德爾塔會否阻礙Taper進程？今日澳洲聯儲的決定有望為美聯儲“壯膽”

財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，新一輪德爾塔變異病毒在全球尤其是美國的爆發，會否成為接下來美聯儲縮減QE所面臨的最大障礙？

在過去幾周，隨着各地病例數的激增，這個問題已成了不少華爾街分析師津津樂道的話題。美聯儲內部對於德爾塔病毒所可能產生的風險，也再度分成了涇渭分明的兩派。

不過，如果説眼下有什麼全球經驗可循的話，澳洲聯儲本週利率決議的最新做法，或許可以為美聯儲的鷹派們“壯膽”——這一過去一個月因德爾塔病毒肆虐而被迫採取更多封鎖措施的經濟體，其央行卻並未如市場預期的那樣在今日的貨幣政策會議上推遲縮減購債的腳步，在避免了短短一個月時間裏自我“打臉”的同時，展現了泰然面對新一波疫情高峯的魄力。

市場大跌眼鏡：面對德爾塔病毒澳洲聯儲居然沒“慫”？

在不少投行機構事先的前瞻中，本週的澳洲聯儲決議顯得非常特殊。上月，澳洲聯儲剛剛宣佈了計劃中的第三輪QE計劃：即在9月初當前的債券購買計劃完成後繼續購買債券，但每週的購買金額將從原先的50億澳元降至40億澳元，直到至少11月中旬。澳洲聯儲當月的會議紀要顯示，委員們之所以做出這一縮減購債步伐的調整，是基於經濟改善的前景和原先就已商定的決策框架。

然而不湊巧的是，過去一個月德爾塔病毒在澳洲多個主要城市肆虐，當地的經濟復甦步伐因疫情封鎖而陷入停滯。在主要城市悉尼，居家令已持續了數週時間，這座澳洲最知名的城市所貢獻的GDP佔全國的四分之一，就業人口占逾五分之一。尤其是在7月的最後兩週，安保資本(AMP Capital)的澳大利亞經濟活動追蹤指數錄得了去年疫情爆發以來的最大跌幅。

這令許多業內人士在本週澳洲聯儲決議前紛紛猜測，在宣佈縮減每週購債步伐短短一個月後，澳洲聯儲週二就有可能“認慫”：在9月後維持每週50億美元的購債規模，並推遲縮減購債規模的時間點，利率決議的整體基調也可能發生180度翻轉。一些策略師甚至預計，澳洲聯儲可能擴大每週購債規模至60億美元。

但是，這一幕卻出人意料地並沒有在今日發生。

澳洲聯儲週二最新表示，9月初後將繼續縮減債券購買計劃，即在11月中旬之前將以每週40億澳元的速度購債。澳洲聯儲主席洛威在聲明中還指出，“迄今為止的經驗是，一旦病毒爆發得到控制，經濟就會迅速反彈。經濟已經受益於大量額外的政策支持，疫苗接種計劃也將有助於復甦。”

澳元兑美元週二在澳洲聯儲呈現令人意外的鷹派基調後大漲，盤中一度漲超0.5%，升穿0.74關口。

外匯財經網站Forexlive表示：“從本質上講，澳洲聯儲並沒有採取一種“安全”的做法，而是堅持它所認為的，即如果未來幾周疫情形勢得到控制的話，此前的做法仍適用於經濟復甦。如果這一幕沒發生，他們才會選擇後退。”

美國疫情再亮紅燈 美聯儲接下來又是否會認慫？

澳洲聯儲在今日面對德爾塔病毒的考驗時，毅然選擇了不退縮，那麼，大洋彼岸的美聯儲接下來又會何去何從呢？

如同上面安保資本的經濟活動追蹤指數所顯示的那樣，澳洲在過去幾周以嚴格的封鎖措施來應對疫情，但在歐洲和美國，面對眼下最新德爾塔病毒的疫情高峯，封鎖力度卻顯然沒有那麼嚴格，對經濟的負面影響也相對要小很多。

不過，人們當前也依然有理由對美國的疫情形勢感到憂心。美國疾病控制與預防中心(CDC)主任Rochelle Walensky本週一援引週末公佈的數據表示，美國新冠肺炎病例增幅過去七天均值已經超過了去年夏天的峯值，而當時疫苗還尚未普及。總體而言，目前美國7天平均日增確診病例、死亡病例、住院病例較前一週分別上升了64.1%、33.3%、46.3%。

面對來勢洶洶的德爾塔疫情，許多原本立場就相對鴿派的美聯儲官員，如今有了更多等待的理由。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)週日在接受媒體採訪時就表示，如果人們開始對德爾塔病毒感到緊張，可能會在一定程度上減緩就業市場的復甦，從而拖累美國經濟復甦。

美聯儲理事佈雷納德上週也指出，美國部分地區的疫苗接種率仍然很低，對德爾塔變種病毒的擔憂可能會抑制服務行業的復甦，並使學生重返學校變得複雜。美國就業還需進一步改善才能達到美聯儲縮減量化寬鬆的標準。

當然，對於疫情所可能帶來的威脅，一些美聯儲鷹派官員則依然不以為意，甚至恨不得美聯儲立刻就開始Taper進程。美聯儲理事沃勒週一就表示，美聯儲最早可能在10月份開始放緩債券購買。沃勒稱，“若8月和9月就業報告中新增80萬-100萬個就業崗位，將使美國經濟接近疫情前水準，並符合美聯儲開始收緊政策的指標。在我看來，這是實質性的進展，你可以準備好美聯儲在9月份就宣佈。”

聖路易斯聯儲主席布拉德上週五也發表了鷹派言論。布拉德認為，美聯儲應在今秋縮減資產購買規模，並相當迅速地進行，在2022年第一季度就完全結束購債計劃，為必要時加息鋪平道路。

美聯儲主席鮑威爾上週在利率決議後的新聞發佈會上則顯示，新一波德爾塔毒株可能會重新讓勞動力市場承壓，美聯儲正在仔細監控。不過他也指出，雖然德爾塔病毒將對健康產生重大影響，但他並不太擔心這會對經濟復甦造成實質性影響。“我們看到的是，在過去一年和現在的幾個月裏，新冠疫情接連爆發，但每一波新疫情對經濟的影響已越來越小。”

無論如何，澳洲聯儲眼下的做法，或許能為美聯儲接下來的決策提供借鑑。而美聯儲對此的真實看法，或許也將在本月晚些時候的傑克遜霍爾全球央行年會上徹底揭露面紗。