智通港股解盤(2.17) | 恆指上漲主要靠大藍籌維持 SaaS概念生猛

文/萬永強（智通財經研究中心總監）

如果按照昨日恆指的氣勢如虹來看，今天的低開是有點不及預期的，而之後的低開走高，實際反饋出來的信號就是對於A股補漲帶來的預期。成交量方面還比較滿意，突破了2000億。

早段市場情緒主要受到美股影響。花旗在唱空美股，其首席美股分析師Tobias Levkovich表示，美國股市回調10%似乎是非常合理的事，他稱，目前對美股的前景相對謹慎，因市場情緒過份熾熱、估值過高以及企業盈利有向下修正的勢頭，相信美股上行空間有限。但芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數VIX衡量的恐慌或隱含波動率指標在接近歷史平均水平時下跌，這意味着投資者對股票等被視為高風險資產的興趣上升。

再來看，美國10年期國債收益率週二大漲逾8%，升至1.331%，為2020年2月以來最高水平，這就壓制了黃金上漲。另外，全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock)在2020年第四季度賣出了270萬股SPDR Gold (GLD)，比特幣突破5.1萬美元，美股嘉楠科技持續大漲，刺激相關區塊鏈個股如火幣科技（01611）、歐科雲鏈（01499）、雄岸科技（01647）再度出現拉昇。

不過，即便如此，黃金類個股依然頑強上漲，如紫金礦業（02899）、江西銅業（00358）都是低開走高，這説明上述因素雖然存在擾動，但市場更傾向於相信未來的通脹會佔據主流。因此，筆者昨日的觀點就是順週期將會有較好的持續性也間接得到了印證。其它品種如中國鋁業（02600）、洛陽鉬業（03993）繼續在走強。一些大行如高盛等都在調高此類品種的評級。

行情好的時候，新股上市就會比較密集，誰都想在市場趁機多融點錢。京東物流啓動港股上市流程 ，京東集團-SW（09618）連帶京東健康（06618）順勢都拉了一把。最受益的香港交易所（00388）更是創出了歷史新高。

昨日提到影視娛樂業個股的持續性不強，今天基本符合預期，比較特殊一點的是貓眼娛樂（01896），因為《你好，李煥英》口碑低開走高，票房不斷創新高，算是給貓眼續命，整體看，影視類個股估值都給的不高，邏輯就是穩定性、持續性方面並不好，大資金一般不敢長期持有。

疫苗類康希諾生物（06185）因為其疫苗在巴基斯坦獲得緊急使用授權再度上漲，當前，中國疫苗在國際市場廣受好評，市場空間進一步打開，同時也為全球抗疫在做出自己的貢獻，刺激了經濟修復這條線持續發酵。今天比較突出的就是博彩類個股，市場預計接下來澳門的訪客流量會不斷向好，重點品種米高梅（02282）、銀河娛樂（00027）、金沙中國（01928）。該板塊中線修復值得關注。

從主動進攻品種看，SaaS概念表現生猛，SaaS公司幫助商家進行品牌直營模式（DTC）的基建，實現電商交易去中心化。19年國內私域電商滲透不到8%，長遠看預計國內私域電商滲透有望達30%左右，電商SaaS行業規模預計百億。微盟集團(02013)、中國有贊(08083)是其中的翹楚，成長性依然值得看好，另外中國有贊有機會從創業板轉至主板上市，也是重要的催化劑。其它品種還有2月金股的金蝶國際（00268）。

科技股方面，據銷售文件披露，華虹半導體（01347）因遭NEC沽售9900萬股出現下跌，每股配售價56.35港元至58.55港元，較今日收市價折讓8%至11.5%，套現最多約58億港元。今天市場放量承接，基本面繼續向好不變。隨着5G新基建的持續推進，我國5G手機出貨量整體呈現不斷上升趨勢。從各月份看，5G手機出貨量已連續5個月佔比60%以上。消費電子類繼續有個股走強，今天通達(00698)、瑞聲科技(02018)接力上漲。其中瑞聲分拆誠瑞光學內地上市獲港交所批准。

注意一下，美國遭襲極寒天氣，電網批發電價飆升百倍多、多家煉油廠停產關閉、天然氣價格出現大幅上漲、數百萬家庭十年來首次面臨被迫輪流停電，預計未來幾天和幾周，美國各地依賴墨西哥灣沿岸燃料的城市將出現供應緊張和汽油、丙烷等燃料價格上漲的局面。相關油氣類、煤炭類個股值得關注。

儘管指數再創高點，但市場的活躍度並沒有昨天高。指數主要靠能源、銀行、保險等大藍籌來維持。

明天關注兩點：一是A股上漲的力度，如果是光頭陽線則對港股後市較為有利。二是週四凌晨3:00點，美聯儲將公佈1月份貨幣政策會議的會議紀要，關注聯邦公開市場委員會（FOMC）內部對通脹和失業率的看法。