抄底俄羅斯！華爾街先動手，韓國散户緊跟，2周暴買746億韓元
本文來源：時代財經 作者：馮憶情
俄羅斯的主權債、企業債、股票，你有勇氣抄底嗎？
“1美分那個銀行股，我想買去買點。”
“才1美分啊！肯定要抄啊！反正虧不了。”
“買不了，人家已經決定退出歐洲市場。”
“不清楚風險的殘酷，居然敢去抄底。”
社交網絡平台上，“1美分銀行股”——俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank) 引起熱議。
3月4日，有媒體報道稱，華爾街銀行和對沖基金買入俄羅斯公司債。
在韓國，散户也在一窩蜂湧入俄羅斯股市。
據韓聯社3月6日報道，2月21日至3月4日期間，韓國個人投資者在國內外對俄羅斯相關ETF的淨買入額達到746億韓元（約合人民幣3.85億元），其中對其國內唯一的俄羅斯股票ETF“KINDEX俄羅斯MSCI”的淨買入額為280億韓元。
為了降低風險，3月4日收盤後，韓國交易所宣佈上述ETF從3月7日起停止交易。
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對於海外投資者的抄底行為，匯盛金融首席經濟學家、紐約大學教授陳凱豐3月5日向時代財經提醒道，“俄羅斯金融市場面臨嚴重危機，現在不建議抄底。”
此前3月2日，全球兩大指數提供商富時羅素(FTSE Russell)和明晟(MSCI)分別宣佈，俄羅斯股票將從旗下所有指數中剝離開來，成為獨立市場分類狀態。
富時羅素表示，決定根據富時羅素指數設計政策第2.1條，將客户無法交易的俄羅斯股票自2022年3月7日開盤時起從富時羅素旗下所有股票指數中予以刪除；而所有在海外以全球存託憑證(GDR)上市的俄羅斯股票則於2022年3月4日收盤時被刪除，並自2022年3月7日開市時起生效。
MSCI則公告，在2022年3月9日收盤後，俄羅斯股票將從旗下新興市場指數中被剔除，屆時MSCI會將俄羅斯重新歸類為獨立市場，並通用於MSCI旗下所有指數(包括標準指數、定製指數和衍生指數)。
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抄底俄羅斯？
社交網絡平台上熱議的“1美分銀行股”，為歐洲第一大銀行——俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)。
Sberbank也是俄羅斯最大的國有商業銀行，佔有接近三分之一的該國銀行資產，覆蓋全部俄羅斯11個時區，擁有網點超過2萬家，管理零售賬户多達2.5億個，還為130多萬企業用户提供金融服務。
按照俄烏衝突前的匯率，Sberbank市值38.6萬億盧布，摺合人民幣大約為3.36萬億元，是中國工商銀行A股總市值的近兩倍。
俄烏衝突爆發後，Sberbank股價從15美元暴跌到只剩1美分，令全球投資人唏噓不已。俄羅斯多家海外上市公司的存託憑證或者股票同樣遇上大跌。
值得關注的是，在俄羅斯資產暴跌，全球股市大幅回調之際，韓國股市一項數據卻創出歷史新高：韓國股票活躍賬户首次突破6000萬户，比總人口還多出800萬, 平均每個投資者擁有4~5個賬户。
一些韓國股民還試圖抄底俄羅斯資產。據韓聯社報道，韓國交易所3月6日公佈,個人投資者從2月21日到3月4日淨買入其國內唯一的俄羅斯股票ETF“KINDEX俄羅斯MSCI”280億韓元。不僅如此，韓國個人投資者的抄底隊伍還延伸到美國交易所上市的俄羅斯ETF。2周內韓國散户們通過國內外渠道對俄羅斯相關ETF的淨買入額達到746億韓元（約合人民幣3.85億元）。
而在此期間，“KINDEX俄羅斯MSCI”ETF的價格從30120韓元暴跌到了10070韓元,跌幅高達66.57%。也就是説，價格在短短兩週內就下跌到了此前價格三分之一的水平。
“俄羅斯金融市場面臨嚴重危機，現在不建議抄底。”匯盛金融首席經濟學家、紐約大學教授陳凱豐3月5日向時代財經記者表示。
一個國家的股票市場是衡量一個國家風險情況的重要指標，在國家風險上升的時候股市一般會出現下跌。
“俄羅斯股市受到俄烏衝突的負面影響巨大。”據陳凱豐觀察，莫斯科股票交易所指數在2月24日當天下跌39%。此後，俄羅斯股市宣佈關閉。在英國倫敦、中國香港上市的俄羅斯公司的股價則直線下跌，也反映了投資人規避俄羅斯風險的舉措。
股債匯“三殺”
自2月底俄烏衝突升級之後，俄羅斯金融市場經歷了股、債、匯“三殺”。而全球金融市場，從股市、債券、大宗商品、外匯、加密貨幣到衍生品市場都有劇烈震盪。
俄羅斯金融遭遇股、債、匯“三殺”。時代財經 製表
陳凱豐認為，對於任何一個主權國家或者經濟體來説，債券收益率是衡量風險最為核心的指標。“對於新興市場國家，國債收益率一般是以美元國債，特別是5年期國債收益率作為比較的基準數據。”
國債收益率低，證明金融市場對於該國的信任度高，認為其違約風險低。在國債收益率低的國家，企業融資成本也會較低，對於投資、就業、消費都有正面效果。
AXIOS數據顯示，俄烏衝突加劇以來，俄羅斯的5年期國債收益率從4%左右跳升到了接近19%，然後回落到11.2%。這意味着，全球金融市場對於俄羅斯的風險定價大幅增長，投資人對於俄羅斯經濟增長前景悲觀，認為今後幾年內違約的可能性增加。
目前，國際三大評級機構標普、惠譽和穆迪都把俄羅斯主權評級下調至“垃圾級”。
面對金融風險，俄羅斯也在積極“自救”。當地時間3月1日，俄羅斯宣佈從國家福利基金中劃撥1萬億盧布用於購買遭受制裁的俄羅斯公司的股票，同時暫時限制外資退出俄羅斯市場。除此之外，俄羅斯央行還宣佈將暫停一切發往境外的國債息票。
靜觀其變
俄羅斯市場實際上已經關閉，俄股現在已不可投資，何時打開也未可知。
“很有可能把他們的股市剔除出MSCI指數系列，那麼也就意味着又將有大量的國際資本會快速撤離。”資深財經評論人士齊俊傑在其個人平台發文稱。
隨着歐美對俄羅斯制裁的影響擴大，俄羅斯在歐美交易所上市的股票以及相關俄羅斯基金紛紛暴跌，給全球投資者帶來了巨大損失。
3月3日，挪威主權財富基金召開記者會時表示，其持有的俄羅斯股票價值今年迄今已跌約91%。去年年底，該基金持有俄羅斯股權價值為270億克朗，目前這些股權約為25億克朗，損失近245億克朗（約合28億美元）。
為了應對制裁措施帶來的衝擊，包括摩根大通、法國巴黎銀行、英國匯豐等在內的十幾家資產管理公司都已凍結了各自投資俄羅斯股票的基金，涉及資金規模總計超過30億美元。另外，英國石油公司BP已經宣佈要從俄撤資，挪威主權財富基金也宣佈退出俄羅斯市場。
事實上，歐美市場在經歷複雜的糾結和權衡。
首先，被移出SWIFT報文系統的俄羅斯銀行，只是被選定的銀行；其次，對俄羅斯央行動用國際儲備頭寸的限制措施也十分模糊。
中國社會科學院世界經濟與政治研究所相關研究人士認為，歐美國家糾結的原因有三個方面：其一，外資機構在俄的金融資產安全；其二，俄羅斯是全能型的大宗商品“超級大國”；其三，全球供應鏈正處於特殊緊張時期。
“資產表現的背後是大國博弈。”東興證券研報表示，近年來俄羅斯在幾次鄰國戰爭中，全球股債市場有相似的資產表現。從股票市場來看，歐盟、俄羅斯股市均跌幅顯著，美股則每次都表現相對優異，而A股受衝擊程度逐漸減弱。
據東興證券預測，俄烏衝突對於中國經濟也並無較大的直接影響，甚至可能促進中俄貿易以及海外資本轉向中、美等更安全的市場，對A股衝擊預計也有限。
一位海外資管人士3月6日向時代財經記者表示，“俄烏衝突背後牽扯複雜的博弈，局勢還不明朗，需靜觀其變。”