比增長21.30%。

就出貨量數據，半年報顯示，2021年上半年，隆基股份實現單晶硅片出貨量38.36GW，其中對外銷售18.76GW，同比增長36.48%，自用19.60GW；實現單晶組件出貨量17.01GW，其中對外銷售16.60GW，同比增長152.40%，自用0.41GW，組件收入佔比由2020年上半年的57%提升至2021年上半年的67%。

根據第三方機構PVInfoLink預計，2021年上半年隆基股份組件出貨量繼續保持全球第一，天合光能、晶澳、晶科、阿特斯分列二至五位。

貝殼財經記者關注到，隆基股份的營業成本亦出現大幅上漲，由上年同期的142.53億元增至當期的271.21億元，增幅達90.28%，超過營收增幅，據悉系因組件銷量增長及運費上漲。

今年以來，光伏行業上游硅料漲價潮加劇了產業鏈價格矛盾，中下游企業承壓。隆基股份曾表示硅料漲價對公司經營形成了一些壓力。

8月31日，隆基股份方面回覆貝殼財經記者表示，成本增長受多方影響，包括部分原材料階段性緊缺，疊加鋁、銅等大宗商品漲價及運費上漲、匯率變動等多重因素。以貨運環節為例，隆基股份稱公司上半年組件海外出貨佔比達55%，其中美國與印度為大頭，另涉及南美、亞太、澳洲等多個地區，海外出貨需考慮物流成本，匯率變動、疫情影響等多種因素，目前海外物流週期拉長，運至美國的運付週期幾乎翻倍，導致成本增加。

隆基股份稱，公司認為硅料是階段性問題，不是長久性問題，因此將通過加大研發投入、提高發電轉換效率等手段進一步降低成本，深化產業鏈研究，站上下一個技術節點的制高點。

受銷量增加、銷售規模擴大的帶動，隆基股份當期銷售費用、管理費用、研發費用等支出均同比大增。而由於匯率變動導致匯兑損失增加，隆基股份的財務費用亦大幅增長，此外，隆基股份經營活動產生的現金流量淨額亦由上年同期的3.39億元增至8.47億元。

隆基股份近年研發費用持續增長，其中2021上半年研發投入16.14億元，佔當期營業收入的比例為4.60%。

截至期末，隆基股份資產總計971.31億元，負債合計535.95億元，資產負債率為55.18%，較2020年末下降4.20個百分點。具體債務構成中，短期借款與應付票據均有較明顯增長，隆基股份稱應付票據增加系因生產規模擴大，票據結算量增加所致。

成本上漲等因素影響下，自去年以來，隆基股份利潤率持續出現下滑趨勢。據半年報披露，隆基股份報告期內綜合毛利率為22.73%。2020年年報顯示，隆基股份去年主營業務毛利率為24.62%，較上年減少4.28個百分點，2020年度隆基股份的營業成本增幅（75.92%）同樣超過了營收增幅（65.92%）。

持續擴產 押注電池、BIPV與氫能

此前隆基股份披露截至2020年末的產能數據為單晶硅片產能85GW，單晶電池產能30GW，單晶組件產能50GW。隆基股份預計，至2021年底，單晶硅片年產能將達到105GW，單晶電池年產能達到38GW，單晶組件產能達到65GW。

隆基股份擴產動作仍頻繁。

5月，隆基股份公開發債預案，擬公開發行可轉換公司債券，募集資金總額不超過70億元，擬將47.7億元投入西鹹樂葉年產15GW單晶高效單晶電池項目，10.8億元投入寧夏樂葉年產5GW單晶高效電池項目（一期3GW），11.5億元用於補充流動資金。

電池產能為隆基股份去年佈局的重點之一。2020年7月，隆基股份通過以17.8億元收購寧波宜則獲得後者旗下位於越南的超7GW光伏組件產能和超3GW光伏電池產能。2020年8月起，兩家越南公司並表隆基股份，並在四個月時間裏貢獻了2.94億元的淨利潤。

除前述寧夏樂葉與西鹹樂葉兩個項目外，隆基股份還在今年3月宣佈了擬投資31億元的銀川年產5GW單晶電池建設項目，預計於2022年投產。

產能擴張同時，隆基亦在推進電池技術換代。5月隆基股份伴隨發債預案同時發佈的可行性分析報告顯示，此次募投項目是下一代N型高效電池先進產能建設項目。

電池擴產之外，隆基正加快培育BIPV（建築光伏一體化）、氫能等新業務。

3月末，隆基系企業參與設立西安隆基氫能科技有限公司，隆基股份創始人李振國出任董事長兼總經理。據悉，該公司將主要聚焦制氫環節。6月，隆基股份與同濟大學簽署合作協議，宣佈校企共建氫能聯合實驗室。

繼3月宣佈入股森特股份（603098.SH）後，隆基股份於6月與森特股份達成戰略合作，雙方將攜手進軍BIPV市場，共同推進BIPV產品研發、市場開拓及相關領域的深層次合作。

森特股份據介紹為全球領先的金屬圍護系統領航者。隆基新能源董事長唐旭輝就雙方合作表示，建築光伏一體化產品是橫跨多領域的產業，其中建築和光伏是兩大核心板塊，森特股份和隆基股份在這兩大核心領域具有領先的技術和豐富的經驗，雙方的深度合作將有利於BIPV產品的開發和市場開拓。

隆基股份再回應182與210尺寸之爭：182尺寸為降本增效最優解

近年來，隨着硅片尺寸不斷升級，目前182mm與210mm兩種不同尺寸硅片陣營之間的對峙屢屢被提及。

隆基股份為182尺寸代表企業之一。今年5月，隆基股份聯合行業內部分企業共同倡議M10硅片及組件的標準化，發佈了182組件產品白皮書。該白皮書提出，182 組件是基於對全產業鏈價值、光伏組件尺寸增大的各項邊界限制條件的深入分析所提出的最具度電成本優勢的組件解決方案。

此前於去年6月，隆基股份、晶科能源、晶澳科技等七家光伏企業成立“M10聯盟”，倡導建立182mm的硅片標準。次月，以中環股份為主導的多家企業成立“600W+光伏開放創新生態聯盟”，被認為是有別於182尺寸的210尺寸陣營宣告建立。

觀點普遍認為，兩種尺寸硅片生產企業間的衝突在於，對於具有較大規模的存量硅片產能的182陣營企業來説，若210尺寸佔據主流可能帶來存量資產減值；對於存量產能有限的一些210陣營企業來説，搶佔先機意味着彎道超車的機會。

中國光伏行業協會在今年年初發布的《中國光伏產業發展路線圖（2020年）》中就不同尺寸硅片市場佔比分析指出，2020年市場上硅片尺寸種類多樣，包括156.75mm、157mm、158.75mm、166mm、182mm、210mm等，且各佔有一定的市場份額。其中，158.75mm和166mm尺寸佔比合計達到77.8%，158.75mm是現有電池生產線最易升級的方案，166mm是現有電池產線可升級的最大尺寸方案，因此將是近2-3年的過渡尺寸；156.75mm尺寸（包括157mm）由2019年的主流尺寸下降為17.7%，預計在2022年左右被淘汰。

行業協會提出，2020年182mm和210mm尺寸合計佔比約 4.5%，但在2021年其佔比將快速擴大，或將佔據半壁江山，且呈持續擴大趨勢。

而對於182尺寸與210尺寸孰優孰劣，業內意見並不一致。陣營內企業在對外時，則有意無意淡化尺寸之爭。

“其實尺寸大小不重要，重在成本控制與轉化效率的最優解。”隆基股份方面8月31日回覆貝殼財經記者表示，目前對於企業來説182尺寸與210尺寸並不存在技術壁壘，但其強調，以降本增效為第一性原則，182尺寸是最優解的尺寸，隆基無法兼容的老產線佔比很少，新產線完全可以兼容182尺寸與210甚至更大尺寸。

隆基股份方面稱，目前158尺寸市佔率在20%左右，證明下游市場需求各異，不同客户會根據實際情況選擇適合自己的尺寸，廠商再依訂單生產。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡 編輯 宋鈺婷 校對 危卓