安信證券：維持魯商發展“買入-A”評級，物業子公司擬分拆上市

       樂居財經訊 吳文婷 近日，安信證券發表研究報告指出，魯商發展（600223.SH）發佈2021年一季度報告，公司實現營收17.1 億元/+ 21.3%, 預計化妝品業務和原料業務貢獻主要增量,根據天貓數據,Q1 頤蓮天 貓旗艦店GMV 增速達65.7%;此外,房地產項目實現簽約金額31.9 億元/+101.2%,簽約面積28.5 萬平方米/+96.3%,新開工面積58.41 萬平 方米/+49.9%,竣工面積25.38 萬平方米+66.9%。 

       值得注意的是，公司所屬魯商服務擬分拆在港股上市。魯商服務主營物業管理,經營城市生活垃圾經營性服務、污水處理再生、旅遊等業務,截至公告日公司持有其9510 萬股,佔魯商服務總股本的95.1%,公司的全資子公司魯商創新持有魯商服務490 萬股股份,佔魯商服務總股本的4.9%。分拆上市完成後,魯商發展將繼續聚焦主業, 實施生物醫藥和生態健康產業雙輪驅動,有助於擴寬公司融資渠道,重塑估值體系。 

       此外，公司通過收購福瑞達醫藥、焦點生物轉型大健康產業,從玻尿酸原 料到產品全產業鏈打造 完成;新產能投產將驅動玻尿酸原料業務放量 增長,以頤蓮為代表的化妝品品牌銷售持續高增;食品級透明質酸政策放開後公司積極佈局, 先後推出天姿玉琢、玻小酸、善顏多品牌產品 。管理層鋭意改革,人事調整完成,全新面貌整裝待發。 

       因此，安信證券維持魯商發展“買入-A”投資評級。預計公司 2021 年-2023年的收入增速分別為 20%/19%/19%,淨利潤增速分別為 8%/16%/16%,成長 性突出。