行業動態｜包銷商“大量持倉”培育鑽石 上游火熱珠寶端冷靜

財聯社（鄭州，記者 張晨靜）訊，從工業領域擴展到新消費領域，培育鑽石已成為當前傳統超硬材料行業重點佈局方向，受制於產能，上游廠商滿產滿銷、供不應求，擴產動作頻頻。

與上游火熱擴張態勢相反，靠近消費者的部分下游珠寶端則顯得冷靜而剋制。有珠寶行業人士向記者表示，當前培育鑽石消費仍以歐美市場為主，國內一線城市諸如上海等地的消費者對其認可度已有較大提升，輿論爭議和消費者認知不足在二線及內陸城市依舊廣泛存在，培育鑽石還需找到自身定位。

上游廠商滿產滿銷

培育鑽石市場需求增長顯然能帶動業績提升，資本競相追逐，力量鑽石（301071，SZ）、中兵紅箭（000519,SZ）、黃河旋風（600172,SH）等相關上市公司股票也隨之水漲船高。

但受制於新裝機量和裝機速度，培育鑽石產能難以短時間大規模擴充，根據鑽石觀察，今年全國約有3000台六面頂壓機在生產培育鑽石，從設備端來看，我國培育鑽石產能集中在頭部製造企業，其中中南鑽石（中兵紅箭子公司）約1000台、黃河旋風約500-800台、力量鑽石約200台。

在需求刺激下，上述企業多次公開表示，今年培育鑽石基本都是供不應求、滿產滿銷的狀態，行業內部人士也曾向財聯社記者透露，各家重點都放在擴充產能方面，上游三年內沒有太大問題。

值得注意的是，供貨緊缺局面亦與大量存貨的包銷商相關，有行業人士向記者表示，據其瞭解，最大包銷商目前手中有上億存貨。因此，在這種情況下，某鑽石珠寶商總經理並不認為培育鑽石是真正的“供不應求”，他向財聯社記者表示，“這個行業的規則是訂貨制，當下遊需要拿貨時會提前向廠商打款訂貨，本質是按需生產。上游單一廠商，確實短時間可能產能有限，但市場上仍然存在諸多同類企業，我們目前完全可以通過加價或從其他廠商及包銷商處拿貨。長期來看，培育鑽石畢竟還是工業品，理論上只要存在利潤，就有廠商有動力大規模生產。”上述珠寶商總經理坦言，包銷商“大量持倉”，在某種程度上也保證了培育鑽石一直存在基礎訂單，同時上游企業高利潤也並不完全來源於培育鑽石，還有工業金剛石做支撐。

行業資深人士劉洋洋表示，包銷商大量囤貨屬實，目的是為了掌握對外定價權，當前行業發展較快，終端和上游生產廠家在增加，但中游批發商圈子仍未擴大，導致中間批發商價格不穩定。據瞭解，當前培育鑽石銷售基本盤仍在歐美市場，印度幾乎佔據全球培育鑽石中游打磨環節的全部份額。

培育鑽石需時間沉澱

相較於培育鑽石上游滿產滿銷，火熱擴張的態勢，觸及終端消費的珠寶零售商似乎更趨於理性冷靜。今年以來，珠寶商加大了對消費者認知普及，但多位行業人士表示，一線城市消費者認知有明顯提升，但二線及其他內陸城市接受度仍然較低，國內培育鑽石消費仍處初期階段。

鑽石小鳥創新總經理郭海峯表示，公司對於是否進入培育鑽石還在觀望階段，在他看來，培育鑽石消費者和天然鑽石消費者並不完全交叉，而且培育鑽石需要時間找到在珠寶市場的定位。

“事實上，培育鑽石當前品牌線下門店數量目前處於較低水平，一般零售端投資回報率達到20%，珠寶商會有動機大量開店、擴店。而且只有當週大福這類傳統巨頭涉入到這個領域，在國內大規模開店時才代表培育鑽石進入真正快速發展期，而現在沒有明確啓動信號，可能還需要一到兩年時間。” 上述鑽石珠寶總經理向財聯社記者如此表示。

傳統巨頭是否入局，業內人士對此心態較為複雜。劉洋洋透露，業內一方面希望其儘快入局，能加快市場教育，催化行業發展，另一方面，周大福入局會佔領一定市場份額。

值得一提的是，國內培育鑽石製造商*ST金剛（300064,SZ）、中南鑽石、沃爾德（688028,SH）均已試水下游業務，劉洋洋表示：“現在上游日子比較好過，但是當前利潤不會長期保持，為了防範風險，上游企業應對措施主要有兩種，一是積極擴充產能，保證短期利潤，另一種則是嘗試終端，但珠寶終端涉及營銷、設計等，對於上游生產商而言並不容易。”