豬價下跌 畜牧業協會發聲“價格下行階段不要恐慌”何時能回升？

“豬肉價格確實便宜了。”最近去菜市場買菜的王女士表示。

近期，生豬期貨價格持續走低，5月以來的32個交易日內，生豬期貨主力合約價格累計跌超38%，6月21日收盤跌破17000元/噸，創下生豬期貨上市以來的歷史新低。現貨市場也在下跌。數據顯示，6月以來，全國活豬平均價格跌破16元/公斤，瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值跌破20元/公斤，國內生豬養殖業已經開始虧損。

對此，6月16日，國家發改委發佈生豬價格過度下跌三級預警，提示養殖場（户）科學安排生產經營決策，將生豬產能保持在合理水平。6月20日，中國畜牧業協會發布致生豬養殖企業倡議書，倡議企業按照正常生產計劃有序出欄，在價格下行階段不要恐慌，更不要聽信謠言，以賭博心態安排生產。

豬價何時止跌回升？分析認為，未來一段時間豬肉價格下降勢頭將有所放緩。價格全面反彈尚待需求端提振以及現有庫存消化。

生豬期現價格齊跌 原因何在？

我國生豬期貨於今年1月8日起在大商所掛牌上市交易，上市首日曾突破30000元/噸高位。今年初以來，生豬期貨價格基本維持在25000元/噸以上波動，自5月份開始下跌行情。5月份以來截至6月21日，32個交易日內，生豬期貨主力合約LH2109累計跌幅達到38.68%，從27000元/噸以上跌至17000元/噸以下，跌超10000元/噸。

生豬期貨市場的走勢與現貨市場密切相關。根據農業農村部6月22日公佈的最新數據，6月份第三週（採集日為6月16日），全國活豬平均價格為每公斤15.13元，比上週下降6.8%，同比下降幅度達50.9%。全國豬肉平均價格26.23元/公斤，比前一週下降5.5%，同比下降44.4%。全國仔豬平均價格52.76元/公斤，比前一週下降9.5%，同比下降44.6%。全國30個監測省份活豬、豬肉價格普遍下降，29個監測省份仔豬價格普遍下降。

生豬價格持續下跌的原因是什麼？金信期貨分析師傅博指出，上半年，生豬產能繼續保持恢復勢頭，而且由於生豬出欄均重的明顯提高以及進口豬肉增多，導致豬肉供應量基本恢復到非洲豬瘟疫情前的水平。但是春節過後是消費淡季，加上高價抑制需求。二季度實際上出現了豬肉供大於求的情況。

根據農業農村部6月16日公佈的數據，5月全國能繁母豬存欄量實現連續20個月環比正增長，同比增19.3%，相當於2017年年底的98.4%。生豬存欄同步增長，同比增長23.5%，相當於2017年年底的97.6%。一些新建和改擴建規模場計劃在年內陸續投產，預計生產增長的慣性還將持續一段時間。

傅博認為，供應端的壓力是今年上半年豬價持續下跌的主要原因，包括能繁母豬存欄持續增長，出欄均重維持高位，凍品庫存上升，二次育肥的“抄底”失敗，恐慌情緒導致的拋售，規模養殖企業的穩定供應等。

生豬養殖頭均預期虧損超650元？

畜牧業協會：價格下行階段不要恐慌

生豬價格的下跌已經影響到生豬養殖企業盈利情況。根據國家發改委的數據，自5月份第三週開始，國內生豬養殖的預期盈利已經變為負值，當週測算生豬養殖頭均虧損132.66元。進入6月份之後，生豬養殖預期虧損進一步擴大。6月第三週，全國生豬出場價格為15.85元/公斤，飼料價格為3.31元/公斤，豬料比價（生豬價格與飼料價格的比值）為4.79，而豬料比價平衡點為6.58，按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損651.74元。

國家發改委表示，由於本月出欄壓力較大，集團豬場多有降價走量的操作，同時散户對後市看空，出欄積極性亦有所提升，市場豬源充裕，而終端市場消化遲緩，豬價持續走低。短期供大於求的局面難以扭轉，養殖端或繼續處於弱勢地位。

6月16日，國家發改委發佈生豬價格過度下跌三級預警，提示養殖場（户）科學安排生產經營決策，將生豬產能保持在合理水平。據國家發改委監測，6月7日～11日，全國平均豬糧比價為5.88∶1，進入《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》（以下簡稱《預案》）設定的過度下跌三級預警區間。

由於2019年下半年到2020年底，豬價持續保持在較高水平，生豬養殖利潤豐厚，不斷有新玩家入場。去年12月，新希望集團董事長劉永好曾透露“房地產轉行養豬的全國超過1000家”。

一家“跨界”養豬的房地產公司內部人士對新京報記者表示，公司生豬養殖基地項目原計劃在今年上半年建成投產，未來五年實現千萬頭出欄。但因為今年豬肉行情不好，目前公司養的豬出欄週期延後，公司對新項目的獲取也已經非常謹慎。

在資本市場上，有“豬茅”之稱的牧原股份近期股價連續下跌，5月6日至6月22日累計跌幅超30%。據其生豬銷售簡報，今年5月該公司銷售生豬309.7萬頭，與4月銷量基本相當，但5月的銷售收入比4月下降了14%。豬價下滑是主因。

6月20日，中國畜牧業協會發布致生豬養殖企業倡議書，倡議企業按照正常生產計劃有序出欄，在價格下行階段不要恐慌，更不要聽信謠言，以賭博心態安排生產。協會還表示，5月份生豬養殖的虧損面為9.7%，一些優秀的養殖場能把成本控制在每斤6元以內，這説明行情不好的時候也有賺錢的。協會建議企業加快淘汰地產母豬，特別是淘汰留作種用的三元肥豬，提高母豬繁殖效率，提高飼料轉化率，增強競爭力。

分析稱豬價急跌趨勢有望趨緩

但反彈仍待需求提振

那麼，豬價是否將繼續下跌？何時可以止跌回升？

東興證券分析師程詩月指出，豬價急跌趨勢有望趨緩，價格全面反彈尚待需求端提振以及現有庫存消化。

傅博表示，目前，生豬養殖產業已經進入全面虧損階段，如果豬價持續低位，將倒逼產業出現部分能繁母豬產能的退出，從官方數據來説，建議關注6、7月份能繁母豬存欄的環比變化。從高頻數據來説，建議關注每週的生豬出欄均重，初步認為臨界值是126公斤/頭。一旦上述2個信號同時出現，豬價會有所反彈。但是，考慮到消費的季節性以及凍品庫存高企，多因素共振推動豬價回升的最佳時間點或許還在9月底以後。

南華期貨分析師趙廣鈺認為，從現貨市場來看，當前天氣逐漸轉熱，消費提振作用有限，尤其終端對牛豬需求不佳，東北地區散養户牛豬尚未消化完畢前，市場供大於求難改，價格繼續陰跌為主。從期貨市場來看，未來一週生豬期貨盤面繼續隨現貨偏弱概率高。

豬肉價格已經影響到CPI。國家統計局數據顯示，5月份我國CPI同比上漲1.3%。食品煙酒類價格同比上漲0.8%，食品中，畜肉類價格同比下降11.3%，影響CPI下降約0.46個百分點，其中豬肉價格同比下降23.8%，影響CPI下降約0.50個百分點。5月豬肉價格環比下降11.0%，已經是連續三個月環比降幅達到兩位數。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，6月以來豬肉價格已降至每公斤25元以下，養殖户普遍進入虧損狀態。結合短期內供需兩端走勢，未來一段時間豬肉價格下降勢頭將有所放緩，這意味着6月食品價格環比降幅有望收窄。

新京報貝殼財經記者 顧志娟 編輯 李薇佳 校對 李世輝