董少鵬：虎年股市的三個願望

【編者按】本文由作者董少鵬授權，轉載自公眾號“經濟日報”。

農曆虎年來臨，虎虎生威、如虎添翼、龍騰虎躍、生龍活虎等寓意吉祥美好的詞彙廣泛傳播。大家都希望從傳統“虎文化”裏汲取力量，為工作和生活加油鼓勁，也希望中國股市能夠釋放財富效應，更具吸引力和影響力。

第一，希望中國股市像虎一樣有力量。希望股市像虎一樣有力量，歸根結底要靠高質量的上市公司羣體。必須尊重市場規律，讓上市公司自己摸爬滾打。要激發上市公司自身的積極性、能動性、創造性，鼓勵其完善治理體系，靠出色的產品和服務贏得市場，並獲取相應的利潤。

要穩步推進全市場註冊制，從源頭上提高上市公司的產業先進性、治理先進性；同時優化存量結構，推動已上市公司產業轉型升級，淘汰落後產能，重塑核心競爭力。該退市的要依法退市。上市公司羣體應當成為先進製造業的引領者、新技術和新經濟的推動者、中國本土跨國企業的先行者。從我國超大規模的廣闊市場和不斷拓展的產業深度而言，已具備誕生一批世界級的高質量上市公司的條件。要進一步優化營商環境，擴大資本市場制度型開放，促進雙向開放和互聯互通，讓優質公司在開放狀態下發展壯大。

上市公司高質量發展，離不開高質量的投資機構羣體。要鼓勵優質投資機構做大做強，同時，完善制度約束功能，鼓勵大型投資機構發掘優秀公司的價值，做到優質優價、低質低價，引領價值投資方向。對不能履行價值投資職能的大型投資機構實行誠信懲戒。

第二，希望中國股市像虎一樣增強靈活性和靈敏度。希望股市像虎一樣有靈活性和靈敏度，進一步完善股市基礎制度，使之更具包容性、適應性；進一步豐富股市制度的工具箱，激發市場主體的活力。

股市不單單是一個投融資市場，而且涉及產業調整、科技進步、社會分配、國際競爭等各個層面。投融資制度更靈活，市場主體更靈敏，才能及時消化市場變化因素，提升經濟運行質量，促進經濟社會高質量發展。近年來，通過設立科創板、完善創業板、設立北交所，推行註冊制，多層次市場體系更加健全，市場化遴選企業、配置資源的機制更加有效，退市機制更加暢通。目前，短期沒有盈利的公司、不同投票權架構的公司、紅籌和VIE架構企業都可以在境內市場上市。這些改革措施提升了市場的靈活性和靈敏度，激發了上市公司、投資機構的活力。

接下來，要在優化資產端結構的基礎上，深化投資端改革，研究出台税收減免、金融精準服務、市場準入等配套措施，推動公募基金、個人養老金、保險、財富管理等中長期資金入市，提高市場整體流動性，促進資本和實體經濟良性互動和循環。要完善資管機構評價機制，鼓勵優質資管機構擴大市場份額。

第三，希望中國股市像虎一樣增強耐力和韌性。上市公司和投資機構要耐得住性子，遵循市場規律，立足長期投資、長期發展；不畏浮雲遮望眼，理性應對市場短期波動。

無論上市公司股價起落，還是產業週期變化、宏觀景氣度波動，都是有規律的；同時，突發因素也會給市場運行帶來短期衝擊。市場主體要在鞏固既有規模、提升產品和服務質量的同時，重視市場預判，加大研發投入，謀劃新產品、新業態、新模式，為未來發展留出空間。無論是上市公司這個市場基石，還是證券公司、基金公司等專業機構，抑或是普通投資者，都不可急功近利、投機取巧，而要耐得住寂寞，謀定而後動，靠實力贏得市場。要時刻防範風險，順勢而為，努力做到豐收時會儲備，歉收時能調節。

市場整體的韌性，來自於市場主體的風險防範能力、機會捕捉能力和供給創新能力。為此，要進一步優化營商環境，穩定市場預期。要提高所有市場主體的信息披露水平，大家都靠誠信立足，靠真實充分的信息披露作決策。要加強行政監管和社會監督，提高司法機關執法效能，打擊違法違規行為，遏制投機炒作空間。