新一批反壟斷罰單出爐 詳解：為什麼被罰？為什麼頂格罰？
又是一批反壟斷罰單出爐，“BAT”都在其中，被稱為“TMDJ”的互聯網小巨頭們也無一倖免。
3月12日午間，國家市場監管總局在官網披露了互聯網領域十起違法實施經營者集中案件，涉及到阿里、騰訊、美團、京東、百度、蘇寧、滴滴、好未來和字節跳動等公司或旗下公司。
國家市監總局認定，這10起案件均構成違法實施經營者集中，但經評估認為其不具有排除、限制競爭效果，所以對12家涉案企業分別處以50萬元的頂格罰款。
上述12家企業多是上市公司，或在港股上市，或在美股上市。當地時間3月12日，多家涉案的上市公司的股價都有所下跌，市值也受到了影響，只有好未來的股價不跌反漲。
截圖自國家市場監管總局官網
1/10
銀泰商業收購開元商業案
被罰50萬元，實控人阿里巴巴股價受影響
第一起案件是銀泰商業（集團）有限公司收購開元商業有限公司股權案。其中，銀泰商業的實際控制人為阿里巴巴（BABA.US；09988.HK）。
2018年3月31日，國際醫學（000516.SZ）發佈公告稱，銀泰商業以33.6億元收購其全資子公司開元商業100%股權。到2018年4月27日，開元商業完成股權變更登記。
據國家市監總局的處罰決定書，銀泰商業2017年全球營業額為1582.7億元，其在收購開元商業時理應申報，但在股權變更登記前都未申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。
同時，國家市監總局對這項經營者集中進行評估，認為不會產生排除、限制競爭的效果。最終，給予了銀泰商業50萬元人民幣罰款的行政處罰。
截圖自銀泰官網
當地時間3月12日，阿里巴巴在兩市的股價都受到了影響。其中，阿里巴巴在港股的收盤價為226港元/股，下跌0.7%；在美股的收盤價為231.87美元/股，下跌3.71%。
2/10
騰訊收購猿輔導案
騰訊尾盤大跳水，當天市值蒸發超4200億元
第二起案件是騰訊控股有限公司收購猿輔導股權案。
2018年11月29日，騰訊通過全資子公司及其關聯方與猿輔導簽署了F輪股權認購協議。騰訊以16.52億元認購該輪融資發行股份的83.33%，交易後騰訊持有其15.41%的股權，當天猿輔導完成股權變更登記。
經國家市監總局調查發現，騰訊收購猿輔導股權達到申報標準，但在完成股權變更登記前並未進行申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。該項經營者集中不會產生排除、限制競爭的效果。
基於調查情況和評估結論，國家市監總局決定給予騰訊50萬元人民幣罰款的行政處罰。
3月12日，騰訊控股（00700.hk）的股價在收盤前一個小時跳水，當日的收盤價報650.5港元/股，下跌4.41%。相比當天最高股價，其市值蒸發了超過4200億港元。
3/10
成都美更美收購望家歡股權案
由美團協議控制，股價下跌超3%
第三起案件是成都美更美信息技術有限公司收購望家歡農產品集團有限公司股權案。其中，成都美更美是由美團（03690.HK）通過協議控制的。
在2020年1月22日，成都美更美與望家歡及相關人士簽署《增資及股權轉讓協議》，取得望家歡11.9%股權。當年2月12日，望家歡完成股權變更登記。
經國家市監總局調查發現，這一收購案達到申報標準，但在完成股權變更登記前並未進行申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。該項經營者集中不會產生排除、限制競爭的效果。
最終，國家市監總局給予成都美更美50萬元人民幣罰款的行政處罰。
3月12日，美團的收盤價報333港元/股，下跌3.37%，其市值蒸發了約683億港元。
4/10
第四起案件涉及京東
被收購方從事家電零售業務
第四起案件是宿遷涵邦投資管理有限公司收購江蘇五星電器有限公司股權案。其中，前者的最終控制人是京東集團（JD.US； 09618.HK）。
處罰決定書顯示，宿遷涵邦是通過多步交易取得五星電器100%股權法人。
2019年4月17日，宿遷涵邦與佳源創盛及五星電器簽署《股權轉讓協議》《借款協議》和《獨家購買權協議》，收購五星電器46%股權，並約定宿遷涵邦有權購買佳源創盛持有的部分五星電器股權。當年4月25日，五星電器完成股權變更登記。
2020年，宿遷涵邦又收購五星電器54%股權，並於7月15日完成股權變更登記。
據處罰決定書，這一收購案達到申報標準，但在每次進行股權變更登記前都未進行申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。該項經營者集中不會產生排除、限制競爭的效果。
基於調查情況和評估結論，國家市監總局決定給予宿遷涵邦50萬元人民幣罰款的行政處罰。
當地時間3月12日，京東在兩市的股價都受到了影響。
其中，京東集團在港股的收盤價為343.4港元/股，下跌4.82%；在美股的收盤價為84.02美元/股，下跌6.65%。
5/10
百度收購小魚集團
股價下跌近3%，市值蒸發27億美元
第五起案件是百度控股有限公司收購小魚集團股權案，後者主要從事智能家居產品及其軟件的研發和生產業務，包括為百度提供智能語音音箱代工服務。
百度推出的智能音箱 截圖自其官方商城
2020年4月27日，百度收購小魚集團52.764%股權，取得小魚集團單獨控制權。當年7月16日，小魚集團完成股權變更登記。
經國家市監總局調查，這一收購案達到申報標準，但在完成股權變更登記前並未進行申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。該項經營者集中不會產生排除、限制競爭的效果。
最終，國家市監總局給予百度50萬元人民幣罰款的行政處罰。
當地時間3月12日，百度（BIDU.US）的收盤價報264.25美元/股，下跌2.98%，其市值蒸發了約27.32美元。
6/10
涉及蘇寧控股集團旗下子公司
被收購方主要從事車載信息娛樂系統業務
第六起案件是蘇寧潤東股權投資管理有限公司收購上海博泰悦臻電子設備製造有限公司股權案。前者是蘇寧控股集團有限公司的控股子公司，後者主要從事車載信息娛樂系統業務。
處罰決定書顯示，2017年6月7日，蘇寧潤東與上海博泰等簽署《增資協議》《股權轉讓協議》，取得其14.08%股權。2018年6月1日，上海博泰完成股權變更登記。
經國家市監總局調查，這一收購案達到申報標準，但未進行申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。該項經營者集中不會產生排除、限制競爭的效果。
基於調查情況和評估結論，國家市監總局決定給予蘇寧潤東50萬元人民幣罰款的行政處罰。
7/10
滴滴和軟銀在日設立合營企業
達到申報標準卻未進行申報，各罰50萬元
第七起案件是滴滴移動私人有限公司與軟銀股份有限公司設立合營企業案。
據國家市監總局調查，2018年5月25日，滴滴移動與軟銀股份簽署股東協議，分別出資，在日本設立合營企業，各持股50%。2018年6月29日，合營企業取得營業執照。
這一收購案達到申報標準，但未進行申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。該項經營者集中不會產生排除、限制競爭的效果。
最終，國家市監總局分別給予滴滴移動與軟銀股份50萬元人民幣罰款的行政處罰。
8/10
好未來被罰後
股價不跌反漲，漲超2%
第八起案件是好未來教育集團收購噠噠教育集團股權案。
處罰決定書顯示，在2020年3月，好未來和噠噠及其原股東等簽署《股份轉讓協議》，以7174萬元收購噠噠70.52%的股權，交易完成後，好未來持有的噠噠股權增至93.24%，取得對噠噠的單獨控制權。
在2020年3月19日，噠噠完成股權變更登記。
經國家市監總局調查，這一收購案達到申報標準，但未進行申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。該項經營者集中不會產生排除、限制競爭的效果。
最終，國家市監總局給予好未來50萬元人民幣罰款的行政處罰。
不過，好未來（TAL.US）的股價似乎並未受到該消息影響。當地時間3月12日，好未來的收盤價報70.20美元/股，漲2.44%，其總市值約為421億美元。
好未來的股價變化 截圖自富途牛牛平台
9/10
合作設立澎湃視聽
東方報業和字節跳動子公司均被罰50萬
第九起案件是上海東方報業有限公司與北京量子躍動科技有限公司設立合營企業案，後者的控制人是字節跳動有限公司。
在2019年9月，東方報業和量子躍動簽署《合資協議》，設立澎湃視聽。其中，東方報業持有合營企業51%的股權，量子躍動持有合營企業49%的股權。
2019年12月10日，合營企業取得營業執照。
經國家市監總局調查，這一收購案達到申報標準，但未進行申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。該項經營者集中不會產生排除、限制競爭的效果。
基於調查情況和評估結論，國家市監總局決定分別給予東方報業和量子躍動50萬元人民幣罰款的行政處罰。
10/10
牛卡福收購寶兑通
4.43億元收購其100%股權
第十起案件是北京牛卡福網絡科技有限公司收購河北寶兑通電子商務有限公司股權案。
其中，牛卡福的主要業務包括成品油銷售和ETC業務等；而寶兑通主要從事LNG加氣卡業務、汽車貿易業務、能源貿易業務等。
在2020年8月7日，牛卡福與寶兑通等簽署《重組協議》《A輪優先股股權購買協議》，以4.43億元收購寶兑通100%股權。當年10月15日，寶兑通完成股權變更登記。
這一收購案達到申報標準，但未進行申報，構成未依法申報違法實施的經營者集中。該項經營者集中不會產生排除、限制競爭的效果。
最終，國家市監總局給予牛卡福50萬元人民幣罰款的行政處罰。
紅星新聞記者 楊佩雯
編輯 鄧凌瑤