美聯儲1月會議紀要：支持儘早加息，今年晚些時候可能開始縮表

智通財經APP獲悉，週三，美聯儲FOMC公佈了1月貨幣政策會議紀要，市場聚焦在加息50個基點的任何信號以及量化緊縮的時間。會議紀要公佈時，美股跌幅迅速縮窄，尾盤拉漲，三大指數一度全線上漲。截至收盤，道指跌0.16%，納指跌0.11%，標普500指數漲0.09%。

淨資產購買計劃應該很快結束，今年晚些時候或開始縮表

會議紀要顯示，與會者繼續認為，委員會的淨資產購買計劃應該很快結束。大多數與會者傾向於按照去年12月宣佈的時間表，繼續減少委員會的資產購買淨額，使其在3月初結束。有幾位與會者表示，他們傾向於儘早結束該委員會的淨資產購買計劃，以發出更強烈的信號，表明該委員會致力於降低通脹。

許多與會者評論指出，在未來的某個時候，出售機構MBS或從出售機構MBS獲得的部分本金再投資於國債可能是合適的。

與會者討論了經濟前景對取消寬鬆的貨幣政策的可能時間和速度的影響。與2015年委員會啓動過去十年來首次加息的情況相比，大多數與會者表示，如果經濟發展總體上符合委員會的預期，那麼聯邦基金利率目標區間的上升速度可能會比2015年時的速度快。

與會者強調，適當的政策路徑將取決於經濟和金融發展及其對前景的影響以及風險，他們將在每次會議上更新對政策立場的評估。與會者指出，在目前的情況下，取消寬鬆政策取決於聯邦基金利率目標範圍的增加和美聯儲資產負債表規模的減少的時間和速度。在這種情況下，一些與會者評論指出，條件或許證明，今年晚些時候可能開始減少資產負債表的規模。

勞動力市場達到或非常接近最大就業水平

許多與會者表示，他們認為勞動力市場狀況已經達到或非常接近最大就業水平，並列舉了勞動力市場強勁的跡象，包括低水平的失業率、高漲的工資壓力、接近歷史水平的職位空缺和辭職率，以及經濟中許多部門廣泛存在的工人短缺。

不過，也有一些與會者認為，在他們看來，經濟可能還沒有達到最大的就業率。他們指出，即使是處於黃金年齡的工人，勞動力參與率仍然低於新冠疫情前的水平，或者説，隨着時間的推移，各部門勞動力的重新分配可能導致更高的就業水平。

通脹未如期回落或導致比預期更快速的縮緊貨幣政策

在討論貨幣政策前景時，許多與會者注意到委員會最近的溝通對金融狀況的影響，並認為這些溝通有助於改變私營部門對政策前景的預期，使之與委員會對適當政策的評估更加一致。與會者繼續強調，在當前高度不確定的環境下，保持靈活性，在風險管理的基礎上實施適當的政策調整，應該是執行政策的指導原則。

大多數與會者指出，如果通貨膨脹沒有像他們預期的那樣下降，委員會以比他們目前預期的更快的速度取消寬鬆政策是合適的。一些與會者評論了金融條件可能因快速取消寬鬆政策而過度收緊的風險。一些與會者表示，這種風險可以通過明確和有效地溝通委員會對經濟前景的評估，圍繞前景的風險，以及貨幣政策的適當路徑來減輕。