中藥概念第一龍頭，多支基金淨買入26.3億元，有望漲不停！

我除了中國股票以外，已經賣掉了所有新興市場的股票。還沒理由讓我賣出中國股票。——羅傑斯

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2月金股4:片仔癀

分板塊看，醫藥製造業收入23.14億元，同比增長28.11%，其中能近似代表公司核心產品片仔癀銷售的肝病用藥收入22.36億元，同比增長27.61%，考慮到提價的反應時間，估計片仔癀整體銷量增長在15%-20%，毛利率下降1.74%至79.52%，整體毛利率較上半年提升0.03pp，整體毛利率在核心產品片仔癀提價效應的持續顯現下企穩，提價有力的對沖了上游成本壓力，基於上游貴稀原材料價格存在持續上漲可能帶來的成本壓力，片仔癀存在持續的提價預期。醫藥流通收入20.85億元，同比增長0.85%，毛利率下降0.23pp至8.43%，整體相對平穩。

日化板塊延續高增長，擬分拆化妝品板塊上市

看好持續發展，維持“買入”評級

預計公司2020-2022年EPS分別為2.85、3.58、4.45元，對應PE分別為83、66、53倍，公司2020年繼續開拓渠道推動片仔癀銷量增長，提價有望增厚業績，日化的貢獻逐漸增長，成為增長新引擎，我們看好公司持續的發展，維持“買入”評級。

風險提示：龍暉藥業管理整合風險、提價或影響終端銷量；經濟大環境疲軟導致終端消費需求低於預期；營銷拓展低於預期；日化業務發展低於預期。