國泰君安國際：中金公司(03908)各業務板塊持續發力 推薦“買入”

智通財經APP獲悉，國泰君安國際發佈研究報告稱，推薦“買入”中金公司(03908)，行業內開展證券公司賬户管理功能優化試點，公司各業務板塊持續發力，且業績增速較快。

國泰君安國際主要觀點如下：

公司申請開展證券公司賬户管理功能優化試點。

12月3日，為落實全面深化資本市場改革的有關要求，進一步優化證券公司賬户管理功能，提升服務能力，推動行業高質量發展，證監會支持證券公司在現有客户交易結算資金第三方存管框架下，開展內部賬户管理功能優化。支持證券公司從建立綜合客户賬户、允許同名劃轉、分類賬户管理等方面開展賬户管理功能優化試點。

證監會同意10家證券公司試點，其中包括中金財富(中金財富作為附屬公司開展財富管理業務)。該行認為此舉將有助於公司整合客户資源，加強資金流動性，更好的服務客户，拓展客户源及提升業務能力，推動公司及行業高質量發展。

2021年前三季度公司業績增速較快。

公司實現營業收入216.85億元人民幣(下同)，同比增長29.08%;實現歸母淨利潤74.54億元，同比增長52.39%;當期基本EPS為1.49元，同比增長34.37%;加權平均ROE為10.31%，同比增加0.51個百分點;槓桿率為6.63倍，較年初提升0.35倍，槓桿和ROE均明顯高於頭部券商平均水平。前三季度經紀業務/投行業務/資管業務手續費收入分別為45.17/41.33/9.50億元，同比分別增長30.7%/22.7%/65.5%。

各業務板塊持續發力。

公司當前營收主要由經紀業務、投資銀行業務、資產管理業務、及投資諮詢業務。公司將把握註冊制持續深化改革機遇，深耕行業細分賽道，深化新興行業佈局，在投行業務領域持續發力。

另外，居民家庭資產配置迎來拐點，機構投資者加快成長成熟，資本市場制度不斷完善優化。公司充分利用中金財富整合後的業務拓展能力，加大對居民財富管理業務覆蓋範圍的廣泛程度，同時與騰訊設立金融科技公司，探索居民線上線下相結合的財富管理服務模式。該行認為這將帶動公司在四季度或未來一年的資產管理業務、投資業務及財富管理業務在管理規模方面不斷提升。