摩根用誠信改變了華爾街，金融危機發生，他扮演了中央銀行的角色

《戰勝華爾街》第七篇

1873年紐約股市發生了大恐慌，很多經紀公司破產倒閉，鐵路股的價格一落千丈，歐洲的投資者趕緊拋售鐵路股，而之前他們是花了鉅額資金幫美國修建的鐵路，股災發生後華爾街以極低的價格買入這些鐵路股，這等於是華爾街送給美國的禮物；同時經濟大蕭條也讓很多實力不強的小企業破產，從而讓留在市場上的企業競爭力更強。

南北戰爭之後鐵路事業大發展，這些鐵路把全美連接成為一個真正的大市場，但修建鐵路需要的鉅額資金是一個非常大的挑戰，而華爾街在其中起到了極大的作用，華爾街不僅僅解決了鐵路需要的大量資金 ，也提高了鐵路的經營質量，這一切都離不開一個人，他就是J.P摩根，他到現在也是華爾街的化身，他為人正直，誠信，是他提高了華爾街在美國人心中的地位，並把華爾街打造成正在興起的美國經濟中的主導力量。

摩根的祖父在1817年從英格蘭移民到美國，經過二代人的努力成為美國的名門望族，摩根受到家族的影響非常大，他注重誠信，他從小就有驚人的財務天賦，看一眼賬本連小數點後面的錯誤都能指出來，他長大後讀過幾個大學，畢業後立刻在工作中展現出精明能幹，辦事果斷利落作風。

1862年他在華爾街成立投資銀行，做的非常好，1864年摩根27歲，他每年的納税就有53286美元，他父親在倫敦有非常強大的關係網，所以他一開始事業就很順利，他承接外國債券在美國的發行等投行業務，1877年範德比爾特把大部分的財產留給了大兒子威廉H.範德比爾特，而他希望把父親留給他的87%的紐約中央銀行的股票賣出一部分，但如此大量的股票被拋售又會引起股價大跌，是摩根幫助他解決了這個難題，他把這些股票在倫敦以120美元一股悄悄賣掉了，而且還獲得了倫敦的股東給他的代理權，讓摩根代表他們在中央鐵路成為董事會成員，摩根決心利用好這個機會整頓混亂不堪的美國鐵路系統，那時候鐵路公司的治理結構和資本結構混亂不堪，管理層經常侵佔損害股東的利益，同時鐵路之間也是經常發生惡性價格競爭，相互廝殺。摩根努力説服小范德比爾特和賓夕法尼亞鐵路的管理層坐到一起，最終簽訂了一個合併協議，結束了混亂不堪的競爭，這讓摩根在華爾街一下名聲大噪，各種大業務紛紛找上門來，後來他主導了很多條鐵路的重組，提高了鐵路行業的經營管理效應。

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摩根改變了華爾街在美國人心中的地位，以他的誠信，高效和巨大的成功在美國金融歷史留下色彩濃重的一筆。

華爾街是一個充滿了各種人性黑暗的地方，格蘭特總統就因為華爾街的詐騙而破產，他能征善戰，為美國立下汗馬功勞，贏得了人民的尊敬，但卻在華爾街栽了跟頭。

1869年有一個叫做沃德的人來到華爾街，成為農產品交易所的小職員，後來做點股票和期貨交易，業績很一般，但是卻特別能吹，他偶然認識了格蘭特的兒子，沃德拿出他渾身的本領溜鬚拍馬獲得了格蘭特公子的欣賞，於是一起合夥開了一個證券經紀公司，格蘭特投入了20萬，這是格蘭特總統的大部分財產，而沃德號稱也出了20萬，但其實只出了很少的錢。然後很多客户希望能達上格蘭特這條線，於是紛紛來沃德這裏開户，同時沃德還打着總統的旗號向國民航海銀行申請貸款，這個銀行經理寫信給格蘭特將軍詢問情況，格蘭特回信説“我認為項目很安全，我也很樂意沃德先生借用我的名聲和影響力來為公司謀利”，結果這個經理認為沃德公司已經拿下了一些政府合同，所以不但給了沃德公司貸款，而且還在沃德公司開設了賬户。

但沃德真正乾的事情是拿着客户的錢到市場上投機，但虧損的很厲害，為了給公眾他很厲害的假象，他不斷給人分紅，説是投資收益，但其實是拿後面客户的錢給前面的客户，本質就是一個純粹的龐氏騙局，開始矇騙了很多人，但很快困境重重，沃德向格蘭特總統撒謊説國民銀行出了問題，公司也會被拖垮，他請求格蘭特籌集15萬美元解困，然後格蘭特總統就去找小范德比爾特，小范德比爾特看在總統的面子上借了這筆錢，之後格蘭特把支票給了沃德，第二天沃德就消失了。沃德公司破產跑路的消息很快傳遍了華爾街，緊接着合眾國銀行的行長也帶着400萬美元公款跑路了，股市大跌。

沃德被抓起來判了10年，但格蘭特總統破產了，他的家族成員也大部分破產了，他口袋裏只剩下200美元，很多人開始格蘭特將軍寄支票，以救助這位為國家和民族立下汗馬功勞的英雄，為了度過困境，格蘭特接受了他之前一直拒絕的事情，為出版社寫回憶錄，出版社先打了2.5萬美元預付款給他，之後格蘭特寫出了傳世之作《格蘭特將軍回憶錄》，這是一部氣勢恢宏的戰爭鉅著，只有凱撒的《高盧戰記》可以與之媲美，但是格蘭特在寫完後僅僅三天就因為咽喉癌離開了人世，這部著作帶來巨大的成功，賣了30萬冊，為格蘭特家族帶來50萬美元的版税。

沃德引起的股市下跌很快恢復了正常，但沒過多久，美國經濟遭遇了巨大的挑戰，核心原因是貨幣政策。

在南北戰爭期間為了支付戰爭開支而發行了綠鈔，這會引起通貨膨脹，所以戰後逐漸停止了，迴歸到了金本位，貨幣發行和黃金掛鈎，因為黃金少所以貨幣供應不足，經濟進入通貨緊縮，特別是當時美國經濟基本面還是農業為主，而農業有季節性，農民往往需要貸款買各種農資產品，貸款難了，而且還債的時候需要拿更加值錢的美元還債，所以他們不滿而爆發了罷工遊行，要求白銀貨幣化，國會在壓力下要求財政部每月購買200萬-400萬白銀，然後按照16:1的比例把這些白銀鑄造成為銀幣，所以銀幣和金幣可以同時流通了，其實本質上就是增加了貨幣供應量，會帶來通貨膨脹，同時還帶來另一個嚴重的問題，當時市場價格銀幣兑換黃金是20:1 ，這就帶來了一個問題，“劣幣驅逐良幣”，人們紛紛把黃金藏到家裏，而拿銀幣出來交易，這種情況下黃金就不斷的被市場收藏並流出美國，而國庫為了滿足市場需求黃金不斷從國庫流出，那時候的法律規定國庫至少要有1億美元的黃金儲備，到了1893年在市場崩潰的打擊下，這些外流的黃金變成了滔滔洪水，國庫裏的黃金日漸乾枯，最低的時候只有200萬美元黃金儲備了。

為了緩解黃金的壓力，他們不斷的發行黃金債券，但還是堵不住窟窿，隨着通脹黃金不斷被流出，同時一船船的被運往歐洲，僅僅在1894年4季度，就有價值8400萬美元的黃金被運到國外，這時候整個華爾街都相信國家要放棄金本位了，至少時間問題，這對美國是極大的羞辱和挑戰，因為聯邦債務的本金和利息都是需要黃金支付，到期不能償還債務，導致利率會飆升，對於本來嚴重衰退的經濟來説，就是雪上加霜，整個國家面臨一場災難

在經過各種方法失效之後，摩根開始登場了，總統問他有什麼建議，這是一個奇特的時刻，那時候的美國已經是全球經濟最發達的國家了，卻向華爾街救助，而摩根沒有讓人們失望，他利用他巨大的聲譽力挽狂瀾，當華爾街看到他和財政部長助理同時從會議室出來後，華爾街立刻傳遍了一個聲音，“摩根在參與救市”，這個消息立刻讓正準備運往歐洲的900噸黃金停止的發往歐洲。摩根到歐洲籌集了1億美元的黃金儲備，並阻止了黃金外流，把國庫的黃金儲備維持在1億美元以上。

這個時刻，是華爾街最高光的時刻，摩根至此聲譽傳播到全美並流傳到現在，華爾街在人們心中的地位也提高了很多。

這時候華爾街還發生了幾個大事，一個是道瓊斯指數的發明，我們現在很難想象一個沒有指數的股市，但在19世紀90年代之前股市確實沒有指數，人們完全無法判斷股市整體是跌還是漲，發明指數的是查爾斯.道，他是《華爾街日報》的創辦人之一，他用一個最簡單有效的方法編制指數，就是把當天所有股票收盤價加權平均，這樣指數就像温度計一樣告訴人們股市的漲跌情況，無疑是一個巨大的進步，開始編制的時候道指只有40點，經過100多年的運行，現在是27681點。

股市的第二個巨大進步就是現代會計制度的出現，之前上市公司沒有財報，所以股民完全無法知道上市公司的真實經營狀況，也沒有法律規定上市公司必須公佈財報，即使有也是一堆讓人摸不着頭腦的爛賬，管理層大量的充滿了貪污腐化，股民在股市投資完全就像賭博一樣。

後來問題越來越嚴重，媒體不斷報道各種事件，華爾街內部開始自我檢查，紐約交易所後來強制要求所有上市公司必須提交財報，同時各種相關法律出台了，但不能由公司內部的人做賬，所以外部會計事務所逐漸起來了。

這樣現代股市的各種要素逐漸出現，股市進入一個新的時代

2019年11月9