評司論企|恆大：銷售與回款創新高，新戰略初見成效

單月業績持續攀升

5月6日，恆大發布業績公告，4月實現合約銷售額652.1億元，同比增長11.6%；銷售回款達646.5億元，同比增長70.8%，均創同期歷史新高。按此計算，4月回款率高達99%。可以發現，恆大單月業績持續攀升，並且連續兩月銷售均突破了600億元。

今年以來，在疫情影響下，市場整體去化承壓，多數房企銷售表現不盡如人意，恆大可以説是交出了一份亮眼的成績單，1-4月累計銷售2125.7億元，同比增長19.4%，領先碧桂園、萬科，位於克而瑞排行榜榜首，且是TOP5房企中唯一實現同比正增長的房企；累計回款達1782億，同比增長60.8%，刷新同期最高歷史紀錄，接近公司去年上半年1874億的回款總額，平均回款率達84%。面對疫情衝擊，恆大逆勢增長，銷售與回款均創新高，表現出較強抗風險能力以及對市場節奏的精準把握。

從“網上賣房”到“直播帶貨”

低成本土儲是恆大業績衝高的核心競爭力

除了營銷模式的創新和營銷策略的升級，恆大銷售業績的實現，對其供應端都提出了較高的要求，豐富的低成本土地儲備以及標準化運營模式都是業績持續衝高的強大支撐力。

截至2019年末，恆大總土地儲備達2.93億平方米，平均拿地成本為1800元/平方米，處於行業內較低水平。今年，恆大可售貨量約1.32億平方米，對外全年合約銷售目標為6500億元，豐富的可售貨源不僅能夠很好地覆蓋銷售增量，支持業績持續增長，而且低成本優勢也為營銷提供了更大的讓利空間，幫助恆大在營銷力度比拼中脱穎而出，吸引更多的客流，刺激購房需求，增加銷售。

此外，恆大采取統一規劃、統一招標、統一配送的標準化的運營模式，不僅能夠提高開發建設以及推盤效率，加快週轉，同時也有助於實現有效的成本控制，最終作用到業績實現上。

總結：前四個月逆勢增長

今年，恆大提出全面實施“高增長、控規模、降負債”的發展戰略。其中，“高增長”即要實現銷售高速增長，今年恆大內部銷售目標達到8000億元，預計到2022年實現銷售1萬億；“控規模”即嚴控土地儲備規模，實現土儲負增長，未來三年恆大每年土儲降低3000萬平方米左右，到2022年降低到2億平方米左右；而“降負債”就是要把有息負債每年平均下降1500億，到2022年要把總負債降到4000億以下。顯然，在新的市場走向下，恆大緊抓規模與效益雙驅動，轉向持續穩健的發展。

在新戰略下，高增長目標的實現需要加快存貨週轉，恆大前四個月的逆勢增長，銷售與回款均創新高，不僅為全年的業績目標的實現奠定了堅實的基礎，同時也顯示了新戰略實施的成效。

排版丨Jenny