全球“缺芯”問題殃及池魚：鉑族金屬價格遭受重創

智通財經APP獲悉，在全球芯片短缺之際，最受傷的除了汽車等下游製造業，還有鈀、銠和鉑等鉑族金屬。花旗分析師預計，隨着全球汽車大幅減產，鈀、銠和鉑價格預計在未來仍將承壓，不過如果芯片供應回暖，鈀將是最有可能反彈的品種。

芯片短缺殃及池魚

鈀、銠和鉑主要應用於汽車發動機尾氣排放控制的催化劑之中，具體來説，鉑金主要用於柴油車的尾氣催化劑，而鈀金主要用於汽油車尾氣催化劑。過去幾年，由於中國和歐洲實施了更加嚴格的汽車尾氣排放標準，鈀、銠和鉑的市場需求升温，導致價格今年一度升至新高。然而近幾個月來，由於芯片短缺，全球不少車企被迫停工減產，鈀、銠和鉑的需求也隨之下滑，價格因而出現大幅下跌。

鉑、鈀和銠的價格均較年初的高位回落

截止目前，鈀已經從5月逾3000美元/盎司的紀錄高位跌至2000美元/盎司左右，銠從3月近3萬美元/盎司的紀錄高位跌至1.2萬美元/盎司，鉑則從2月1336.50美元/盎司的七年高位跌至950美元/盎司。在鉑族金屬中，鈀和銠是相對受汽車減產影響較深的品種，而鉑受到的影響相對較輕：

鈀的年消費量約為1000萬盎司，其中汽車生產佔據總消費量的80%;銠的年消費量約為100萬盎司，其中汽車生產佔其中的90%;鉑的年消費量約為800萬盎司，其中汽車生產佔其中約40%。

諮詢公司LMC Automotive發佈的報告估計，今年輕型汽車的產量將比最初預期減少約700萬輛。而國際衍生品智庫Metals Focus的威爾瑪•斯沃茨(Wilma Swarts)估算，每100萬輛輕型汽車汽車大約需要10-15萬盎司鈀、4-5萬盎司鉑金和8000-1萬盎司銠。以此粗略計算，今年輕型汽車汽車減產將造成約70-105萬盎司鈀、28-35萬盎司鉑和5.6萬-7萬盎司銠的需求減少。

鈀是最容易反彈的品種

分析師表示，在鉑族金屬中，鈀是最有可能反彈的品種。不過，芯片短缺持續的時間越長，車企產量受到的影響也越深，未來鈀反彈的力度也會越弱。

花旗分析師奧利弗•紐金特(Oliver Nugent)表示，近期鉑族金屬可能還會進一步下跌，但在2022年和2023年，價格可能會出現反彈，尤其是鈀。因為鈀多年來一直處於供應短缺的狀態，這一點與鉑和銠截然不同。

在過去十年的大部分時間裏，鉑金(淺藍)供應過剩，鈀金(深藍)供應不足

紐金特説，為了滿足當下的需求，眾多車企已經減少了成品車庫存。而當未來芯片供應回暖時，車企們將需要再補充成品車庫存，這意味着他們將不得不過度生產。他表示“這個行業將會全面補充庫存。如果你想從中謀利，鈀就是最好的選擇。”不過，當下汽車製造商正在努力用更便宜的鉑取代鈀，並轉向生產無尾氣排放的電動汽車，以節省資金。工業和貿易服務公司MKS PAMP GROUP的尼基•謝爾斯(Nicky Shiels)表示，這意味着解決芯片短缺問題需要的時間越長，鈀和銠價格恢復到創紀錄水平的可能性就越小。

本文編選自“財聯社”，智通財經編輯：汪婕。